比特币金砖搬运原理

A. 老师，金砖虚拟货币有可信度吗

金砖虚拟货币没有可信度。
这是一种炒作，和比特币没有可比性。

B. 比特币的经济学意义

最近比特币实在是太热太热了，热到出门不跟别人聊起比特币简直都不好意思说自己关心时事。但是大家说的很多东西却都是老生常谈的，读多了难免觉得千篇一律。我想这大多是因为真正在乎比特币的三种人：经济学家，GEEK，投机者之间信息不对称而造成的。经济学家们不懂技术，GEEK们不明白经济，投机者呢，他们只在乎有没有接盘侠。
所以无怪乎经济学家们写的比特币文章GEEK们不爱看，GEEK们欢呼比特币的时候经济学家们看不懂，而投机者呢，他们应该喜欢问别人要不要来两个BTC玩玩~
我第一次了解到比特币大约是在李笑来老师刚开始向国内宣传比特币概念的时候，我也是那个时候挖到自己第一个比特币。对了，世界上第一笔比特币支付交易也发生在这个时候。 Laszlo Hanyecz花了10，000个BTC通过网络买了一块披萨的故事大家一定都听过[1]。我在大学里学习金融专业，毕业后也在金融行业工作，现在在加拿大学习。
我想，我也许可以跟大家说说我眼里的BTC，和我对BTC经济学上的意义的理解。

货币是什么？我想大家在中学一定都学过，货币是 一般等价物 。货币是一种用来充当两种商品价值比较单位的物质。也就是说如果大家都愿意，路边的砖头也可以是货币。在人类历史的某一个时期，黄金站在了这个位置上，成为了大家最认可的一般等价物。这个时期，我们称作 金本位 。
黄金作为货币是非常好理解的，因为黄金具有着得天独厚的自然属性优势：
黄金化学性质稳定。黄金几乎不与其他物质发生反应，也很难氧化，这使得黄金很容易开采，精炼和储存。战国时代古人用青铜做货币，可是青铜会氧化，氧化之后同一种货币质量甚至大小都会变化，无疑使得青铜货币使用起来十分不便。
黄金很软。黄金不比玉石铁器，纯度越高的黄金越软，这让黄金可以随意切割。假如我买一件衣服，需要黄金十两，但是我手上只有一块一百两的金砖，我完全可以找工匠切十两下来用来交易。如果用钻石当货币，这种场景就可能没机会发生了。
黄金能拿来当货币，最重要的因素还是因为几乎全世界的人，都认为黄金这种东西是有价值的。所以当世界上某一国家的人发现他们并不孤独，世界上原来还存在无数其他的国家的时候，国家与国家之间的交易成为了可能。其关键就在于，大家都觉得黄金是好东西。黄金可以拿来做物品交换时的价值单位。
再后来，大家开始觉得如果经常买别人的东西也要花掉很多自己的黄金储备，全世界未开采的黄金又越来越少，这样下去不是划不来了嘛？
于是A国找B国商量说：你看我家总共就100两黄金，我家的人平时在自己家也不用黄金，我们用一种叫纸币A的钱来交易，1纸币A大约等于1两黄金。B说我们家也是啊，我家一共就50两，所以我们平时也只用纸币B来交易而不是用黄金，1纸币B大约等于0.5两黄金。A这时摸摸B的脑袋说，这不是正好，以后我们大家都用各自家里的纸币交易，纸币A和纸币B的汇率就是黄金的比例1：2。这样我买你的东西，给你纸币A，你买我家东西就直接给我纸币B，年底再统一结算黄金，这样平时就不会真的动用我们双方的黄金了，你说我是不是天才？[2]
后来大家觉得年底结算也太麻烦了，生意年年要做嘛~这时有一个叫美国的同学家里黄金最多，那就让美元和黄金挂钩，那我们交易的时候就只用看我们各自的钱值多少美元就行了。这就是后来的 布雷顿森林体系 。[3]
到了这个时期的货币，大家可以发现货币开始不仅仅只是用来做标尺的等价物，它开始体现出类似“契约”的特性。黄金跟美元挂钩，是因为美元代表着：美国政府做出的可以拿来兑换黄金的承诺函。
虽然最后布雷顿森林体系还是崩溃了，黄金跟货币价值没有了关系，黄金也不再作为货币使用。这使得现在的货币，成为了一种更为隐性的契约，它代表着各国政府对本国货币可以用来支付的承诺。也就是说，只要我国家存在一天，我就担保我们国家的货币是有价值的。这就是货币契约论的主要观点。
所以，我们说，货币有两种，一种是黄金，另一种是一个国家对自己发行的某种特殊印刷品可以拿来支付的承诺。

有人说，比特币是“人造黄金”，这话说对了一半。
现有的货币的价值除了制造和印刷的成本，就是国家实力担保的附加价值。大家用货币来进行交易，参考的也是不同货币背后的国家实力所体现的附加价值。只有清楚了这一点之后，我们才能开始讨论比特币。
比特币是什么？大家都知道比特币是一种电子货币，但是，凡是货币，就一定要有价值的体现。大家都觉得黄金最稳定，所以大家才觉得黄金是货币。大家都觉得国家不会随意违约，所以大家才觉得纸币是货币。
那么比特币的价值是什么？我看了很多的文章，可惜的是，绝大部分的人都忽略了这个问题。
比特币是一种互联网P2P协议。这份协议的特点之一是它从根本上解决了现有货币支付结算体系的瓶颈。
现在的货币支付结算技术是随着电报技术发展起来的。在古时候，远期和异地结算并不频繁，结算的验证程序靠的是熟人当面交易和掌柜签字画押。要想在结算上做文章，除非买通交易结算的那个人，还要能伪造文书。
后来，大航海时代，蒸汽时代，人们走得越来越远，贸易自然也越做越远。有的交易甚至要跨越大半个地球，这个时候，结算就成为了大问题。当时的人们不管是“先货后款”还是“先款后货”都有钱货两空的风险。网络游戏还没有玩家交易功能的时代，大家对此一定深有体会（是的，我说的就是石器时代！）。要么就是拿着货跑了，那么就是拿着钱跑了。关键是跑了还没地方追，人家在地球另一边呢！难道要我喊GM？
GM“哦”了一声，发明了金融业。
当时的人们想了个办法，那就是把合同或者收据折价抵押给银行，由银行来收款。银行又联系到地球另一边的银行，通过当地的银行来收款。当地的银行收到款项之后，再汇款至这边的银行。而这中间的沟通和验证都是通过电报完成的，不幸的是，这种沟通至今仍然使用的是旧时代的电报体系。这些验证和沟通需要花费多少时间和成本可想而知。
在这个过程中，两边的银行可以赚得盆满钵满。
首先，汇票和提货单可以让两边银行进行担保。我在地球这一边，我发没发货，发给谁，你汇没汇款，汇给谁，这些都是除了当事人谁也不知道的事情。这叫人怎么相信？所以可以找第三方的银行做担保，找了第三方银行作担保还不保险还可以让银行找对方的银行再做担保，这一来二去手续费银行赚得可高兴了。这就是信用证。[4]
其次，银行汇款使用的又还是旧时代的电报体系，所以国际汇款效率非常低。银行间汇付结算非常复杂，稍有差错，一笔款项就会消失在茫茫大海里。银行也不想做冤大头，吃力不讨好的事是不做的，所以国际汇款的手续费非常高昂，还不管到账，到不了基本都是客户的错。
最后，你们银行结算都这么低效率了，我们公司资金流动可是要命的啊。这时候银行就跳出来了，没关系啊！要钱啊？我们借你啊！你所有结算流程的每一个环节，每一张单据，我们都可以拿来做抵押。怎么样，够意思吧？就这样，银行又赚一笔利息费。
知道了这些之后，我们再来看看比特币能做什么。
比特币解决了结算过程中的验证风险。比特币是一份P2P协议，比特币的账本并不归某个人或某个集体管理，而是分布在整个互联网中，每一笔交易，都需要通过全体成员对“账单链”的真伪进行投票才能被记录在账本上。成员通过挖矿（消耗自然资源）来完成全网络账本和交易验证（创造价值）。这就使得 交易无法伪造 和 账本无法伪造 ，从而在结算的环节上大大减低了成本和风险。
我们可以想象，比特币的交易结算，只需要输入对方提供的地址，并确认金额就可以完成交易。再不需要通过金融机构验证担保，也没有高昂的手续费用，更不用花长久的时间去等待。这样的工具，是不是很有价值呢？
我在金融行业工作时，对国际结算业务沿袭电报技术体系的做法就感到十分费解，现在都是互联网时代了，为什么验证的工作仍然要用这么复杂的思路去解决呢？
恰好比特币的P2P加密协议功能可以解决这一问题。
第二个特点，是比特币的货币发行问题。
大家都知道比特币的发行规则：总共发行21，000，000枚比特币，发行速度每四年递减。
这让我想起了黄金。是的，黄金总储备量是固定，随着开采，流通的黄金变多。我们曾经把黄金当作货币，为什么不能把比特币当货币呢？
同时，很多人忽略了一点， 黄金是人类社会迄今为止最稳定的货币系统 。
黄金之所以成为最稳定的货币系统，是因为黄金有天然的稳定器属性。任何人都可以开采黄金，当通货膨胀发生时，黄金贬值，人们会把黄金制作成设备、首饰收藏起来，由于流通的黄金减少，通货膨胀得到缓解。反之，通货紧缩时，人们把家里储藏的黄金再融化制成货币，流通的黄金增加，紧缩得到缓解。
这些去中心化的特点使得在金本位下，国家货币政策和平衡预算再无存在必要。
回过头来看比特币，比特币不也正是 去中心化 货币吗？黄金能实现的功能，比特币同样能实现。所以绝大部分比特币讨论都提到过比特币抗通胀的特点。比特币的货币属性决定了它的稳定性。
在货币发行问题上，还有一个案例被经常提起，《货币理论和大国会山托儿合作社危机（Monetary Theory and the Great Capitol Hill Baby Sitting Co-op Crisis）》[5]，讲的是由于通缩引发的货币系统崩溃问题。
但是我想说的是作者忽略了比特币发行的另一个特点， 可以无限分割 。
比特币是可以被分割到无限小的，但是传统纸币做不到这一点。这也就使得当通缩发生时，不能无线分割的纸币容易失去支付功能，从而引发货币系统崩溃。这点很容易理解，假如我手上的纸币最小面额是1元，但是我下楼买个冰棒老板却问我要0.0001元，这可怎么办？只好使用其他货币代替或者直接以物易物了……
但是比特币却是可以无限分割的，理论上来说，这种供需不对等的关系是可以通过单位的分割来缓解的。
因此我认为由通缩引发崩溃的可能性在比特币上不够充分。
最后，比特币的依托价值。一个国家的法币背后依托的是该国的实力，法币因国家存在而存在。那比特币背后依托的是什么呢？
我想跟大家说个故事。
在我父亲读大学的时代，人们主要从书本获取知识，所以我家每次搬家时，光搬书就需要一台车。但是如今还是有许多书遗失了。
后来我读书的时代，我们有了计算机，硬盘成为了知识储存的主流。我可以把我感兴趣的电影、歌曲和书籍全部保存在硬盘上。因为硬盘可以保存一百年。
到了现在，我们保存知识的方式变成了互联网。时代变化了，以前一个雅虎邮箱只有100MB的空间，而现在Gmail每天增加容量已经不能作为卖点了。互联网已经让一切都不同了，信息爆发式的增长，互联网正在一步一步成为人类社会的中心。如果互联网在人类灭亡时才毁灭，那么我们在互联网上留下的痕迹将保存到人类灭亡的那一天。
比特币的依托就是互联网本身。只要互联网本身不被毁灭，比特币的货币价值也不会被毁灭。这与一个国家被毁灭后，一国的货币将肯定被毁灭有着天壤之别。国家是存在货币契约违约风险的，但互联网的违约风险远远要小于它。
比特币最坏的结果也不过是回归到GEEK之间的小玩具，但要毁灭，除非先毁灭互联网。互联网本身就是比特币存在的最大保障。
简单来说，比特币作为货币，代表的是 一份互联网协议对支付结果和账本真伪性，去中心化，自然调节和未来存在的承诺 。这是比特币的契约性，也是比特币的价值所在。

比特币会成功吗？
比特币现在过热了吗？
比特币市场形成泡沫了吗？

我想这应该是大家最关心的三个问题。从我的观察，我只能做出以下回答。我反过来一个个说。

1、比特币市场形成泡沫了吗？
泡沫的概念指的是名义价值超过了实体的实际价值。比特币最近很火，因为人民币汇率破8000，美元破1000。这个价格是泡沫吗？我前面说了比特币的价值，这个价格和这些价值比较，是过高了吗？
很可惜的是，几乎不用比较也可以知道，是过高了。因为比特币的使用量摆在那里，过高的价格波动，使得支付变得困难，使用量过低。没有人使用的东西，再好的理念也转化不成实际价值。
这就好像火药被发明后几乎没有什么价值，直到被运用到战争上一样。
从这个意义上来说，比特币现在是一个 很大的泡沫 。

2、比特币现在过热了吗？
不，比特币现在非但不热，还太冷。关注他的人大多数还只停留在投机的层面，但是比特币终究是一种货币，功能的实现才是最应该被关注的。
只有让更多的人了解，并使用比特币，才能让比特币在泡沫破裂之后依然能得到发展。
泡沫破裂不可怕，日本房地产泡沫破裂后，难道就不发展房地产了？
可怕的是没有关注度，可怕的是没有人使用。

3、比特币会成功吗？
这也是我的问题。不知道中本聪发明比特币的目的是什么，假如是一个实验，我想已经成功一半了，假如是建立一个全新的人类社会金融体系嘛……故事才刚开始~

[1]This Pizza Cost $750,000
http://motherboard.vice.com/blog/this-pizza-is-worth-750000
[2]国际金本位制度
http://b..com/view/1079045.htm
[3]布雷顿森林体系
http://zh.wikipedia.org/wiki/%E5%B8%83%E9%9B%B7%E9%A1%BF%E6%A3%AE%E6%9E%97%E4%BD%93%E7%B3%BB
[4]信用证
http://zh.wikipedia.org/wiki/%E4%BF%A1%E7%94%A8%E8%AF%81
[5]Busch，经济学界是如何看待比特币的？
http://www.hu.com/question/22036280

本文不足或错误之处，还烦请指出，谢谢。 我的微博

C. 黄生课堂笔记

黄生课堂 三货币本质一

1、货币本质是信用，法币的本质是政府的信用

2、货币是财富的符号，通货膨胀跟国家信用成反比 ，货币不是财富

四五

中国进行数量型的调控，而不是利率型调控

主要看M2增长情况

六货币本质二

理想的货币体系是，有多少财富对应多少钞票

通货膨胀越低政府信用越高，通货膨胀越高政府信用越低。所有国家都要捍卫的。

七货币本质三

m0整个社会中流动的现金

m1=m0+企业活期存款 现实购买力

m2=m1+居民活期定期存款  现实+潜在购买力

八货币本质四

少数人占有了绝大多数货币，国家会被迫多印钞票，积累到一定程度导致物价指数越来越高

M2*流动速度=GDP*物价指数

九

国家货币是政府信用，政府信用背后包括科技、军事、经济实力

十

大部分货币都集中在少数人手里的时候，货币的流动速度会越来愈慢，发展中国家贫富差距较大，所以发展中国家更容易多印钞票

十一货币有没有超发？

累计通货膨胀率    来衡量货币有没有超发

为什么会有货币超发？

1、宽松货币政策，发了很多钞票，但后面的经济增长没有达到货币超发程度

2、出口贸易顺差

十二

比特币不是货币而只能是一种商品

十三利率的本质是什么

你占有支配原本属于别人的财富，应该做出的补偿

十四决定利率多少的要素

通货膨胀率

我借钱他违约概率 社会预期违约率

社会平均收益率 跟国家gdp 经济发展增速

十五中国利率低了

利率价格低，资产价格会高

十六 利率套利

国际体系中，货币向利率高的地方流动

国内行业中，货币向利率低的地方流动，实体制造业融资成本10%，房地产按揭利率5%。房地产行业泡沫大

十七中国利率为什么紧跟美国

我们货币发行机制，1美元外汇储备就发行6块多rmb，为维护货币当局资产负债表平衡，防止资金大进大出，

利差大的话，国外资金在我国收益率高，我国美债在国外收益率低，导致资产收益失衡

人民币国际化

其他的投放发行机制也在尝试

十八世界上最重要的两个利率

美联储联邦基金利率

隔夜拆借利率：下面各个金融机构向美联储下面联邦基金拆借资金需要支付成本，商业银行拿到资金再往外贷款，利率只会更高

央行基准利率：不属于拆借利率，属于央行给商业银行下的行政命令，商业银行的指导存贷利率

十九利率市场化

存款利率上浮，贷款利率降低，银行利差空间缩小。利率市场化后，银行日子很痛苦。银行走下坡路，等进入加息通道等时候，银行会好

二十中国通胀率为什么这么低

cpi包涵鸡蛋猪肉衣服，货币到房地产去了

美国都流入到股市中

二十一 中国接下来会加息么

加息能淘汰掉落后的企业和产能

美国加息，中国不加息，财富会流向国外，汇率要贬值，资产价格下跌，跌到一地羊毛的时候，国外来抄底

二十二货币学中重要的m0m1m2

m0:现金

m1:m0+企业活期存款

m2：m1+企业定期存款+居民活期定期存款

二十三m1的秘密

m1增速特别高的时候，往往是资产飙升的时候，大家都不想拿定期的钱，存到活期随时准备投资房地产 股市， 或者扩大再生产

二十四m1m2之差创纪录的真相

m1-m2 m1增长30%。m2增长10%。中间20个点差距。大家不想存定期，大家有投机意识。资产泡沫比较高。资产价格高峰会维持一段时间

二十五货币的发行

1、央行新发行 基础货币

2、商业银行新增贷款衍生的货币 普通货币

两者等于m2增量

央行发行基础货币两个方面

1、外汇占款 主要来源

2、央行对商业银行的再贷款

二十六基础货币的本质

货币乘数等于存款准备金率的导数，存款准备金率的导数是货币乘数理论上的最大极限值

本质：央行第一次投放的货币，没有财富对应的货币，只要使你的资产负债表扩张的就叫基础货币

二十七非常重要的一句话

相对快速缩表：抛出债券比较多 美国经济 股市现在非常好，如果经济转坏的话，债券就砸手里了没人要了。为什么？经济转坏，企业坏账率高，

为下一轮宽松做好准备

二十八基础货币如何衍生成普通货币

到底基础货币能够衍生出多少普通货币？

理论上最大值 基础货币*存款准备金率 的导数

存款准备金：商业银行需要上交一定比例存款准备金在央行

比如，现在有基础货币100亿，存款准备金率20%,不考虑超额准备金率，和现金比率，

则所有派生的货币为

100+100*0.8+100*0.8*0.8+100*0.8*0.8*0.8+....

这是个典型无穷等比数列，他的和为100/(1-0.8)=500，也就是在20%准备金率下，能产生m2极限为500亿。

一般，这个1/(1-准备金率)也就货币乘数，从这个例子就可以知道为什么这个叫货币乘数。

简单的等比数列求和

二十九几种利率大家一定要明白

基准利率：央行给商业银行存贷款定下的利率，行政利率。现在意义不大

市场拆借利率（隔夜，七天，二十八天）银行间的借款利率，根据市场货币供求关系决定的利率，sibor，现在越来越重要

逆回购（投放）：央行向商业银行投放货币

正回购（回收）：央行从商业银行回收货币

三十重要一课：m2-gdp

m2增长9%，gdp增长6%。差值3%，

1、简单认为是货币超发程度，

2、通货膨胀程度

3、长期来可以认定为房价增长速度，历史来看是这样

4、中国人民币汇率稳定问题。

美国m2，5%，gdp 2%，差值3%，跟中国差不多。人民币汇率能保持稳定。

三十一非常重要一课：央行的资产负债表

QE是啥？直接购买债券向市场投放货币

正回购逆回购各种手段可能看不清，绕晕了，最终都体现在资产负债表上

如果一个国家央行资产负债表快速扩张，一定是宽松的货币政策。如果收缩，这个国家在紧缩货币。一般一个国家表每年百分几温和扩张，不会超过5%

美联储原表8000亿，3轮qe扩张到4.5万亿。股市房地产泡沫

央行08年后也扩张。每个月盯紧央行资产负债表就行，其他手段不用在意

三十二 ico泡沫和虚拟货币本质

比特币就是洗钱的工具

三十三中国没有对印度动武真正原因

中国正筹备金砖国家自贸区。可以把过剩产能转移出去，美元也会边缘化

三十四外汇储备本质

除了美国欧盟，其他国家尤其发展中国家外汇储备很重要，因为你的货币没有国际化成功，人家认美元英镑。

1、我们靠贸易顺差获得美元，

2、我们靠引进国外投资 FDI

个人机构不得持有美元，必须卖给央行，央行给你等值rmb。强制结汇

本质上央行对内的外汇负债，给你的rmb是央行债务凭证

三十五重要的一课 铸币税

货币本身没有价值，可以购买商品服务

铸币税：钞票能买到的商品价值-制作钞票的成本

三十六：大规模放水，房价会大涨么

短期流动性 逆回购要到期回收

商业银行考核要把所有表外，理财资金都计入风险资本中，避免商业银行出现钱荒

三十七重要 十年大变局

美联储要缩表

要加息，美元大幅提升

如果一旦发生危机，大部分债券违约的话，变成一堆不良资产，不但会摧毁商业银行，还会摧毁美联储，一个国家央行是最后堡垒，央行一定要把烫手的山芋甩出去，不能拿到最后一棒

三十八重要 利率水平新的决定因素

耶伦最新利率观

如果宽松维持过长时间，很可能会危害及金融体系

如果利率过低，很可能导致资产大规模泡沫

加息不仅要考虑通胀，还要考虑其他问题，还要考虑资产泡沫

央行变局

易刚 ：风格跟周小川很像，四万亿，股灾

郭树清 上面对两个人都不太放心

真正一把手是刘鹤

三十九价值数千万的一堂投资课

中国股市 港股 美股都适合这个公式

安全边际市盈率=1/（一年期贷款利率*2），一年期贷款利率5% 的话，安全边际市盈率为10

安全边际股价=安全边际市盈率*每股收益。每股收益2元的话，安全边际股价为20元。

还有几个前提：股票盈利能力要保持稳定，甚至增长，盈利的 稳定增长是可以预见的。

四十价值千万的一堂投资课答疑

D. 比特币是什么通俗解释

比特币的术语是“一种P2P形式的虚拟的加密数字货币，点对点的传输意味着一个去中心化的支付系统。”如果你不理解区块链技术也就无法理解比特币，如果对区块链不了解的朋友，可以看看我之前写的文章，区块链是什么？怎么通俗解释它？看完这三点你就明白了！下面通过一个小故事了解比特币。
假如有这样一个环境位，单位每个人都有一个公共账本，这个账本详细记录单位每一笔资金的明细，如果小王报销了200块钱的费用，每个人手里的账本都会自动出现小王因公外出单位支出200元的记录，这种情况下不可能出现假账了，因为信息都是透明的，不可能从中做手脚了。但是有一天每个人的手中的账本变成了一个软件，软件拥有不仅拥有记账功能，而且这个软件也可以用于转账支付，在这种环境下支付的虚拟货币称为比特币。这是对比特币最简单的解释，为了便于大家理解，某些地方说的不严谨，真正的比特币技术要复杂得多。

拓展资料：

比特币特点
1、不可重复性
例如你只有1比特币，你支付了别人1比特币，如果你在试图支付其他人1比特币就会失败，因为你支付完同时周围的节点会检查你实际上没有比特币了，并拒绝你这笔非法支付。这种不可复制性具有货币的属性，但可以很好解决现实生活中出现假币的问题，比特币不同于现实中的货币都是围绕银行进行的，而比特币是点对点交易的没有中心。
2、安全性
上面通过记账本比喻生动说明了比特币别于传统的货币最大特点，比特币不受任何人或任何组织的控制，数据在多台设备上完整又独立，安全性更有保证。
3、独特性
比特币独特性在于它是虚拟的货币，虽然现在只有很少一部分工作承认比特币是货币可用于支付，虽然它现在会不是真正的货币，但是毋庸置疑比特币是首次出现数字货币，这是这一点大大改变了世界。

E. 比特币跌破2万美元关口，虚拟货币未来走势如何

今天是8月31日，根据最新报道显示，世界目前最有价值也是最有名的虚拟货币比特币，下跌的速度异常之快，日前已经跌破了2万美元的大关，而这也引起了大家对于虚拟货币的担忧，随着比特币跌破两万美元的关口，很多诸如luna币、狗狗币等虚拟货币，都出现了一定程度的下降，于是就有人好奇，虚拟货币是否还值得投资呢？虚拟货币的未来走势又会如何呢？

希望大家投资一定要谨慎！