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比特币大跌原因就是资本流出资本收割，回首一下看看2017年的时候，当时ETH的智能合约这个概念刚出来，资金不断涌入，2017年年头到将近年末一直是个慢牛的状态，资本的流入为牛市作了充分的准备，到了2017年11月-12月比特币一波涨到2万美金，每日早上起床都会看到创新高。
2017年各种发行新币，各种收集资金，比特币的牛市的必然的，随后2018年第一个星期后，牛市开始转熊市了，比特币的牛市来得慢走得快，2018年整个币圈资本跌去90%以上，各种资本的收割，开始熊市漫长的调整，2018年虽然中间有小小的波动升幅，例如EOS的节点选举，HT平台首创的交易挖矿等都只是熊市中的昙花一现，没有能阻挡熊市下跌的趋势。
今年的下跌让投资者回归理性，其实有利于让币圈向规范化发展的，现在先不管数字货币真的有实用价值，这次的资本收割让投资者进一步明白到风险管理的重要性，除了今年的币圈，还有P2P，投资者看到有利可图，就不用思考地投机进去，吃亏的最终是自己，这个熊市能否让投资者认清币圈的本质还是未知数。不过币圈日后发展还是需要政府规范，还有平台和项目的正规运行，当然这个都有有资本的支持才可以让币圈有系统良性的发展下去。
所以说，资本流出是比特币大跌的最大原因。
大跌的原因是庄家操盘。有过投资经验会看K线数据的人都知道，现在加密货币这个市场已经被大机构大庄家所控制，常常会有莫名其妙的拉盘，也有莫名其妙的砸盘。多空争夺毫无预兆。即便偶尔有利好利空消息，也都是庄家开始运作的借口。
因为没有监管，所以这个市场人为操纵的痕迹很明显，只能通过交易所来进行一些限制。但假如交易所也和庄家一起加入收割韭菜的行列，那谁进来都不管用，除非有实力和庄家打对台。
去年比特币不应该涨至2万美元的高度，但是借助着去年各种山寨币的狂发吸引了大批的资金涌入了币圈，各种空气币传销币在发行之初就是利用比特币和以太坊来众筹的，无形之中拉高了这两个币的价格。此后大量的山寨币迎来牛市获利盘最终涌入了比特币也成就了比特币的 历史 巅峰价格接近2万美元的高度。
此后大量获利盘开始逃离，从今年2月非常明显的抛压2万美元直接下跌至6000美元，后来在超跌反弹9700美元此后又是无尽的熊市漫漫征途。仅仅从最近11月15号开启的这波下跌加速，就需要比特币2到3个月的时间来修复，并且3100美元还并不是最终的大底。
所以说比特币大跌本身就是牛市的结束熊市的开启，资金盘没有资金运作之后就得用自身的空间来换取时间，这就是最大的原因。
本轮熊市，以比特币为首的数字货币大跌，其本质原因是市场泡沫过多，币价的下跌是真实价值的修复过程。
上一次牛市形成的原因，跟1C0有很大的关系。1C0让发币、募资变得容易，几乎不需要付出什么成本，加上市场缺乏监管，导致骗子横行，空气项目泛滥。行业的“火热”带动了币价飞涨。同时，行业的混乱也引来了各国的监管，监管之下，1C0走向了死亡，发币和募资逐渐变得艰难，炒币的热度也慢慢消退。
泡沫被监管这把利刃戳破，而大量项目又没法落地应用，整个行业自然难以支撑起那么高的价格，币价大跌也就是顺理成章的事了。
从短期看，币价大跌让整个行业步入了寒冬，但从长期看，行业逐渐回归理性，将更有利于行业的良性发展，只有把区块链技术真正的用起来，行业才能迎来真正的“牛市”！
比特币，一种用区块链算法算出来的东西。有人叫它虚拟货币，但是请注意，这个东西和货币半毛钱关系都没有。
一，一定是有国家强制力，没有这个基础，是不可能称为货币的，这是国家信用。
二，一定是与现有经济体系相配套的证明，也就是必须要有参照物，一般来说是金子，外汇。并不是随便印刷，需要有等价物去对冲。
比特币挖矿得来的一直虚拟币，没有哪个国家赋予它强制力，赋予它信用。也没有一个等价物标识它的价值。所以，不能叫做货币。随随便便一个区块链算法就可以虚拟一个xx币。
再比如Q币，Q币是货币吗？肯定不是，它只是货币购买来的一种虚拟商品，这种商品可以在腾讯的虚幻世界购买虚拟物资。
既然不是货币，那么为什么还有市场，有人气呢？
一是，人们对新事物的陌生，不知道根源。二是，算法复杂，所谓挖矿困难，需要消耗很多能源，这是产生了成本。三是，有人喜欢，也有人贪婪，想占有更多。
主要是四个原因：
1. BCH分叉导致BCH价格过山车，带坏了整个比特币系列的走势。而且大量的算力被从BTC移到BCH，导致BTC交易变慢，加剧了持有人的不安全感。
2. USDT遭遇挤兑提现，造成市场稳定币严重不足。
3. STO等二级市场衍生品开发，降低了比特币等数字货币的战略意义。
4. 目前是技术性熊市，稍有风吹草动就可能暴跌。
有人说是bch分叉导致。
有人说是期货市场所致。
有人说是。。。。！
我不以为然！
我觉得牛的是bitfinex的操盘手，牛的是usdt的控制力。
为什么这么说？
先从币圈资金进场渠道说起，法币进场最大途径是场外，usdt，或者一些法币交易所。
而usdt是规模最大的稳定币。从流通市值28亿迅速回购到17亿。
USDT流通市值变化图
现在来理一理这中间发生了什么？
在10月15日，江湖传言USDT崩盘。usdt价格最低跌到0.86美金。然后bitfinex就回购了10亿美金的usdt。平均回购价格在0.9美金左右。姑且不考虑usdt是不是有真的增发现象。单这一点错配的利润就是1亿美金。接下来一个月时间市场趋向平稳。锚定usdt交易平台与锚定usd交易平台，BTC价格从最初价格相差百分之10以上，逐步回归到百分之1之内。BTC的价格区间在6400左右USD/USDT。长达半个多月的横盘。交易量急剧萎缩。市场一片低迷。
是不是有一种可能回购了10亿usdt的bitfinex，会不会将这10亿美金放在锚定usd的市场等待机会。bitfinex出来新的提现政策，这一切都太巧了。让我不得不去联想。
Effective immediately, Bitfinex will charge a 3.0% fee on all external wire withdrawal requests exceeding the following frequency and/or size limits:
1. more than 2 fiat withdrawals in any thirty day period; and/or,
2. more than $1M in aggregate in fiat withdrawals in any thirty day period.
Regular withdrawals, currently representing the requests of more than 99% of our customers, are unaffected by this change.
现在来复盘下昨天晚上的交易，11点左右开始砸盘，因为交易市场的体量不一样，深度不一样。usdt市场和usd市场，跌的速度明显差异。最大差距达到百分之14。usdt报价6000 ，usd市场报价5280。这时候之前提到的10亿美金已经放在usd市场的猎手机会来了。从usd市场买币，usdt市场卖币。谁可以干这个事情？掌握着usdt和usd无障碍兑换的bitfinex。你可能说那是usdt贬值，或者市场低迷造成。但是场外疯狂溢价又怎么解释呢？
这一切太巧了，不得不和bitfinex联系起来。然后在其他资金进场受阻的情况下，bitfinex可以从usd市场买币usdt市场卖币。逐步把这个差价磨平。截止发文时间。usdt市场和usd市场差价百分之三。场外usdt暂时报价1.01美金，溢价百分之1。
控制了稳定币资金池的人才是最大的庄。单单一个流动性限制。就足以杀死一大堆机构。
有人问，不破不立，是牛要来了么。
我也不以为然。我们想一想，币圈最大问题不是共识，而是法币资金进场渠道。而usdt现在一家独大摁住大家的咽喉。
随着其他稳定币的崛起，进场渠道的多样化，或许牛就来了。
突然意识到缺的不是资金而是，资金进场渠道。
主要是四个原因：
1. BCH分叉导致BCH价格过山车，带坏了整个比特币系列的走势。而且大量的算力被从BTC移到BCH，导致BTC交易变慢，加剧了持有人的不安全感。
2. USDT遭遇挤兑提现，造成市场稳定币严重不足。
3. STO等二级市场衍生品开发，降低了比特币等数字货币的战略意义。
4. 目前是技术性熊市，稍有风吹草动就可能暴跌。
美元一开始是美金，美国政府和黄金作保证。
比特币谁保证？
挖矿？
挖矿？
挖矿？
偷换概念。
黄金，通过挖金矿，提炼得到黄金。黄金。
比特币挖挖挖得到什么？
我家小孙子，在家计算半天，爷爷奖励他十元钱。
你搞一大堆计算机，算什么？
荒唐。
区块链是什么？
应该是，例如，烟厂的某一款香烟，对应一枚硬币，这枚硬币随时可以换这款香烟，你持有这枚硬币可以到超市买东西，超市可以用它换香烟。农民可以用它换化肥。
扯蛋，要这干吗？
有，钞票就行了。
想过几天付钱，不是有承兑吗？
想提前用钱，不是有信用卡吗？
扯蛋的比特币。
毫无用处。
比特币暴跌三大原因：
1、备受争议的比特币现金（BCH）硬叉
2、各国监管机构对比特币及数字货币的从严监管
3、持续下跌导致全球投资者的恐慌情绪
❸ 有新的交易即挖矿模式的交易所么
1、 Coinbene
国家：新加坡
挖矿说明：Coni由全球优质数字资产交易平台CoinBene满币发行，发行总量恒定为10亿个，且保证永不增发。CoinBene提供了一种在线服务（平台），允许用户与用户之间交换不同的区块链接代码，100%平台收入折算成ETH（按ETH每小时收盘价折算），次日下午3点统一返还。交易手续费专线折扣：Coni的持有用户将享受手续费的专项折扣，持有越多，折扣越大，最高可享3折优惠。
2、FCoin
国家：美国
挖矿说明：FCoin是世界首家资产透明的数字资产交易平台，会将平台80%的收入定期分配给FT持有者。FT（FCoin Token）是FCoin交易平台发行的通证，是交易平台自身所有权益的代表。FT的发行是依据“交易即挖矿”的原则逐步释放，上限为100亿，永不增加。“交易即挖矿”个人交易手续费返还机制的具体方式为：自每日（GMT+8，以下同）0点开始，每小时都会将用户所产生交易手续费，100%折算成FT进行累积，折算价格按该小时FT的均价计算（均价计算方式为总成交金额/总成交量）。每小时返还一次，返还24小时前、同一小时区间的挖矿产出。比如，某天7:00-8:00这个区间，返还的就是前一天7:00-8:00这个区间的挖矿产出。
3、Bit-Z
国家：美国
挖矿说明：采取投票方式来实现上币，挖矿实时产生BZ，每60分钟结算返还一次。每1000万挖矿会按照则返还比例递减3%手续费发放。“交易挖矿”，参与交易的用户，可获手续费返款（以等值BZ形式返还，需完成三级认证）；每期1000万BZ，逐步释放，每完成1000万挖矿自动进入下一期。每期返还比例递减3%；开启挖矿同时，平台根据全网挖矿算力，推进BZ交易开放；BZ开放交易前按照“2”中公式进行手续费返还，开放交易后按照BZ实时牌价100%返还；牌价计算：开放交易前：1BZ = 0.158 USDT, 1BZ = 1DKKT, 1BZ = (0.158 /全网BTC价格)BTC开放；交易后：实时牌价计算。
4、Bige-币阁
国家：中国香港
挖矿说明：BIGO币总量25050000枚，采用销毁机制，分红机制，永不增发。获得BIGO币的唯一方式是币阁交易所的用户通过交易挖矿产生或上线后交易获得。挖矿：是用户在香港币阁平台进行交易（除BIGE币和BIGO币以外的所有币种），即“交易挖矿”。 “矿工”（用户）通过交易增加平台总交易额，交易系统自动对“矿工”空投BIGO币作为挖矿奖励。
5、U-COIN
国家：澳大利亚
挖矿说明：AU是基于ERC20合约代币，发行总量为 50 亿枚，永不增发。所有的AU都是冻结状态，都需要挖矿来解冻，其中50%通过交易挖矿释放。AU的“挖矿”是通过个人交易分红的形式来实现的。具体计算方式为：矿工每日收益=当日交易手续费/当日AU币价*动态交易挖矿返佣，其中，“当日交易手续费”是指该矿工每日在澳洲U网AU交易区进行交易所产生的手续费总和。“当日AU币价”是指澳洲U网平台AU币每日均价。“动态交易挖矿返佣”是平台根据当天总挖矿数量及币价，按照当日AU交易区总交易手续费的100%到200%来进行补贴返还。
还有余下十几家，贴的话字太多了，传送门自己看吧。
持续更新：交易即挖矿！史上最全挖矿交易所清单
❹ 关于COIN和几种TOKEN的分类
在币圈我们经常问别人最近有没有买什么币，但是这个币其实有可能是COIN，也有可能是TOKEN。所以本文稍微捋一下COIN和TOKEN的定义。
COIN： 指得是作为支付媒介的数字货币，比如BTC、BCH、LTC以及DASH、XMR、ZCASH等等。它们的使用场景只是价值传输而已，除此之外并没有其他的应用场景，它们只是作为一个去中心化的银行存在着。COIN也是目前区块链世界中的第一大应用，充当着价值传输和价值存储的功能。
TOKEN有以下两种：
Utility Token：即功能类Token，这种Token是有使用场景的，使用它可以购买某种服务，比如在以太坊上我们需要买一些ETH才能使用以太坊上的计算能力，我们购买一些SC才能使用它的云服务。
ICO是被证实了的区块链能够有效提供的应用场景，所以ETH这个TOKEN才能成为当今第二大市值的虚拟货币，在2017年的时候，以太坊和比特币一样被认为是可以当作价值传输的媒介，甚至同时充当了价值存储的载体。但是直到2018年之后ICO逐渐遇冷，以太坊的市值也一再萎缩，以太坊每年都会增发一定比例的ETH，但是当ICO的规模跟不上ETH的增发数量的时候，价格就会下跌，这就是为什么V神考虑吧ETH总量设限的原因。
Security Token：即证券类Token，这种Token算做是证券，所以是要归证监会（SEC）管的。关于判断是否为证券由豪威测试（Howey test）决定：
1、Is it an investment of money or assets?
是不是属于金钱或者资产的投资？
2、Is the investment of money or assets in a common enterprise?
这笔钱或者资产是投资到一个共同的企业里面吗？
3、Is there an expectation of profits from the investment?
是否期待从这笔投资中获得利润？
4、Does any profit come from the efforts of a promoter or third party?
这笔收益是不是来自于发起人或者第三方的努力？
满足了以上四个条件，就属于证券类。
2017年六月美国证监会宣布DAO Token属于证券。因为购买DAO之后，如果有利润的话，那么DAO持有者的的确确是会有分红的。
现在很多不同的交易所的平台都发行了自己的平台币，比如说币安币BNB，其实大家都知道币安币的价格高低和币安这个平台的发展息息相关，但是同样的BNB可以抵消平台交易的手续费，并且可以使用BNB购买各种虚拟货币。这样看起来真的是属于Utility Token。而且因为法币入口不稳定，交易所就自己创造出一个币，让大家都先花钱买它的币，也就是先把钱存到它那。这同样规避了一些监管的风险，比如用BNB购买虚拟货币的时候，我使用的是BNB（算是一种商品）购买ETH（另一种商品），用商品买商品，这样可以规避掉很多监管风险。
但我认为这仅仅是其中一个功能而已，我认为大部分人购买BNB都是因为看好币安的未来。币安也是想和用户一起发展，这本质上是在投资企业。但是币安从来也不会承诺说公司发展好了，我会给持有BNB的人一些分红，因为这样的话这就触及了豪威测试（Howey Test）。币安用一种规避的方法，即用公司的利润回购BNB，然后把这些BNB给销毁掉，这样市场上供应就变少了，BNB自然升值了。
归根结底我们这些购买BTC或者ETH的大部分人是都在炒币，都是想要通过买卖获得利益。而在现实意义中，我们购买ETH的行为就像黄牛屯某个明星的演唱会门票，我们假设还有很多人想看演唱会——还有很多人想通过购买ETH使用智能合约，我们只是在假设全世界还有很多人会去使用区块链。我们是在购买大量的演唱会门票而在等待门票涨价，但同时我们也可以去使用它去看演唱会。
这是因为数字货币同时具有功能性和投资性并且全球流通，它不像证券只能用来投资不能被使用。这是一种新兴事物，还没有相关的法律去完善它，任何一种新兴的东西，它总是和以前的东西不一样，所以法律总是滞后的。
参考资料：
1, 全球区块链顶级会议 TOKEN SUMMIT 2017 一手信息解析
2, http://8btc.com/thread-147990-1-1.html
3, https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU3MDQzMzEzMg==&mid=2247485059&idx=1&sn=&chksm=9b9573&mpshare=1&scene=1&srcid=0406bUvDMNmuvOW3MWWTshfw&pass_ticket=aLDIIGSM3tYo%%2FH4Yn8hF%2B#rd
4, https://medium.com/startup-grind/understanding-the-difference-between-coins-utility-tokens-and-tokenized-securities-a6522655fb91
5, https://www.chainnews.com/articles/362600636952.htm
6, https://medium.com/@bonpay/security-tokens-vs-utility-tokens-1aa7531aabe8