fatf虛擬貨幣

❶ 中國貨幣的替代性方面的研究論文

真的很難找啊。。。

怪不得沒人回復。。

這些東東可能對你用用。。。

祝你好運！

電子貨幣發展對貨幣流通速度的影響――基於協整的實證研究
周光友
(西安交通大學 經濟與金融學院 陝西 西安 710061)
摘要:通過統計分析,本文認為電子貨幣影響貨幣流通速度的因素主要有:現金比率,貨
幣供給的"流動性",金融電子化程度以及貨幣電子化程度,它們對貨幣流通速度的影響是
不同的.進一步分析發現,中國電子貨幣對傳統貨幣有著兩個明顯的替代效應:一是替代
加速效應,二是替代轉化效應.兩個替代效應的存在使電子貨幣並沒有加快貨幣流通速度,
反而導致了貨幣流通速度的下降,這與大多數學者的研究結論相反.本文的結論也許可以
用來解釋近年來我國貨幣流通速度下降的原因.同時,電子貨幣通過對貨幣流通速度的影
響必然會到貨幣政策的有效性,因此,中央銀行在制定貨幣政策時必須加以考慮.
關鍵詞:電子貨幣;貨幣流通速度;貨幣政策效應;協整
中圖分類號: 文獻標識碼:A 文章編號:
作者簡介:
第一作者:周光友(1971,5-),男,經濟學博士,研究方向:貨幣金融理論.
曾在核心期刊上發表學術論文近20篇.
聯系方式:
地址:鄭州大學升達學院國貿系 周光友(收)
郵編:451191
電話:0371-62436179 手機:(0)13783501878
Email: [email protected](優先)
2
電子貨幣發展對貨幣流通速度的影響――基於協整的實證研究
周光友
(西安交通大學 經濟與金融學院 陝西 西安 710061)
摘要:通過統計分析,本文認為電子貨幣影響貨幣流通速度的因素主要有:現金比率,貨幣供給的"流動
性",金融電子化程度以及貨幣電子化程度,它們對貨幣流通速度的影響是不同的.進一步分析發現,中
國電子貨幣對傳統貨幣有著兩個明顯的替代效應:一是替代加速效應,二是替代轉化效應.兩個替代效應
的存在使電子貨幣並沒有加快貨幣流通速度,反而導致了貨幣流通速度的下降,這與大多數學者的研究結
論相反.本文的結論也許可以用來解釋近年來我國貨幣流通速度下降的原因.同時,電子貨幣通過對貨幣
流通速度的影響必然會到貨幣政策的有效性,因此,中央銀行在制定貨幣政策時必須加以考慮.
關鍵詞:電子貨幣;貨幣流通速度;貨幣政策效應;協整
電子貨幣的產生和發展不僅改變了人們的生活習慣,支付方式,而且已經給傳統的貨
幣和金融理論帶來了極大的挑戰.近年來,隨著我國電子貨幣的快速發展,它對通貨和存
款的取代作用越來越明顯.與此同時,我國的貨幣流通速度呈現出不斷下降的趨勢,這種
變化對貨幣政策的制定和實施都會產生較大影響.從理論上說,由於電子貨幣具有高流動
性的特點,它對傳統貨幣的取代必然會改變貨幣流通速度,從許多電子貨幣發展較快國家
的實際數據來看,自電子貨幣出現以來,貨幣流通速度也變得極其不穩定,因此可以斷定
電子貨幣必然會對貨幣流通速度產生影響,至於這種影響程度有多大則是我們要研究的問
題.因而對此問題的研究不但可以從另一的角度解釋貨幣流通速度變化的原因,而且對提
高中央銀行貨幣政策的有效性有著重要的意義.
本文以下的結構安排是:第一部分為文獻綜述,在回顧國內外相關文獻的基礎上,對
相關的理論觀點進行了簡要的評介,並提出了本文的理論假設.第二部分,第三部分為電
子貨幣與貨幣流通速度相關性的實證分析過程.第四部分是模型結果的分析.最後是全文
的結論及政策建議.
一,文獻綜述
根據巴塞爾委員會的定義:電子貨幣是指在零售支付機制中,通過銷售終端,不同的
電子設備之間以及在公開網路(如Internet)上執行支付的"儲值"和預付支付機制.[1]貨
幣流通速度則是指一定時期內(通常為一年)貨幣流通的次數.國內外許多學者對影響貨
幣流通速度變化的因素進行了研究.
歐洲中央銀行(1988)在《電子貨幣報告》中,認為電子貨幣會加快貨幣流通速度;[2]
國際清算銀行(BIS)對電子貨幣研究的一些報告在對各國電子貨幣的發展和應用情況進行
介紹以及其風險和監管研究的同時,都不同程度地涉及了電子貨幣對貨幣流通速度影響的
內容,並認為電子貨幣會加速貨幣流通速度.Survey of Electronic Money(1996),
[3]Implications for Central Banks of the Development of Electronic Money(BIS,1996
年10月),Risk Management for Electronic Banking and Electronic Money
Activities(BCBS,1998年3月),BIS於2000年5月和2001年11月分別出版了題為Survey of
Electronic Money Developments的兩份報告,之後又於2004年4月出版了Survey of
Developments in Electronic Money and Internet and Mobile Payments.此外,國外
3
學者在對電子貨幣研究的相關文獻中也認為電子貨幣會對貨幣流通速度產生影響.
Berentsen, Aleksander, Kyklos (1998),在論述了電子貨幣產品的特徵,並提出電子貨
幣的使用將對貨幣需求,供給及貨幣流通速度產生影響;[4] Aleksander Berentsen(2002)
討論了電子貨幣對貨幣需求及其過程,貨幣流通速度,准備金需求,中央銀行貨幣控制權
及貨幣政策傳導機制的影響;[5] James A. Dorn(1996)認為,由於電子貨幣的存在及其對
貨幣流通速度的影響,降低了中央銀行控制基礎貨幣的能力;[6] Susan M. Sullivan (2002)
認為,隨著電子貨幣的廣泛使用,將限制中央銀行貨幣供給的控制能力,使貨幣流通速度
加快,鑄幣稅收入減少,貨幣乘數發生變化等.[7]
從國內來看,王魯濱(1999),在分析電子貨幣對貨幣需求的影響時認為,電子貨幣替
代了通貨使通貨減少,從而加快了貨幣流通速度.[8]尹龍(2000)在分析電子貨幣對貨幣政
策中介目標可控性方面的影響時認為,根據傳統的貨幣理論,貨幣的流通速度基本穩定或
有規律的變化,即是可預測的.在此基礎上,才能確定一個與最終目標相一致的中介目標的
控制規模和程度.電子貨幣將使這一理論前提不再成立,它對貨幣流通速度的影響是隨機游
走的,導致短期貨幣流通速度難以預測或預測的准確性受到嚴重影響.[9]董昕,周海(2001)
在分析電子貨幣對貨幣需求時認為,電子貨幣的替代作用使流通中的現金減少,加快了貨幣
的流通速度,也使利用現金進行交易的次數減少,如果支付數字化現金脫離銀行賬目,貨幣
政策的關鍵因素-對中央銀行的貨幣需求量將減少.[10]陳雨露,邊衛紅(2002)將電子貨
幣引入費雪方程式,分析了電子貨幣對貨幣流通速度影響,認為當電子貨幣逐步取代通貨,
尤其是在線電子貨幣的普及和發展.比特形態的電子貨幣以光和電作為物質載體,以接近
於光速的極限在網際網路上高速流通,具有很強的隨機性,這導致短期貨幣流通速度難以預
測或預測的准確性受到影響,費雪交易方程式有待進一步考驗.[11]楊路明,陳鴻燕(2002)在
分析電子貨幣對貨幣政策中介目標可測性和可控性影響時認為,電子貨幣的發展,正在使中
介目標的合理性和科學性日益下降.在可測性方面,貨幣數量的計算與測量,正受到電子貨
幣的分散發行,各種層次貨幣之間迅捷轉換,金融資產之間的替代性加大,貨幣流通速度
加快等各方面的影響.在可控制方面,來自貨幣供給方面的變化,加上貨幣流通速度的不穩
定和貨幣乘數的影響,使貨幣量的可控性面臨著挑戰.[12]蒲成毅(2002)結合中國貨幣供應
的實際,探討了數字現金對貨幣供應和貨幣流通速度的影響.認為貨幣流通速度在初期(以
V0為主)將隨M0 趨向減少而呈下降的態勢,而在後期E ,VE都將趨向增大,M1 的總量
卻將因其流動速度的極快以及向M0轉化的總趨勢,將導致其形態留存時間極短而總量趨向
降低,則貨幣流通速度(以VE為主)將轉而呈上升趨勢,即貨幣流通速度變化特徵呈V字
型.[13]張紅,陳潔(2003)認為電子貨幣加快了貨幣流通速度,使在市場經濟條件下的利
率成為影響貨幣流通速度的非惟一因素.[14]唐平(2005)認為,電子貨幣的廣泛使用,使不
同貨幣需求動機間的邊界變得不再明顯,且貨幣的平均流通速度不斷加快.[15]
此外,國內外的一些學者在分析貨幣流通速度的影響因素時,雖然沒有把電子貨幣作
為一個影響因素進行分析,但在這些分析卻中蘊含了電子貨幣對貨幣流通速度的影響.艾
洪德,范南(2002)在對中國貨幣流通速度影響因素進行統計分析時,得出金融發達程度
是影響中國貨幣流通速度的因素主之一.[16]梁大鵬,齊中英(2004)採用金融相關率和金
融創新度指標對我國1978-1998年間三個層次貨幣的流通速度進行回歸來研究我國金融創
新與貨幣流通速度之間的關系,結果顯示出我國的金融創新與MO和Ml的流通速度正相關,
但是與M2的流通速度負相關.[17]
由此可見,國內外學者在對貨幣流通速度的影響因素進行分析時,都不同程度地涉及
到了電子貨幣對貨幣流通速度的影響.但從總體上看,大多數學者對電子貨幣對貨幣流通
速度的影響僅僅停留在理論分析層面上,並認為電子貨幣會加速貨幣流通速度,從而加大
4
了中央銀行控制基礎貨幣的難度.在對影響貨幣流通速度的因素進行實證研究時,也很少
考慮到了電子貨幣對貨幣流通速度影響,更沒有把電子貨幣看作影響貨幣流通速度的因素
納入模型中,因此對電子貨幣與貨幣流通速度相關性的實證研究相對缺乏.
然而,從國內外學者研究的結論中可明顯看出的是,電子貨幣對貨幣流通速度的影響
是客觀存在的,並且這種影響應該隨著電子貨幣的快速發展而表現得越來越明顯,至於這
種影響程度有多大則主要取決於電子貨幣對傳統貨幣替代的深度和廣度及其對貨幣流通速
度的作用機制.國內外絕大多數學者一致認為,電子貨幣的存在和發展必然會加快貨幣流
通速度.然而,從我國電子貨幣發展的情況來看,特別是從1990年代以來,我國電子貨幣
發展的同時,我國的貨幣流通速度卻呈現出長期持續下降的趨勢,特別是廣義貨幣的流通
速度下降更為明顯.因此,電子貨幣必然會加速貨幣流通速度的觀點並不能解釋我國電子
貨幣與貨幣流通速度二者之間的這種此消彼長的相互關系.雖然,影響貨幣流通速度的因
素很多,而這些影響因素的作用在不同國家和不同的時期也不盡相同,電子貨幣也只是其
中一個,並且電子貨幣還不是影響貨幣流通速度的決定性因素,特別是在電子貨幣發展還
處於發展的初期階段的中國來說更是如此.但是,一方面電子貨幣對貨幣流通速度的影響
有著越來越明顯的趨勢,而另一方面我國的貨幣流通速度卻呈現出長期持續下降的趨勢,
電子貨幣與貨幣流通速度之間究竟是一種什麼樣的關系,電子貨幣的發展是加快還是降低
了貨幣流通速度,這是本文研究的出發點.
為了更好,更直接地揭示電子貨幣對貨幣流通速度影響的程度和作用機制,提高貨幣
政策的有效性,本文在現有研究成果的基礎上,運用協整理論方法和誤差修正模型建立起
我國1978-2000年間電子貨幣與貨幣流通速度之間的穩定關系,並對影響貨幣流通速度的
因素進行分析,進而提出相應的政策建議.
二,模型變數選擇和樣本數據說明
(一)模型選擇
本文在進行電子貨幣對中國貨幣流通速度影響的分析中採用的是協整的理論方法,它
包括單位根檢驗和協整檢驗兩個基本內容.在本文的分析過程中,比較重要的是誤差修正
模型的使用.目前建立誤差修正模型的方法通常有Engle-Granger兩步法和
Wickens-Breusch一步法.本文選擇Engle-Granger兩步法來計算貨幣流通速度與其變數對
短期沖擊的效應.因為Engle-Granger兩步法建立的誤差修正模型含有短期動態行為,即
含有差分項,所以可以用它考慮短期的沖擊作用.而通過Wickens-Breusch一步法,我們
可以得到一種相對於一階單整時間序列而言的長期靜態方程,所以用它來說明長期貨幣流
通速度與其變數在各層面的影響關系.就這三種公式的關系而言,協整關系說明該數列組
之間的變化關系,長期靜態方程說明它們之間的長期關系,而Engle-Granger兩步法方程
僅說明變數差分項之間的關系,因此前兩者關系的反映更為重要.
(二)數據指標選取
有關中國貨幣流通速度數據指標和電子貨幣對貨幣流通速度影響因素的具體選取值,
本文在附表1中已經列出.從國內外數據採集的情況來看,由於月度數據和季度數據難以
獲得,本文在計量模型中採用的是年度指標.為了保證模型的准確性和科學性,變數個數
選取就不能太多,同時不能出現指標間的復共線性.本文在選取數據指標時,分別選取具
有代表性的三個不同貨幣層次指標,目的在於更好地分析電子貨幣條件下,電子貨幣對不
同貨幣層次的替代作用及其對貨幣流通速度的影響.
5
1,現金比率(M0/M2).1它表明現金占廣義貨幣的比率,選擇該指標的目的在於,隨著
電子貨幣的普及與應用,作為劃分貨幣層次依據的流動性將逐漸消失,由於電子貨幣具有
極強的流動性,它使M0,M1,M2之間差異趨向模糊,各貨幣層次之間的轉換就不僅僅只
在M0,M1,M2三者之間進行,亦即轉換的內容和范圍都擴大了,特別是向流動性小的金
融資產(有價證券及其它金融投資品)轉化,即沿M0,M1,M2,M3,…,Mn的腳碼序
號升高的方向轉化.在電子貨幣時代,這種反向轉化所需費用很少,所需時間幾乎為零,
因此,隨著電子貨幣的普遍使用,貨幣層次形態M0,M1,M2,M3,…,Mn將存在逐漸
沿腳碼序號升高方向轉化的趨勢.這種變化趨勢必然使流通中現金的數量減少,現金與廣
義貨幣的比率下降,從而降低貨幣流通速度.
2,貨幣供給的"流動性"(M1/M2)2.它表明狹義貨幣供給相對於廣義貨幣供給的比重.
當M1/M2的值趨於增大,意味著代表現實流通的也即現實將用於購買和支付的貨幣在廣義
貨幣供給量中的比重相對上升,貨幣供給的流動性增強,貨幣流通速度加快;反之,當M1/M2
的值趨於減小,則表明廣義貨幣供給量中的准貨幣比重上升,貨幣供給的流動性減弱,貨
幣流通速度下降.一般來說,在電子貨幣展的初期階段,電子貨幣對現金和活期存款的替
代作用較為明顯.因此如果我國的"流動性"指標的比率下降,則說明電子貨幣對我國現
金和活期存款的替代作用較為明顯,反之則反之.事實上,從我國的實際數據來看,該比
率從1978年的81.9%下降到2000年27.6%.
3,金融電子化程度.本文用(M2-M0)/M2來代替,其觀點在於一國金融系統中非流通現
金比重越大,該國金融電子化程度越高.在電子貨幣條件下,由於電子貨幣對傳統貨幣的
取代程度隨著流動性的下降而減弱,因此電子貨幣對M0的替代作用也必然大於對M2的替
代.這樣,M0的下降就會使(M2-M0)/M2的比率上升,金融電子化程度也就提高.從我國的
實際數據來看,改革開放以來,特別是90年代中後以來,我國的金融電子化程度逐步提高,
而這一時期也正是我國電子貨幣快速發展的時期.
4,貨幣電子化程度(FA/M1).根據金融資產流動性的不同,可以把金融資產分成交易
性金融資產和投資性金融資產兩部分.交易性金融資產是那些可以用於直接支付的金融資
產,它具有很強的流動性,根據貨幣層次的劃分,可以近似看成狹義貨幣Ml.而投資性金
融資產的流動性較差,但它具有到期獲得收益的特性的金融資產,主要包括准貨幣,有價
證券及金融衍生工具.在電子貨幣條件下,由於電子貨幣不僅代替了流通中的現金和存款,
而且使流動性較高的金融資產向流動性較低的金融資產轉化的趨勢.從而電子貨幣會引起
交易性金融資產比重的降低和投資性金融資產比重的提高.為此我們可以用一國金融資產
總量與交易性金融資產數量的比率來反映貨幣電子化程度,這一指標可用公式表示如下:
tttttMFAFATFAEML1//==
其中:EM為貨幣電子化程度,FAT為交易性金融資產數量,FA為金融資產總額.
指標越大說明投資性金融資產數量的比例越大,則貨幣電子化程度越高,越小則說明
貨幣電子化程度越低.從我國的實際數據來看,貨幣電子化指標在1994年後開始快速
增長,這與我國從1995年開始使用電子貨幣,之後電子貨幣得到迅速發展有著密切關
系,同時也說明,在此期間我國貨幣電子化水平是不斷提高的.
三,模型計算及其結果
1 這里的"現金比率"指的是流通中的現金與廣義貨幣的比率,與通常所說的現金比率(現金與流動性負
債的比率)的涵義並不相同.
2 這里所說的"流動性",與經常用來作為貨幣代用語的"流動性"概念的內涵並不相同.
6
(一)單位根檢驗
在進行協整分析之前,須對變數的平穩性及其滯後期數進行檢驗.將擬用變數取對數
後,利用EVIEWS3.0經濟應用軟體,採用ADF方法檢驗單位根,檢驗結果如下:
LV0～I(C,1,2)**,LV1～I(C,1,1)**,LV2～I(C,1,1)**,LCR～I(C,1,1)***,
LL～I(C,1,1)**,LFE～I(C,1,1)*,LEM～I(C,1,1)**
其中,圓括弧中中間數字為單整階數,後一個數字為最佳滯後期數.*表示10%的水平
下顯著,**表示5%的水平下顯著,***表示1%的水平下顯著.
(二)協整檢驗
首先,我們以2LV為例進行協整關系檢驗.
1,利用普通最小二乘法(OLS)關於貨幣tM2的流通速度tV2的對數tLV2對現金比率對
數LCR,貨幣供給的流動性對數LL,金融電子化對數LFE與貨幣電子化對數LEM進行回歸,
並計算殘差估計值以∧
t .
tttttLEMLFELLLCRLV1275.08815.10386.56330.18291.02+ + =
(-4.7199) (-1.2526) (8.4015) (-2.0087) (1.1435)
2R=0.9470 DW=0.9480
tttttLEMLFELLLCR1275.08815.10386.56330.18291.0 + +=∧
2,對殘差估計值以∧
t 水平值進行單根檢驗,檢驗結論如下表:
表1 單位根檢驗情況
Lag ADF統計值 臨界值
1 -2.6161
-2.6889 ***
-1.9592 **
-1.6246 *
2 -2.4182
-2.6968 ***
-1.9602 **
-1.6251 *
3 -2.262
-2.7057 ***
-1.9614 **
-1.6257 *
4 -2.1896
-2.7275 ***
-1.9642 **
-1.6269 *
0 -2.9625 -2.6819 ***
7
-1.9583 **
-1.6242 *
其中,***表示在1%水平下顯著,**表示在5%水平下顯著,*表示在10%水平下顯著.
由上表可知,殘差估計值∧
t 序列是I(0)的,也就是說殘差估計值∧
t 序列是平穩的.
從而,貨幣流通速度對數tLV2和現金比率對數LCR,貨幣供給的流動性對數LL,金融電子
化對數LFE與貨幣電子化對數LEM之間是協整的.
同理,可得到貨幣流通速度V1,V0的協整回歸方程:
tttttLEMLFELLLCRLV2039.01952.16626.31618.04955.11+ + =
(4.5166) (-0.0679) (3.3378) (0.6973) (1.5979)
2R=0.5382 DW=0.4286
tttttLEMLFELLLCRLV4712.04378.17940.263759.414532.20+ + =
(2.4423) (-5.4426) (7.6610) (-0.2632) (0.7250)
2R=0.9119 DW=0.8816
(三)建立誤差修正模型
1,如前所述,如果一組變數之間有協整關系,那麼協整回歸總是能被轉換為誤差修正
模型.利用Engle-Granger兩步法建立誤差修正模型.tM2的流通速度tV2的對數tLV2對
現金比率對數LCR,貨幣供給的流動性對數LL,金融電子化對數LFE與貨幣電子化對數LEM
變成的平穩序列以及殘差估計值1 t ,逐個刪除上述方程中t統計值不顯著的項,最終可
得誤差修正模型初步回歸方程:
∧
+ = 124037.01780.13968.40595.0ttttLFELLLV
(0.8506) (0.3212) (0.9313) (-3.2584)
2R=0.6530 DW=2.1378
同理我們可得貨幣流通速度V1,V0的Engle-Granger兩步法建立誤差修正模型.
∧
+ + = 114037.02821.02452.41110.0ttttLFELLLV
(2.1098) (0.6754) (2.2637) (-2.2478)
2R=0.5283 DW=2.1882
∧
+ += 105498.04723.313085.266037.31ttttLFELLLV
(5.7981) (1.8301) (6.3852) (-2.4350)
8
2R=0.2238 DW=0.6250
2,利用Wickens-Breusch一步法,最終得到如下回歸方程:
tttttLEMLFELLLCRLV2471.08407.21358.03417.26324.12 ++ =
同理我們可得貨幣流通速度V1,V0的Wickens-Breusch一步法誤差修正模型.
tttttLEMLFELLLCRLV1908.02415.11524.02103.07861.11 +++=
tttttLEMLFELLLCRLV3174.07562.29173.08324.07452.20 +++=
綜上所述,我們得到貨幣流通速度在V2,V1和V0三個層面上與現金比率,貨幣供給
的流動性,金融電子化程度和貨幣電子化程度的影響關系如表2.
表2 我國電子貨幣對貨幣流通速度影響變化率系數分析
現金比率CR 貨幣供給的流動性L
協整
Engle-Granger
兩步法誤差修
正
Wickens-Breusch
一步法誤差修正
協整
Engle-Granger
兩步法誤差修
正
Wickens-Breusch
一步法誤差修正
V2 -1.6330 2.3417 5.0386 4.3968 0.1358
V1 -0.1618 0.2103 3.6626 4.2452 0.1524
V0 -41.3759 0.8324 26.7940 26.3085 0.9173
金融電子化程度FE 貨幣電子化程度EM
協整
Engle-Granger
兩步法誤差修
正
Wickens-Breusch
一步法誤差修正
協整
Engle-Granger
兩步法誤差修
正
Wickens-Breusch
一步法誤差修正
V2 -1.8815 -1.1780 -2.8407 0.1275 -0.2471
V1 -1.1952 0.2821 1.2415 0.2039 -0.1908
V0 -1.4378 31.4723 2.7562 0.4712 -0.3174
注:該表系數均為變化率影響系數
四,對實證結果的分析
(一)對現金比率(M0/M2)因素的分析
1,模型結論.從表2中可看出,通過模型計算,其結論表明,總體而言中國貨幣流通
速度的變化率在V0,V1,V2層面與現金比率成同方向變動的關系.這說明,改革開放以來,
我國電子貨幣的發展較為迅速,它對通貨(M0)存在著明顯的替代效應.
2,原因分析.中國的貨幣流通速度之所以在V0,V1,V2層面之所以與現金比率成同
方向變動關系可能的原因是:一是電子貨幣對M0的代替作用較為明顯,它一方面使M0的
數量明顯減少,另一方面,它也加速了M0向M1和M2的轉化,在兩方面的共同作用下,必
然會導致M0的減少和M1,M2的增加,使現金比率下降,從而降低了貨幣流通速度;二是
9
雖然現有的理論分析認為,電子貨幣對現金的代替必然會加快貨幣流通速度,這與我國的
實際情況截然不同.主要是因為,從我國目前電子貨幣發展的實際情況看,我國尚處於電
子貨幣發展的初期階段,電子貨幣的發展與發達國家和新興國家相比還相對滯後,電子貨
幣對M0的替代加速效應不明顯,相反電子貨幣的替代轉化效應則非常明顯,兩種替代效應
的存在不但沒有加快貨幣流通速度,反而降低貨幣流通速度.因此,電子貨幣對現金的替
代並沒有從整體上加快我國的貨幣流通速度.當然,需要說明的是,電子貨幣對傳統貨幣
的替代沒有加速貨幣流通速度,只是在我國當前電子貨幣發展的階段,電子貨幣的這種替
代加速作用明顯小於它的替代轉化作用,從而從整體上降低了貨幣流通速度,因此,這種
現象的存在反映了我國電子貨幣發展的階段性特徵,同時也蘊涵了電子貨幣加速貨幣流通
速度的誘因.
(二)對貨幣供給流動性(M1/M2)因素的分析
1,模型結論.從表3中可看出,通過模型計算表明,總體而言中國貨幣流通速度的變
化率在V0,V1,V2層面與貨幣供給流動性成正向變動的關系.從我國的實際數據可看出,
自改革開放以來,該比率從1978年的81.9%下降到2000年27.6%.與此同時,我國在此期
間V0,V1,V2的流通速度也表現出明顯下降的趨勢.因此,該模型結論與實際是完全符合
的.
2,原因分析.長期以來,大多數學者都認為,電子貨幣是一種本身具有高流動性的貨
幣,它對傳統貨幣的取代必然會加快貨幣流通速度,本文認為這是一種認識上的誤區.實
際上,電子貨幣自身具有的高流動性,並不意味著它對貨幣的替代就會加快貨幣流通速度.
電子貨幣對M1的代替,雖然能加速電子貨幣作為支付手段進的流通速度,但這並不是決定
貨幣流通速度高低的唯一因素.我們知道,貨幣流通速度是指貨幣在一定時期內的周轉次
數,影響貨幣流通速度的因素除了貨幣的支付過程中的流通速度外,還會受到公眾持幣動
機的影響.根據凱恩斯的貨幣需求理論,他將公眾的持幣動機分為交易動機,預防動機和
投機動機三種,而前兩種持幣動機形成的貨幣需求是交易性的貨幣需求,而投機動機的貨
幣需求是投機性的貨幣需求.電子貨幣的存在均會對這三種持幣動機產生影響,從而影響
貨幣流通速度,因此,它是影響貨幣流通速度的另一個因素,甚至是更為重要的因素.因
此,我們在分析電子貨幣對公眾持幣動機的影響時,應從人們的持幣時間和持幣結構兩個
方面進行分析.從持幣時間來看,由於電子貨幣具有高流動性的特點,它的存在會使傳統
的貨幣層次模糊,從而使不同層次的貨幣之間的相互轉化更為容易.因此,人們之所以持
有電子貨幣主要是因為它能滿足流動性偏好,電子貨幣對傳統貨幣的替代也只是改變了貨
幣的形態,並不意味著已經加快了貨幣流通速度.此外,由於人們持有電子貨幣還可以給
持有者帶來各種便利,如支付便利,儲藏便利和投機便利等,並且這種持幣成本明顯低於
持有傳統的貨幣,因此,人們會選擇更多的持有電子貨幣.這樣,從總體上看就會增加人
們的持幣時間,使貨幣處於相對"靜止"狀態的時間增加,從而降低了貨幣流通速度;從
持幣結構來看,由於電子貨幣的高流動性及各貨幣層次之間相互轉化極為容易的特點,人
們要追求持有貨幣的高流動性也就沒有必要一定要持有自身流動性很高的貨幣,持有自身
流動性較弱但容易轉化為流動性較高的貨幣也同樣能滿足高流動性的要求,而電子貨幣恰
恰能滿足人們的這種持幣需求.另外,由於流動性較弱的金融資產往往能給持有者帶來較
高的收益,當持有高收益金融資產也不會影響持有貨幣的流動性時,人們沒有理由不做出
兩全其美的選擇.而這種持幣動機必然會使人們減少對高流動性的貨幣M1的持有量,同時
也會將高流動性的貨幣轉化為收益率較高的貨幣,從而導致貨幣總量中高流動性的貨幣減
少而流動性較低的貨幣量增加,亦即M1向M2轉化.因此,電子貨幣對傳統貨幣的取代從
持幣時間和持幣結構兩方面改變了人們的持幣動機,從而降低了貨幣流通速度.
10
從我國的實際情況來看,隨著電子貨幣的快速發展,它對現金和活期存款(M1)的替
代作用越來越明顯,由於我國電子貨幣的發展相對滯後,可以說尚處於初期階段,在這一
階段,電子貨幣對M1的替代作用要明顯強於M2,因此,電子貨幣對M1替代必然會直接減
少M1的總

❷ 從澳門帶多少港幣到香港是合法的

澳門和香港的海關 都是沒有錢幣入境或離境的限額。

以下的是已經在"手機知道"輸入過的。但是"手機知道" 和 電腦版"網路知道" 在很多情況下是不相通的，所以要在電腦版再輸入一次。

**** 讀者留意****
網路知道採納了的回答是錯的。
5千美元外幣的免申報額是中國海關的條例，不是澳門或香港的
還有，從澳門到香港是要經過兩個海關的，不是一個，所以是要看澳門海關和香港海關的條例
********************

國際航空運輸協會 International Air Transport Association (IATA) 有記錄每個國家/地區的海關申報要求。(飛機票上的 IATA 標志，就是這個)

只需要在游覽器里搜索 IATA hong kong currency
就可以顯示香港海關的要求，關於貨幣那一段如下：
Currency rules
Currency Import regulations:
No restrictions on local currency (Hong Kong Dollar-HKD) or foreign currencies.
Currency Export regulations:
No restrictions on local currency (Hong Kong Dollar-HKD) or foreign currencies.
(意思是入境和離境 ：香港幣和外幣沒有限制)

在游覽器里搜索 IATA macau currency
就可以顯示澳門海關的要求，關於貨幣那一段如下：
Currency rules
Currency Import regulations:
Local currency (Macao Pataca-MOP) and foreign currencies: no restrictions.
Currency Export regulations:
Local currency (Macao Pataca-MOP) and foreign currencies: no restrictions.
(意思是入境和離境 ：澳門幣和外幣沒有限制)

==== 香港海關 ====
由全球35個國家/地區組成的FATF (反洗錢金融行動特別工作組)有提議一個國家或地區出境入境的免申報的限額為不超過一萬五千美元 (US$15,000)。以FATF提議的HK$120,000免申限額議案曾在2015年7月7日的香港立法局會議上被討論，但最後沒有通過。以下是香港立法局當天的會議資料：

保安事務委員會會議
修訂議程 (截至2015年7月2日)
日期： 2015年7月7日(星期二)
時間： 下午2時30分至5時30分
地點： 立法會綜合大樓會議室3
I. ....
II. ....
III. 有關設立跨境運送大量貨幣和不記名可轉讓票據的申報及披露制度的公眾諮詢
(下午2時35分至3時35分)
>附上會議記錄

所以香港海關還是沒有貨幣免申報限額。

==== 澳門海關 ====
澳門海關也是沒有貨幣免申報限額。但是如果查到身上代有超過20萬澳門幣，就很可能要填寫和簽署一份表格，聲明錢是從合法來源得來的。

以下是澳門海關官方網站里顯示 入境/離境申報的要求:

入境/離境申報
旅客如未依法向海關人員作出申報或作出虛假或不完整申報；或進口受預先許可制度約束之物品，而未領有有關准照，或進口/出口冒牌或侵犯版權的貨物，可被檢控，且有關物品將被充公。
[入境申報]
所有抵澳人士，如攜帶之貨品屬下述任一情況，須以有關報關文件及程序向海關申報：
1. 任何作商業用途的貨品，且其價值超逾澳門幣五千圓；
2. 屬於受預先許可制度約束之物品(見第452/2011號行政長官批示表B)；
3. 受衛生檢疫制度約束之物品；
4. 應課消費稅品
5. 受特別制度約束進/出口之貨物 (如氟化物或瀕臨絕種野生動植物)
[離境申報]
所有離澳人士，如攜帶之貨品屬下述任一情況，須以有關報關文件及向海關申報：
1. 任何作商業用途的貨品，且其價值超逾澳門幣五千圓；
2. 屬於受預先許可制度約束之物品(見行政長官批示第452/2011號表A)。
3. 受特別制度約束進/出口之貨物 (如氟化物或瀕臨絕種野生動植物)

==== 中國海關 ====
中國海關入境和出境都有 2萬元人民幣的限額 (不能超額)；入境有相等於5千美元外幣的免申報額 。

❸ fatf名單國家可以支付人民幣嗎

很多的國家現在都是支持人民幣的交易的，這應該具體根據很多金融的信息去查詢，應該可以得到比較准確的

❹ 1.貨幣政策內涵 及 職能 是什麼

建議你看一下網路以下資料
http://ke..com/view/142663.htm

一、貨幣政策概述
狹義貨幣政策：指中央銀行為實現既定的經濟目標（穩定物價，促進經濟增長，實現充分就業和平衡國際收支）運用各種工具調節貨幣供給和利率，進而影響宏觀經濟的方針和措施的總合。
廣義貨幣政策：指政府、中央銀行和其他有關部門所有有關貨幣方面的規定和採取的影響金融變數的一切措施。（包括金融體制改革，也就是規則的改變等）
兩者的不同主要在於後者的政策制定者包括政府及其他有關部門，他們往往影響金融體制中的外生變數，改變游戲規則，如硬性限制信貸規模，信貸方向，開放和開發金融市場。前者則是中央銀行在穩定的體制中利用貼現率，准備金率，公開市場業務達到改變利率和貨幣供給量的目標。 目前中國實行的是:適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策。
貨幣政策是通過政府對國家的貨幣、信貸及銀行體制的管理來實施的。貨幣政策的性質（中央銀行控制貨幣供應，以及貨幣、產出和通貨膨脹三者之間聯系的方式）是宏觀經濟學中最吸引人、最重要、也最富爭議的領域之一。一國政府擁有多種政策工具可用來實現其宏觀經濟目標。其中主要包括：
（1）由政府支出和稅收所組成的財政政策。財政政策的主要用途是：通過影響國民儲蓄以及對工作和儲蓄的激勵，從而影響長期經濟增長。
（2）貨幣政策由中央銀行執行，它影響貨幣供給。
通過中央銀行調節貨幣供應量，影響利息率及經濟中的信貸供應程度來間接影響總需求，以達到總需求與總供給趨於理想的均衡的一系列措施。貨幣政策分為擴張性的和緊縮性的兩種。
擴張性的貨幣政策是通過提高貨幣供應增長速度來刺激總需求，在這種政策下，取得信貸更為容易，利息率會降低。因此，當總需求與經濟的生產能力相比很低時，使用擴張性的貨幣政策最合適。
緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣供應的增長率來降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸較為困難，利息率也隨之提高。因此，在通貨膨脹較嚴重時，採用緊縮性的貨幣政策較合適。
貨幣政策調節的對象是貨幣供應量，即全社會總的購買力，具體表現形式為：流通中的現金和個人、企事業單位在銀行的存款。流通中的現金與消費物價水平變動密切相關，是最活躍的貨幣，一直是中央銀行關注和調節的重要目標。
貨幣政策工具是指中央銀行為調控貨幣政策中介目標而採取的政策手段。
貨幣政策是涉及經濟全局的宏觀政策，與財政政策、投資政策、 分配政策和外資政策等關系十分密切，必須實施綜合配套措施才能保持幣值穩定。
根據央行定義，貨幣政策工具庫主要包括公開市場業務、存款准備金、再貸款或貼現以及利率政策和匯率政策等。從學術角度，它大體可以分為數量工具和價格工具。價格工具集中體現在利率或匯率水平的調整上。數量工具則更加豐富，如公開市場業務的央行票據、准備金率調整等，它聚焦於貨幣供應量的調整。
[編輯本段]二、運用貨幣政策的主要措施
運用貨幣政策所採取的主要措施包括七個方面：
第一，控制貨幣發行。
第二，控制和調節對政府的貸款。
第三，推行公開市場業務。
第四，改變存款准備金率。。
第五，調整再貼現率。
第六，選擇性信用管制。
第七，直接信用管制。
[編輯本段]三、貨幣政策的最終目標
貨幣政策的最終目標，指中央銀行組織和調節貨幣流通的出發點和歸宿，它反映了社會經濟對貨幣政策的客觀要求。
貨幣政策的最終目標，一般有四個：穩定物價、充分就業、促進經濟增長和平衡國際收支等。
穩定物價
穩定物價目標是中央銀行貨幣政策的首要目標，而物價穩定的實質是幣值的穩定。所謂幣值，原指單位貨幣的含金量，在現代信用貨幣流通條件下，衡量幣值穩定與否，已經不再是根據單位貨幣的含金量；而是根據單位貨幣的購買力，即在一定條件下單位貨幣購買商品的能力。它通常以一攬子商品的物價指數，或綜合物價指數來表示。目前各國政府和經濟學家通常採用綜合物價指數來衡量幣值是否穩定。物價指數上升，表示貨幣貶值；物價指數下降，則表示貨幣升值。穩定物價是一個相對概念，就是要控制通貨膨脹，使一般物價水平在短期內不發生急劇的波動。衡量物價穩定與否，從各國的情況看，通常使用的指標有三個：一是GNP（國民生產總值）平均指數，它以構成國民生產總值的最終產品和勞務為對象，反映最終產品和勞務的價格變化情況。二是消費物價指數，它以消費者日常生活支出為對象，能較准確地反映消費物價水平的變化情況。三是批發物價指數，它以批發交易為對象，能較准確地反映大宗批發交易的物價變動情況。需要注意的是，除了通貨膨脹以外，還有一些屬於正常范圍內的因素，如季節性因素、消費者嗜好的改變、經濟與工業結構的改變等等，也會引起物價的變化。總之，在動態的經濟社會里，要將物價凍結在一個絕對的水平上是不可能的，問題在於能否把物價控制在經濟增長所允許的限度內。這個限度的確定，各個國家不盡相同，主要取決於各國經濟發展情況。另外，傳統習慣也有很大的影響。有人認為，物價水平最好是不增不減，或者只能允許在1％的幅度內波動，這就是物價穩定；也有人認為，物價水平不增不減是不可能的，只要我們能把物價的上漲幅度控制在1—2％就算穩定了；還有人認為，物價每年上漲在3％左右就可以稱之為物價穩定。
充分就業
所謂充分就業目標，就是要保持一個較高的、穩定的水平。在充分就業的情況下，凡是有能力並自願參加工作者，都能在較合理的條件下隨時找到適當的工作。
充分就業，是針對所有可利用資源的利用程度而言的。但要測定各種經濟資源的利用程度是非常困難的，一般以勞動力的就業程度為基準，即以失業率指標來衡量勞動力的就業程度。所謂失業率，指社會的失業人數與願意就業的勞動力之比，失業率的大小，也就代表了社會的充分就業程度。失業，理論上講，表示了生產資源的一種浪費，失業率越高，對社會經濟增長越是不利，因此，各國都力圖把失業率降到最低的水平，以實現其經濟增長的目標。造成失業的原因主要有：
1.總需求不足。由於社會總供給大於總需求，使經濟社會的各種經濟資源（包括勞動力資源）無法得到正常與充分的利用。主要表現為：一是周期性的失業。這是在經濟周期中的經濟危機與蕭條階段，由於需求不足所造成的失業。二是持續的普遍性的失業。這是真正的失業，它是由一個長期的經濟周期或一系列的周期所導致的勞動力需求長期不足的失業。
2.總需求分布不平衡。由於總需求在整個經濟中分布不均衡，造成某些行業職業或地區缺乏需求。它是勞動的不流動性造成的結果。主要有：其一，摩擦性的失業。當一個國家某個地區的某一類職業的工人找不到工作，而在另外一些地區卻又缺乏這種類型的工人時，就產生了摩擦性失業。其二，結構性的失業。在勞動力需求條件與供給條件的長期變化中，由於勞動的不流動性，致使勞動力供給與需求的種類不相符合。在某些崛起行業中可能出現勞動力不足，而在一些生產不景氣的行業中又會出現勞動力過剩。此外，由於採用新技術也會引起勞動力需求的改變。
3.季節性的失業。有些行業的工作季節性很強，而各種季節性工作所需要的技術工作又不能相互替代，季節性失業可以設法減少，但無法完全避免。
4.正常的或過渡性的失業。在動態的經濟社會中，平時總有一些人要變換他們的工作，或者換一個職業，或者換一個僱主，有的可能調到其它地區工作，當某項合同到期時也會出現勞動力多餘。這些情況中，未找到另一個工作之前，常常會有短暫的失業。
西方經濟學認為，除需求不足造成的失業外，其它種種原團造成的失業是不可避免的現象。從經濟效率的角度看，保持一定的失業水平是適當的，充分就業目標不意味著失業率等於零，美國多數學者認為4％的失業率即為充分就業，而一些婪為保守的學者則認為應將失業率壓低到2—3％以下。
[編輯]經濟增長
所謂經濟增長就是指國民主產總值的增長必須保持合理的、較高的速度。目前各國衡量經濟增長的指標一般採用人均實際國民主產總值的年增長率，即用人均名義國民主產總值年增長率剔除物價上漲率後的人均實際國民生產總值年增長率來衡量。政府一般對計劃期的實際GNP 增長幅度定出指標，用百分比表示，中央銀行即以此作為貨幣政策的目標。
當然，經濟的合理增長需要多種因素的配合，最重要的是要增加各種經濟資源，如人力、財力、物力，並且要求各種經濟資源實現最佳配置。中央銀行作為國民經濟中的貨幣主管部門，直接影響到其中的財力部分，對資本的供給與配置產生巨大作用。因此，中央銀行以經濟增長為目標，指的是中央銀行在接受既定目標的前提下，通過其所能操縱的工具對資源的運用加以組合和協調。一般地說，中央銀行可以用增加貨幣供給或降低實際利率水平的辦法來促進投資增加；或者通過控制通貨膨脹率，以消除其所產生的不確定性和頁期效應對投資的影響。
雖然目前世界上大多數國家的中央銀行普遍將經濟增長列為貨幣政策目標之一，但由於它在各國貨幣政策目標中所處的地位不同，其重要程度不盡相同，就一國而言，在各個歷史時期也並不一樣。從美國來看，高度重視經濟增長是在30—50 年代，因為當時美國面臨第二次世界大戰之後的生產嚴重下降，以及隨後出現的50 年代初的經濟衰退。而自70 年代以來，尤其是1981年裡根擔任總統之後，貨幣政策目標則以反通貨膨脹為重點。日本在第二次世界大戰後也同樣提出了發展經濟的目標，但那是基於戰後的生產極度衰退而言，實際上，在經濟增長與穩定物價這兩個目標的重點選擇上，日本始終以穩定物價為主。聯邦德國由於吸取兩次世界大戰之後爆發惡性通貨膨脹的慘痛教訓，因而雖把經濟增長也列入政策目標之一，但在實際執行中寧願以犧牲經濟增長來換取馬克的穩定。不過也有例外，如南朝鮮的貨幣政策目標曾一度是經濟增長為主，穩定物價被置於次要位置。
平衡國際收支
根據國際貨幣基金組織的定義，國際收支是某一時期一國對外經濟往來的統計表，它表明：
（1）某一經濟體同世界其他地方之間在商品、勞務和收入方面的交易；
（2）該經濟體的貨幣性黃金、特別提款權以及對世界其他地方的債權、債務的所有權等的變化；
（3）從會計意義上講，為平衡不能相互抵消的上述交易和變化的任何賬目所需的無償轉讓和對應項目。
就國際收支平衡表上經濟交易的性質而言，主要可分為兩種：一種是自主性交易，或叫事前交易，它是出於經濟上的目的、政治上的考慮以及道義上的動機而自動進行的經濟交易，如貿易、援助、贈予、匯兌等。另一種是調節性交易，或叫事後交易，它是為彌補自主性交易的差額而進行的，如獲得國際金融機構的短期資金融通、動用本國黃金儲備、外匯儲備以彌補差額等。若一國國際收支中的自主性交易收支自動相等，說明該國國際收支平衡；若自主性交易收入大於支出，稱之為順差；若自主性交易支出大於收入，則稱之為逆差。
判斷一國的國際收支平衡與否，就是看自主性交易平衡與否，是否需要調節性交易來彌補。如果不需要調節性交易來彌補，則稱之為國際收支平衡；反之，如果需要調節性交易來彌補，則稱之為國際收支失衡。
所謂平衡國際收支目標，簡言之，就是採取各種措施糾正國際收支差額，使其趨於平衡。因為一國國際收支出現失衡，無論是順差或逆差，都會對本國經濟造成不利影響，長時期的巨額逆差會使本國外匯儲備急劇下降，並承受沉重的債務和利息負擔；而長時期的巨額順差，又會造成本國資源使用上的浪費，使一部分外匯閑置，特別是如果因大量購進外匯而增發本國貨幣，則可能引起或加劇國內通貨膨脹。當然，相比之下，逆差的危害尤甚，因此各國調節國際收支失衡一般著力於減少以致消除逆差。
從各國平衡國際收支目標的建立來看，一般都與該國國際收支出現問題有關。美國開始並未將平衡國際收支列入政策目標，直到60 年代初，美國國際收支出現長期逆差。從1969—1971 年三年期間，國際收支逆差累計達到400 億美元，黃金儲備大量流失，這時平衡國際收支才成為貨幣政策的第四個目標。日本的情況與美國類似。50 年代以後，日本對外貿易和國際收支經常出現逆差，嚴重影響國內經濟的發展，因此才將平衡國際收支列為政策目標。1965 年以前，日本銀行在國際收支方面主要解決逆差問題，此後日本國際收支呈現出完全順差的趨勢。當時日本因致力於國內物價穩定而忽視了對順差的關注，結果導致順差的進一步擴大，並由此引起了1971 年12 月的日元升值，之後，日本銀行轉而解決國際收支順差長期化問題。英國的情況有所不同，因其國內資源比較缺乏，對外經濟在整個國民經濟中佔有較大的比重，所以國際收支狀況對國內經濟發展影響很大，特別是國際收支失衡會使國內經濟和貨幣流通產生較大的波動，因此戰後英國一直把國際收支平衡列為貨幣政策的重要目標。

❺ 2012第一季度 中國人民銀行 實施了那些貨幣政策

中國人民銀行的職能 根據2003年12月27日第十屆全國人民代表大會常務委員會第六次會議修正後的《中華人民共和國中國人民銀行法》規定，中國人民銀行的主要職責為： （一）起草有關法律和行政法規；完善有關金融機構運行規則；發布與履行職責有關的命令和規章。 （二）依法制定和執行貨幣政策。 （三）監督管理銀行間同業拆借市場和銀行間債券市場、外匯市場、黃金市場。 （四）防範和化解系統性金融風險，維護國家金融穩定。 （五）確定人民幣匯率政策；維護合理的人民幣匯率水平；實施外匯管理；持有、管理和經營國家外匯儲備和黃金儲備。 （六）發行人民幣，管理人民幣流通。 （七）經理國庫。 （八）會同有關部門制定支付結算規則，維護支付、清算系統的正常運行。 （九）制定和組織實施金融業綜合統計制度，負責數據匯總和宏觀經濟分析與預測。 （十）組織協調國家反洗錢工作，指導、部署金融業反洗錢工作，承擔反洗錢的資金監測職責。 （十一）管理信貸徵信業，推動建立社會信用體系。 （十二）作為國家的中央銀行，從事有關國際金融活動。 （十三）按照有關規定從事金融業務活動。 （十四）承辦國務院交辦的其他事項。 根據新修訂的《中華人民共和國中國人民銀行法》，央行被重新定位於國家的中央銀行和宏觀調控部門，肩負「制定和執行貨幣政策，維護金融穩定，提供金融服務」三大支柱職能，擔負14項主要職責。作為央行業內人士，都需要進行由表及裡、由此及彼的透徹分析，透過現象看本質。如果按照新職能大的指向，從組織機構的整合、職責任務的再造等諸多細節上去分析，我們可以清晰地感受到央行新職能的內涵和外延都發生了新的變化，顯見如下特點： 一、新職能突出了人行制定和執行貨幣政策工具的專業化，為今後人行充分履行金融宏觀調控職能創造了必要條件 在新的「三定」方案中，「一個強化」引人注目，「強化與制定和執行貨幣政策有關的職能。中國人民銀行將進一步提高制定和執行貨幣政策的水平，靈活運用利率、匯率等各種貨幣政策工具實施宏觀調控……」之前，人民銀行似乎從來不聲稱自己制定貨幣政策，每年的銀行貨幣政策報告也是《貨幣政策執行報告》。但筆者注意到：從今年第二季度《貨幣政策執行報告》起，已經把證券市場、保險市場納入貨幣政策的視野之內，並且不再局限於就事論事，轉而對於關系國計民生的幾個突出問題，如增加就業、提高農民收入等，表現出前所未有的關注，並開誠布公地提出自己的意見。現在的人民銀行正以全新的姿態、精力集中地以專業化水平履行新時期中央銀行職能。 出乎預料的是，央行「三定」方案對貨幣政策執行機構的改革，並沒有像人們想像的那樣去分解貨幣政策司，這也正好說明決策者更注重強化貨幣政策的核心地位和執行力度，以專業化的水平和靈活的政策工具調節經濟，從而會使得貨幣政策的調控更精幹、更專業、更獨立。十六屆三中全會《決定》指出「貨幣政策要在保持幣值穩定和總量平衡方面發揮重要作用」，也許有心人已經嗅察到貨幣政策目標表述上的微妙變化。 二、新職能把維護金融穩定的大任交予人行，央行責無旁貸地全面主導金融風險調控 「三定」方案中，「維護金融穩定」取代了原有的「金融監管職能」，單列為央行三大支柱職能之一，這是改革以來第一次明確將「維護金融穩定」的責任交由一個部門承擔，可謂任務艱巨而光榮。央行職能調整後，無論從社會來看，還是從金融工作自身來看，金融穩定才是重中之重，維護幣值穩定、維護金融穩定，既是央行的重要職責，也是央行的目標。 在這樣的目標框架內，成立金融穩定局這一全新的機構尤為必要。由它負責銀行、證券、保險業的協調發展及交叉性金融工具的監測，並會同有關部門擬訂金融業發展規劃。表面看來，它是央行「維護金融穩定」職能的執行機構，但往深里看，它處理的是「三會」（銀監會、證監會和保監會）間職能摩擦的協調問題，不失為務實和超前之舉。尤其是面對分業經營逐漸向混業經營發展的國際潮流，不管「三會」分立格局如何變化、「三駕馬車」如何前行，混業監管的問題卻不能不讓決策層有長遠的准備，可以說，新設立的金融穩定局，為「三會」功能的集中整合提供了廣闊的進化空間。 當前需要人民銀行務實走出的一步是，學習引進國外經驗，借鑒我國貨幣政策委員會的成功運作經驗，組建由不同部門、不同機構、社會有關方面代表參加的「金融穩定委員會」，建立起有效的金融監管外部合作和協調關系機制，以及時協調金融發展中的重大問題，減少因行政摩擦造成的監管效率損失和監管真空。可以肯定，新職能必將把央行推向中國金融改革和發展的最前沿。 三、新職能把「反洗錢和管理信貸徵信業」增加進來，使得人民銀行職能更具有廣泛的社會性 央行職能由原來的11項擴展到現在的14項，其中新增的兩項服務職能引人注目。反洗錢原本是公安部承擔的一項職能，但隨著經濟全球化、資本國際化，利用央行得天獨厚的現代化支付系統網路優勢，建立由央行組織協調的國家反洗錢工作機制已成為形勢所需。根據金融行動特別組織（FATF）專家評估，全世界每年涉及的洗錢量，大概在15000億至28000億美元之間。一份權威分析表明，最近三年，中國資本外逃達530億美元，其中很大一部分是由腐敗而生的非法所得向海外的「轉移贓款」行為。有關專家把我國的幾種洗錢方式歸結為：一是先撈錢後洗錢，即公職人員大量貪污受賄後，辭職下海辦公司或炒股，用新身份來解釋不正常的暴富；二是邊撈錢邊洗錢，即搞「一家兩制」，自己在台上利用權力撈錢，親屬則利用「下海」身份掩蓋黑錢來源；三是連撈錢帶洗錢，即政府官員或國企老總創辦私人企業，既可通過經濟往來把黑錢轉移到這些企業的賬戶上，又可通過正常的納稅經營再賺一筆。再就是跨國洗錢，「撈一把就跑、跑出去就了」，在國外鞭長莫及，奈何不了。「洗錢」這一黑色的產業，正以極快的成長速度成為僅次於外匯和石油的世界第三大商業活動，已經對國際金融體系的穩健和安全構成威脅，所以近年來國際社會反洗錢的呼聲日益高漲。我們應該積極借鑒美國、加拿大等國反洗錢先進經驗，發揮後發優勢，建立金融支付交易監測中心。目前緊鑼密鼓進行的中國現代化支付系統建設，支持對異常支付的預警監視。人民銀行利用這一技術平台，根據需要可以對某一銀行或同一收付款人的一定金額的往來收付信息進行實時監視，系統也可以自動進行統計分析，能夠有效監視異常支付和違規嫌疑，為打擊洗錢等犯罪活動提供有力的技術支持。 通過對新時期中央銀行職責任務的解析，似乎使我們深深地感受到，職能調整後的人民銀行工作，依靠的將是專家型、學者型的專業人才隊伍，運用的將是專門的分析方法和政策工具，處理的是經濟金融宏觀數據，得出的是富有前瞻性、戰略性的經濟金融調控政策主張。改革後央行職責不是輕了而是重了，工作水平要求更高了。正如總行一領導告誡我們的「只有具備高水平的見解、協調的藝術、靈活的手段，央行的威信才會更高」。新時期的人民銀行如何走上「強勢」之路，任重而道遠，正可謂路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索！

❻ 十年磨一劍 中國反洗錢戰役中金融情報功不可沒

自2006年10月31日《中華人民共和國反洗錢法》通過，中國反洗錢工作全面步入法治化至今已有十年。
十年來，中國按照國際標准，逐步形成了制度完善、機制健全、運行良好的反洗錢監督管理體系。但在新形勢下，新技術領域、跨境金融業務中的洗錢風險日益加大。同時全球范圍內的反恐壓力不減，中國的反洗錢與反恐怖融資形勢正面臨深刻而復雜的變化。
上海證券報記者近日走訪了四川廣元、攀枝花和廣東汕尾等地，實地探尋基層金融部門在反洗錢和協助打擊各類違法犯罪活動方面所發揮的作用。
⊙記者 高翔 ○編輯 陳羽
制毒案件中的金融情報
義務機構是反洗錢的第一道防線，需要履行客戶身份識別、大額和可疑交易報告以及客戶身份資料和交易記錄保存等三大義務。許多有價值的線索，就是金融機構一線業務人員發現的
四川省廣元市，是武則天故里，位於川陝甘三省的結合部，被稱為「川北門戶」。有5條高速公路、4條鐵路穿境而過，與機場和1個內河港口構成了立體交通網路。
發達的交通，促進經濟往來，但也便利了制毒販毒者藏身於大山深處。隨著目前毒品犯罪活動由東部沿海地區向西部內陸地區轉移，尤其是成都地區的制毒販毒打擊力度加大後，廣元山高林密、無制高點的地貌，極易使制毒窩點在該地落腳。
今年5月26日，廣元市劍閣縣某金融機構的一位客戶要求提前還貸。他經營著一家養雞場，此前向該金融機構貸款了10萬元，還有14個月才到期。
據信貸經理了解，養雞場的經營一直不景氣，且這個還款時點與當地土雞養殖的出欄周期並不吻合——養殖的雞還比較小。進一步了解發現，該客戶的還貸資金來源於出租其部分養雞場設施所收取的租金，且租金高於周邊行情4倍以上，也超出了該養雞場正常經營一年的收入所得。
就在兩個月前，銀行工作人員尚可直接進入養雞場，但出租後的養雞場卻新修了大門和圍欄，門口養著狼狗，里邊的人員不允許外人進入查看。這一反常現象引起了該金融機構的高度警覺，並據此於6月3日向人民銀行廣元市中心支行反洗錢科反映了該情報。
為了及時、高效報送涉毒反洗錢可疑交易報告，為禁毒部門發現毒情、偵破涉毒案件提供金融情報支持，人行成都分行於2015年2月3日下發文件，要求建立四川禁毒反洗錢金融情報監測分析和報送體系。而人民銀行廣元市中心支行又據此制定了《廣元市涉毒資金監測模型》，下發轄內的金融機構。
接到情報後，人民銀行廣元市中心支行認定該情報符合《廣元市涉毒資金監測模型》中制毒犯罪資金監測識別特徵，認為養雞場的租用人涉嫌「制毒」的可能性較大，因此迅速指導金融機構將情況報告了當地的公安機關。
人民銀行廣元市中心支行負責人對記者表示：「在制毒販毒案件的偵破中，金融情報至關重要，我個人認為人行和金融機構起的是『站崗放哨』的作用。在這起案件中，金融機構就是根據我們制定的模型，發現了該案的可疑線索。」
接到上述線索的同時，廣元市禁毒支隊也接到情報，福建省長汀縣公安局在偵辦「5·17」毒品案件中發現大量的溴代苯丙酮（製作冰毒的原料）可能流入劍閣縣轄區。當地村委會也反映，有人員形跡可疑，且養雞場內散發出異味。
綜合研判各方情況，公安機關於6月8日在廣元市劍閣縣鹽店鎮成功端掉制毒窩點，同時成都警方的另一抓捕組還在成都抓獲了制毒技師2名，共抓獲犯罪嫌疑人13人，繳獲了制毒半成品麻黃素疑似物300餘公斤，扣押溴代苯丙酮3噸，查獲易制毒化學品二甲苯、胺水、鹽酸等輔料50噸。劍閣縣公安局負責人介紹：「如果這些原材料完成製作工序，可製造出1噸冰毒。」由於該制毒窩點6月5日才開始製作，因此並無毒品成品流出。而冰毒的主要原料，正是麻黃素。
金融機構和按照規定應履行反洗錢義務的特定非金融機構，被稱為義務機構，後者目前在我國指非銀行支付機構，未來將擴展至其他主體。央行反洗錢局負責人指出：「義務機構是反洗錢的第一道防線，需要履行客戶身份識別、大額和可疑交易報告以及客戶身份資料和交易記錄保存等三大義務。許多有價值的線索，就是金融機構一線業務人員發現的。」
切斷毒販的「生命線」
以義務機構報送的大額和可疑交易報告為基礎，經過監測分析，人民銀行依法向執法部門移送了大量線索，為國家預防和打擊洗錢及上游犯罪提供了有力的金融情報支持
上文所述的「劍閣6·7制毒案」，源於客戶的一次異常還款行為，還未直接涉及涉毒資金往來。事實上，通過獲取涉毒資金線索進而查明涉毒資金網路，而後打擊對應涉毒違法犯罪活動，摧毀涉毒團伙網路的經濟基礎，在案件偵破中的重要性日益凸顯。
攀枝花市地處四川和雲南的結合部，據該市公安局副局長李國宏介紹，由於距離金三角毒品生產地的直線距離僅800公里，因此攀枝花是毒品由金三角經雲南進入四川，北上到內地的重要通道之一。犯罪分子的手段也越來越智能化，利用快速便捷的支付體系，遠程毒品交易、遠程操控的跨區域案件越來越多。
小莎（化名）今年20歲，沒有上過學，不識字，原先在家裡干農活。一次，她遇見了吉恩某某，後者請她來攀枝花負責一些轉賬的事情，一個月工資2000元。小莎答應了。後來她對上證報記者回憶說，一開始並不知道自己經手的是毒資。
來到攀枝花後，小莎手中最多時有10張銀行卡。有時吉恩某某會讓她去轉賬，有時會讓她去取錢，後來也讓她去大橋底下「接貨」。她在圈子裡也有了自己的外號——「小女孩」。
最多的一次，她用幾張銀行卡給多個賬戶轉過去五十餘萬元。而她所不知道的是，這批賬戶已被監測。2015年初，攀枝花某金融機構就通過監測系統上報了「關於盧某某等人銀行賬戶涉毒洗錢的重點可疑交易報告」。中國反洗錢監測分析中心經過初步分析後，形成線索，移交公安部禁毒局。
中國反洗錢監測分析中心直屬於人民銀行，成立於2004年，履行的是大額和可疑交易報告的接收、分析職能，目前已與2600餘家義務機構總部建立了電子化數據報送渠道，涵蓋銀行、證券期貨、保險、非銀行支付等領域。
2015年5月13日，公安部向四川省公安廳禁毒總隊交辦該案線索，四川成立專案指揮部，對該案立案偵查。分析表明，盧某某等人的賬戶從2012年至今涉案資金達5.3億元，涉及交易對手賬戶2300多個。隨著線索的挖掘，又重點對該案涉及的160多個交易對手的身份信息和資金交易進行調查，拓展出一批新的線索。
據攀枝花市公安局禁毒支隊辦案民警介紹：「遠程跨區域的犯罪隱蔽性強，犯罪分子不用見面，可能交易就完成了。如果我們採取傳統的方式，一些犯罪行為可能就會被漏掉。通過對金融機構提供的線索的深度分析，對以吉恩某某為首的涉毒團伙的結構和資金流向進行了梳理，我們基本摸清了涉毒團伙成員分工、人員招募、邊境購買毒品、運毒回攀線路、交接毒品方式、藏毒窩點等涉毒情況，為抓捕打下了基礎。」
2016年4月17日晚間，小莎在接應毒品時，與其同夥一同被警方抓獲。當晚，警方又將聞訊准備乘車逃離的吉恩某某及同夥抓獲。
截至6月末，僅攀枝花警方已偵破涉毒案6起，抓獲嫌犯33人，繳獲海洛因38公斤。攀枝花市公安局禁毒支隊負責人認為：「經過監測、研判和甄別，人民銀行反洗錢部門移送的可疑涉毒交易線索，與攀枝花本地、乃至周邊地區毒品犯罪的特徵是吻合的，精準度較高，基本上都涉及毒品犯罪的問題。與禁毒部門傳統的情報來源渠道不同，盧某某案件的情報來源主要是反洗錢部門，以金融數據為主。」
以義務機構報送的大額和可疑交易報告為基礎，經過監測分析，人民銀行依法向執法部門移送了大量線索，為國家預防和打擊洗錢及上游犯罪提供了有力的金融情報支持。十年來，人民銀行系統累計向偵查機關報案或移送線索近萬件。
在看守所，小莎告訴記者，如重獲自由，她想外出打工掙錢。當記者問她是否吸過毒，她回答沒有。
堵住轉移贓款的通道
2015年4月，人民銀行聯合公安部、最高人民法院、最高人民檢察院、國家外匯管理局下發通知，在全國范圍開展打擊利用離岸公司和地下錢庄轉移贓款的專項行動
洗錢的方式有很多種，其中地下錢庄是人們心目中較為神秘的通道之一。地下錢庄較多地分布在沿海地區，且有對應的向境外轉移贓款的國家或地區，如廣東對應我國港澳地區，溫州對應歐美，山東則對應日韓。
據人行廣州分行反洗錢處負責人介紹，上世紀90年代以來，跨境的對敲是地下錢庄的主流操作模式，人民幣不用出境，外幣也不必迴流，由於廣東毗鄰港澳地區，「軋差」也很便利。除此之外，還有非法支付結算型地下錢庄和非法套現型地下錢庄，不涉及外匯買賣，前者希望掩飾資金來源，後者是企業急於套現的一種操作模式。
所謂「對敲」，即地下錢庄的客戶需將資金轉到境外時，將人民幣匯至地下錢庄的指定賬戶，在境外收取地下錢庄按約定匯率兌付的等值外幣。如需將資金匯入，反向操作即可。在這過程中，資金並未發生實質上的跨境轉移，而是用記賬的手法，後續通過「水客」攜帶現金出入境、虛假投資、虛假貿易收付款等方式平賬，即軋差。
2015年4月，人民銀行聯合公安部、最高人民法院、最高人民檢察院、國家外匯管理局下發通知，在全國范圍開展打擊利用離岸公司和地下錢庄轉移贓款的專項行動。
這是中紀委牽頭的反腐敗國際追逃追贓「天網」行動的子行動，重點是對地下錢庄違法犯罪活動，利用離岸公司賬戶、非居民賬戶等協助貪污賄賂等上游犯罪向境外轉移犯罪所得及其收益的犯罪活動等進行集中打擊。
廣東汕尾，毗鄰港澳地區，許多當地的漁民和海鮮干貨店主都有旅居港澳地區的親戚，過去常收到親戚寄回的港幣作為生活資助，後來就出現了專做港幣生意的掮客，當地人稱「港紙佬」。嚴某等人最初從事單純的外幣買賣，通過向汕尾地區的港幣「頭家」收購由港澳同胞支付給內地眷屬的生活費，再出售給有需求的漁民、海鮮干貨店以及走私分子等客戶，從中賺取每千元0.5-1元的點數。
到了後來，其經營范圍擴大到了採取對敲結算的方式幫助本地的外資企業在我國香港地區和內地之間轉移資金。在日常監測中，汕尾某金融機構的工作人員發現嚴某的賬戶交易頻繁且金額巨大（每天十多筆，每筆幾十萬不等），僅短短三個月內累計交易額已高達1億元。經分析，懷疑該客戶涉嫌地下錢庄非法外匯買賣，於是按照規定提交了重大可疑交易報告。
汕尾市某金融機構負責人對上證報記者表示：「我們發現了諸多疑點。據櫃台工作人員回憶，客戶年紀不大，是1983年出生的，但交易額巨大，交易頻繁，且基本不沉澱，交易結構異常復雜，呈樹狀，且枝繁葉茂。我們馬上向人民銀行報告，並認真摸排了整個交易脈絡。」
人民銀行汕尾市中心支行收到報告後，立即上報人行廣州分行啟動反洗錢調查程序，組織轄內的六家銀行機構擴大范圍排查該客戶及其交易對手的資金運作情況，隨後就該線索與汕尾市公安局進行情報會商。2015年11月24日，汕尾市公安局正式立案，案件專號「11·24」。
隨後，公安部門、人行和金融機構多次對碰信息，梳理出嚴某等10名涉案核心人員及相關親屬的基本情況。人民銀行汕尾市中心支行累計調取80名個人近1200多個賬戶交易流水，總結分析出涉案資金流向路線24條。
2016年5月19日下午3時，汕尾公安出動警力150餘人，在深圳、汕尾等地統一開展收網行動。為了防止涉案資金轉移，收網前一個小時，人民銀行汕尾市中心支行與公安聯合部署資金凍結工作。在下午3點收網的同時，汕尾當地的銀行就迅速地完成了賬戶的凍結。
「11·24」特大地下錢庄案涉案金額超過500億元人民幣，凍結涉案賬戶1200多個，凍結資金約7190萬元人民幣，抓獲嚴某等犯罪嫌疑人15名。
央行反洗錢局反洗錢調查處負責人對上證報記者表示：「截至去年底，專項行動破獲重大案件380起，涉案累計交易金額達上萬億元（累計交易金額統計每筆資金的每次交易），最大限度地切斷了貪污賄賂等犯罪的違法所得及其收益的轉移通道。今年5月，新一輪的專項行動已布置到位。」
中國絕不是國際洗錢中心
個別媒體關於中國是國際洗錢中心的說法，有違事實，有悖於國際社會普遍共識，是不負責任的言論。中國過去不曾是、現在不是、將來也絕不會是所謂的國際洗錢中心
2004年10月18日，中國人民銀行行長周小川代表中國政府致函金融行動特別工作組（FATF）主席，正式承諾中國將遵守FATF發布的反洗錢建議。
FATF是反洗錢領域最權威的政府間國際組織，發揮著制定和推廣國際反洗錢標准、評判各國反洗錢工作合規性和有效性的重要作用。承諾遵守FATF發布的建議，意味著中國的反洗錢工作需要達到國際標准要求，也要接受國際社會的監督。
央行反洗錢局負責人對記者表示：「與多數發達國家和新興市場國家相比，中國的反洗錢工作起步晚，但起點高，一開始就參照FATF發布的國際標准。」
2007年6月舉行的FATF全會上，各成員一致同意接受中國成為正式成員國。2012年2月，中國正式通過了FATF第三輪互評估及後續評估程序，這意味著中國在反洗錢工作的主要方面已經達到國際標准要求。
2012年，FATF通過了新的反洗錢和反恐怖融資標准，即FATF新40條，而中國也將面臨FATF的第四輪互評估。
在央行反洗錢局應對FATF互評估工作的相關人士看來，新標準的要求相比過去提升了「一大截」。互評估結論是衡量各國反洗錢和反恐怖融資體系的權威結論，如若不通過，會影響中資金融機構海外展業，繼而影響中國金融業的雙向開放。應對FATF第四輪反洗錢互評估，能認真查找我國反洗錢和反恐怖融資工作機制的不足，是完善我國洗錢和恐怖融資風險評估體系的契機。
除了趨嚴的國際標准，其他多重因素也使得當下的反洗錢和反恐怖融資形勢發生深刻變化。反洗錢局負責人介紹說：「反恐怖融資的重要性被上升到前所未有的高度，必須進一步發揮反洗錢在遏制恐怖融資方面的作用，切斷恐怖分子的經濟補給線。此外，藉助互聯網，非法集資等破壞金融秩序犯罪和金融詐騙犯罪等涉眾型經濟犯罪呈多發式增長。再次，走私、逃稅、貪腐、毒品等上游犯罪依然十分活躍，反洗錢部門應該在協助打擊各類違法犯罪方面發揮更為積極重要的作用。」
此外，互聯網金融和虛擬貨幣，也為犯罪分子洗錢和恐怖融資提供了新的通道。FATF今年發布的一篇報告顯示，虛擬貨幣以其匿名、轉賬快速、低波動性（貨幣兌換時風險低）以及可靠的特性，成功吸引了恐怖分子和犯罪分子的注意。已有執法機構注意到，一些恐怖主義網站開始接受比特幣捐款，有部門發現恐怖分子間的談話涉及使用比特幣購買武器等內容。
洗錢風險也已上升為跨境金融業務的主要風險之一，發展中國家往往成為洗錢資金的流出地和中轉站。
央行反洗錢局負責人對記者表示：「人民銀行會將互聯網金融機構逐步納入反洗錢監督體系，也會研究建立特定非金融機構反洗錢監管制度，遏制洗錢活動從金融領域向部分非金融行業的轉移擴散。我認為，無論是從體制機制，還是從反洗錢實踐情況來看，我國具備管控各類洗錢風險的條件和能力。個別媒體關於中國是國際洗錢中心的說法，有違事實，有悖於國際社會普遍共識，是不負責任的言論。中國過去不曾是、現在不是、將來也絕不會是所謂的國際洗錢中心。」

❼ 幣安在安全方面做了哪些努力

幣安在安全方面的投入是所有交易平台中最多的。自上線以來一直很重視KYC和AML數字貨幣世界中會有專門的服務商和機構來分析鏈上交易並對其作出風險評估，保證資產的來源和地址證明是安全可信任的，幣安不斷與有名的合規、區塊鏈咨詢等公司合作，致力於利用更多的合規資源，為用戶提供相應的安全保障。