央行數字貨幣對拉卡拉

A. 數字人民幣時代，是時候重估拉卡拉了

最近，數字人民幣的推進又被按下快進鍵。

在民生方面，進入8月後，北京地鐵首次支持數字人民幣線下購票/卡，很快，上海、蘇州、大連、青島、福州、西安等地紛紛跟進。就連大商所，從今天開始，都能通過數字人民幣形式支付倉儲費了。

數字人民幣帶來的利好，讓人們又把眼光放在了支付賽道的頭部拉卡拉（300773.SZ）身上。

拉卡拉不久前發布的半年報顯示，雖然數字人民幣業務還沒開始賺錢，但是投資人們都已十分期待數字人民幣帶來的「錢景」，因為市場空間可以帶來的想像力太大。

我國數字人民幣的定位是——堅持M0定位，也就是相當於手裡流通的現金，截至7月31日，央行數據顯示目前我國M0規模為8.47萬億元。

不同於支付寶和微信中的錢，他們屬於M1或者M2的領域（備用金or存款），加之這條賽道中，一些主流第三方支付軟體因為二維碼收付的利益問題沒有過多參與。 所以如果拉卡拉加緊普及收付終端，作為代收代付機構在數字人民幣中的增長會如大海星辰般廣闊。

這個形容並不誇張，如果未來數字人民幣的替代率達到30%，拉卡拉麵對的就是超萬億市場。如果M0規模和數字人民幣替代率逐漸上升，拉卡拉麵對的將是近10萬億市場，可見深耕數字人民幣這條賽道，量級就和別人不一樣，而且拉卡拉是中國人民銀行數字人民幣首批十五家戰略合作夥伴中僅有的兩家支付機構之一，先發優勢，不要太明顯。

所以有風投機構人士表示：「這前景是真的錢景，誰看了不酸？」

盡管拉卡拉的數字貨幣受理本身暫未開始收費，但截至2021年6月30日，我國數字人民幣試點場景已超132萬個，覆蓋生活繳費、餐飲服務、交通出行、購物消費、政務服務等領域。開立個人錢包2087萬余個、對公錢包351萬余個，累計交易筆數7075萬余筆、金額約345億元，可以說普及速度之快令所有人都期待其商業化後的表現。

節點 財經 了解到，拉卡拉全程參與了11個數字人民幣試點城市的推廣運營，也已經完成數百萬終端的升級改造，例如已經開發出了數字人民幣聚合支付、數字人民幣錢包、數字人民幣手環應用產品，2021上半年，拉卡拉專門成立了數字支付事業部，目前拉卡拉的大多數生活場景能夠提供數字人民幣支付受理。

幾天前拉卡拉還和建行達成了合作，從銀行和收單機構的合作上將為商戶提供多元、安全、高效的數字支付體系，實現數據融合、流程融合、場景融合、客群融合，讓商戶暢享數字人民幣優勢，拓展數字人民幣使用場景。

隨著數字經濟發展，我國現金使用率近期呈下降趨勢，現金的功能和使用環境正在發生深刻變化。從市場環境來看，推行數字人民幣首先在於數字經濟發展需要建設適應時代要求、安全普惠的新型零售支付基礎設施，在數字人民幣大范圍推廣的前景下，支付行業將會重構，

另外我國中小微企業整體數字化程度非常低，數字人民幣化轉型也能給拉卡拉這類第三方支付機構提供了巨大的發展空間。 所有機構對於拉卡拉半年報的點評中，無一不肯定數字人民幣對於拉卡拉上升空間的帶動作用，可見拉卡拉在數字人民幣賽道上的實力不容小覷。

除了數字人民幣十分令投資人期待外，拉卡拉半年報的總體數據也在一直在穩健增長。今年上半年拉卡拉的營收為32.95億元，相較於去年同期25億元增長31.52%，凈利潤為5.51億元，同比增長26%，並且拉卡拉累計服務商戶已經突破2700萬，穩居行業領先地位。

從交易規模來看，上半年拉卡拉的收單交易金額達到2.58萬億元，同比增長48.85%。其中商戶掃碼交易金額4847億元，44億筆（同比分別增長63%和44%），也就是說拉卡拉平均每分鍾就能服務約1.7萬筆掃碼交易。

雖然處於支付業務的領先地位，但我們縱觀經濟發展大勢就能發現，拉卡拉的主營業務還有很大的上升空間。

首先要明確，拉卡拉的交易規模保持快速增長，得益於國家經濟復甦的原因以及內循環的帶動。 有商業活動的地方，必定就有交易，隨著宏觀經濟的不斷向好和中國經濟的不斷發展，這部分業務持續將會持續增長。 支付業務本身也在不斷拓展， 在拉卡拉上半年的支付業務收入中，支付手續費收入27.25億元，同比增長33%，支付服務費收入2.23億元，同比增長高達236%。

支付服務費主要是指為銀行提供收單專業化服務,為商戶提供清算、積分、會員、通訊等服務，這一收入的劇增說明拉卡拉在上半年又擴展了不小的業務邊界。

其二，第三方支付更大的藍海在於超越傳統的支付業務，布局更多的商戶增值運營服務，這也是拉卡拉之後發展的重心。

事實上近三年內，近年拉卡拉 科技 服務業務整體呈上升趨勢，在營收中的佔比不斷增加，從2018年的3.54%到2019年的9.02%，再到2020年的11.49%。

不久前拉卡拉還表示，「希望3年後 科技 業務能夠貢獻超過50%的利潤」，這樣說也有跡可循，畢竟拉卡拉去年 科技 業務的毛利率高達89.21%。

目前，拉卡拉的運作思路是，將支付服務之外的金融 科技 服務、計算機軟體 科技 服務等，都納入了商戶 科技 服務類業務。主要構建了支付 科技 SaaS、金融 科技 SaaS、跨境 科技 SaaS、供應鏈SaaS、拓客SaaS等五大SaaS平台。拉卡拉有大規模的商戶和大規模的交易數據，在SaaS服務具有推廣成本較低的優勢，拉卡拉可以為用戶提供聚合支付、線上開店、進銷存管理、會員營銷、金融增值等服務。

華泰證券等機構也在拉卡拉中期業績的點評中表示，平台SaaS產品有望成為未來成長的新動力。雖然在上半年春節期間疫情的影響下，拉卡拉2021上半年的 科技 服務業務收入有所下降，但機構仍表示考慮到拉卡拉還在積極加大商戶 科技 服務需要的研發投入、上調研發費用率，還是期待拉卡拉的SaaS產品放量。

此外長期服務B端的企業的拉卡拉，基於對於B端的需求理解深刻， 其「支付+SaaS 科技 服務+供應鏈運營協同助力產業互聯」的業務構成，也在這期報表裡浮出水面，中信證券在財報點評時就對拉卡拉的供應鏈平台著墨頗多。

在拉卡拉交出這份期中考答卷後，除了機構對於發展前景的點評和投資人對於數字人民業務的期待外，普通投資者在股吧發帖「不求大富大貴，但求對標Square」。

熟悉拉卡拉的人都知道，其實每次拉卡拉發布財報後，投資者都有這種呼聲。

因為和拉卡拉主營相似的Square自2015年11月在紐交所上市後，股價已經上漲十幾倍，市值超過1200億美元。

論服務商家類型，拉卡拉聚焦在中小微企業，Square目標客戶也是零售業、服務業和食品等相關行業的中小商家；論業務生態，拉卡拉一直在深耕為中小微商戶提供線上與線下服務，Square將軟體、硬體和金融服務結合起來，為商戶幫助商戶進行初創、運營和發展業務；論業績對比，Square在2018年利潤才轉正，但拉卡拉最近5年的凈利潤增復合速都能達到30%以上。

但是市場給出了Square高達225倍的驚人市盈率，拉卡拉的市盈率卻只有不到20倍，所以許多投資者紛紛「求同等對待」。

在拉卡拉中期業績披露後，中信建投的研報認為，目前拉卡拉的估值處於 歷史 底部區間，短期將迎來估值上修行情，所以短期內先給予了拉卡拉25倍PE的目標價。

或許這只是市場重估拉卡拉的開端，畢竟目前拉卡拉在國內拿到了數字人民幣的紅利；還投資了跨境支付公司Skyee，並發布跨境支付平台「跨融易」，能夠提供100多個國家的跨境支付服務，交易金額已經超過百億元，正在加快構建跨境一站式綜合服務平台、進入跨境支付領域第一梯隊的速度。

這么看來，資本市場，沒有理由不重估拉卡拉。

B. 數字貨幣中獎了要去銀行嗎

不用去銀行，領取查看方式（紅包將直接發送至中簽者報名所選銀行的數字人民幣錢包中）需要注意的是，中簽者開立個人錢包手機號需與報名時所填的手機號保持一致。）

C. 拉卡拉跟這個數字人民幣是什麼關系

拉卡拉是首家開通數字人民幣受理服務的支付機構，在蘇州市數字人民幣紅包試點中，支持近千家商戶受理數字人民幣，涵蓋葯店、超市、等多種生活消費場景。截止目前拉卡拉已在包括蘇州、成都、深圳、雄安等四個城市開啟數字貨幣相關創新業務的拓展。

D. 數字人民幣的發展和影響會如何

中國銀行前副行長王永利發文稱：DCEP並不會像比特幣一樣完全是無需許可的無國界的區塊鏈運行體系，不可能很快成為跨境國際支付清算體系。而通過DCEP最終實現無幣化，也是一個過程，現在只是部分替代。

支付清算體系和全國無幣化，都需要一個過程的時間。但是只要DCEP落地後，馬上就能和紙幣一樣具有同等效力的支付功能，這也是DCEP最基本的功能。而DCEP的不可匿名性成為很多人的隱憂，高度的去現金化，讓很多人感覺每一筆貨幣收付都會有清算機構的記錄可查，個人隱私受到很大影響，容易造成很多不必要的麻煩。覺得使用DCEP就是開放自己的隱私。

基於此，央行在DCEP設計上，採取有限匿名的原則，有限匿名是央行對強化貨幣監管與保護個人隱私的平衡舉措。可能的做法是：數字貨幣收付信息在運營機構是非常有限的，主要涉及錢包戶名和收付金額，但在央行是完整的、真實的。也就是說，DCEP所有人在央行的賬戶才是「真實賬戶」，只要央行才能索取賬戶所有人完整的實名信息和交易信息，並用於反洗錢等貨幣監管等方面的工作，在運營機構的銀行看不見的這些用戶的詳細信息。

其實，說到底，如果我們使用DCEP，交易或支付路徑是可追蹤的。但是其實我們在支付寶或者用微信支付時也存在這個問題，並沒有讓我們產生很大的顧慮，反而每到年終很多人主動曬出支付寶給自己總結的購物清單。央行發行DCEP除了和支付寶微信支付一樣能看見我們使用DCEP的交易信息外，更重要的是為了方便管理，比如在征稅和反腐上，DCEP就能比人民幣有更強的監管作用。

1、DCEP可以掌握各種資金流向，方便征稅

比如你去一個飯店吃飯，付的是現金或者用微信、支付寶進行支付，商家也沒有給你發票，對於商家來說，這筆收入就很難追蹤到，因此可以逃稅。但是用了DCEP以後，商家營業期間的每一筆收入從哪兒轉來的，轉了多少錢都清晰可查。雖然一些小的商家也有可能以私人帳號的DCEP收款以便逃稅，但總體來講，偷漏稅的空間比以前小了很多。

你如果除了一個主業以外，同時在網上打著零工，兼著好幾份職業，按現在的情況，主業的收入會征稅，但其他打零工的收入可能監測不到，因此一般不需要納稅，但是使用了DCEP以後，你的零工收入轉到你的DCEP錢包，這些收入就可以被監控到，會和你的主業收入一樣需要合並納稅。

2、DCEP的有限匿名性，可起到反腐作用

一般來說，除了用實物外，行賄大都是用紙鈔，貪官不可能把大量的錢存在銀行卡里，都是以現金進行保存。電影里看到很多貪官為了不讓人知道，把收受賄賂的錢放在床底下，地窖里，或磚牆裡面。

香港是洗錢聖地，有大量的黑市交易，通過香港中轉把錢轉到美國、歐洲或其他國家，然後收取一筆手續費，洗錢使用的都是現金。如果有了DCEP以後，國家會慢慢減少紙幣印鈔量，直到紙幣消滅。當現金越來越少或消失後，最後只能以DCEP來接受賄賂，由於這些資金往來的信息數據都在央行，只要央行查詢就能還原資金的往來。對於犯罪分子，有很大的震懾作用。

如果腐敗能大幅減少，就能還給大家一個更公平，更和諧的生存環境。關於DCEP的反貪腐作用，民眾是鼓掌歡迎的。

3、DCEP來了，哪些崗位會消失，又有哪些新的崗位機會呢？

對於DCEP的到來，對傳統銀行業某些崗位會有一些影響，但同時也會造出一些新的機會。

傳統的發幣方式是通過銀行發行，央行印鈔後，通過物流運輸到各大銀行，從總行再推到各分支銀行，銀行通過ATM機，取現，企業借貸等方式進行貨幣的傳遞和流通，整個過程時間比較長，效率比較慢。在過程中印鈔需要成本，武警運鈔車要成本，ATM機要成本，銀行的櫃台人員，銀行的安保人員要成本。

技術升級後的DCEP發錢可以跳過銀行，只要有和身份證綁定的DCEP帳號，超發之後，可以直接把錢打到各個賬號里。現在還會去銀行排號取現的大部分老頭老太太，很多人已經通過支付寶或微信支付早就實現了無紙幣支付。有了DCEP後，老頭老太太只需要裝個錢包，也不用去銀行取錢了。比如，某個城市給退休人員發放交通補助，就可以直接往每個人DCEP錢包里打50元，這個錢不需要去銀行提取，已經在自己的DCEP錢包里，乘坐交通工具時可以直接支付。

在技術升級下，印鈔需求會減少，銀行的櫃員和安保人員需求會變少，這類人就會面臨失業風險。20年前，銀行在別人眼裡還是金飯碗，在收入上班族人群中，居金字塔的頂部階層，20年前不會想到20年後，這群人也有失業的風險。

有些舊有的崗位減少了，為了應對新技術的支付方式，自然也會滋生出新的崗位需求，比如未來銀行或互聯網公司會有新的崗位專門對接DCEP，各種API，介面，維護後台系統都要大量專業人員，這類IT人員的需求會提升。

盡管多國已開啟數字貨幣布局，部分國家已發行數字貨幣，但數字貨幣的發行效果欠佳。隨著數字化成為貨幣流通與支付領域的一種趨勢，全球央行數字貨幣(Central Bank Digital Currency，簡稱 CBDC)的 探索 正如火如荼。各國/地區央行紛紛開啟了對央行數字貨幣的可行性討論、研發或實證實驗，我國數字人民幣布局也已取得階段性進展。

數字人民幣行業相關上市公司： 廣電運通、長亮 科技 、拉卡拉、數字認證等

本文核心數據： 研究、試驗、試點數字人民幣的央行占據全球央行數量的比例

1、各國央行積極部署數字貨幣項目

隨著數字化成為貨幣流通與支付領域的一種趨勢，全球央行數字貨幣(Central Bank Digital Currency，簡稱 CBDC)的 探索 正如火如荼。

國際清算銀行在2021年初對中央銀行的一項調查發現，有86%的央行正在積極研究 CBDC的潛力，60%的央行正在試驗這項技術，14%的央行正在部署相關試點項目。

2、各國/地區積極布局央行數字貨幣

從數字貨幣布局來看，近年來，各國/地區央行也紛紛開啟了對央行數字貨幣的可行性討論、研發或實證實驗，但大部分國家尚未發行數字貨幣。各國發行或計劃發行的央行數字貨幣具備不同特徵，差異性來源於應用領域、所採用的技術等。

3、少數國家嘗試過發行數字貨幣

目前，非洲、拉丁美洲等少數國家嘗試過發行央行數字貨幣，如烏拉圭發行了數字化比索e-Peso，該國發行數字貨幣的原因為降低美元替代本幣的程度，但試點期結束後發現，e-Peso發行對消除美元化幫助很小。

4、我國數字人民幣布局取得階段性進展

我國數字人民幣布局已取得階段性進展。2014年，我國開始籌備數字人民幣，2019年加速推進數字人民幣布局，2020年，央行數研所官宣首批試點「四地一場景」，包括深圳、蘇州、雄安、成都，加上冬奧會場景，目前試點均已經落地。

2021年，第二批數字人民幣面向公眾的試點包括上海、海南、長沙、青島、大連、西安六地，「穩妥開展數字人民幣試點測試」成為中國人民銀行十大重點工作之一。

數字人民幣試點地區、場景和形式逐步擴大，支付模式也在不斷更新。數字貨幣在用戶端後續可提供貸款、理財、保險等線上金融產品;企業端可提供數字營銷、供應鏈管理等增值服務。

—— 更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院 《中國智慧銀行深度調研與投資戰略規劃分析報告》

為積極主動應對虛擬數字貨幣對現有貨幣和金融體系影響，我國央行在2014年已經就開始研究（法定）數字貨幣。2015年，央行對數字人民幣發行和業務運行框架、數字貨幣的關鍵技術、發行流通環境、面臨的法律問題、對經濟金融體系的影響、法定數字貨幣與私人發行數字貨幣的關系以及國際上數字貨幣的發行經驗等進行了深入研究，並形成系列研究報告。2016年1月，央行召開數字貨幣研討會，對發行數字貨幣的總體框架、法定加密貨幣等問題進行探討，提出將早日推出數字人民幣。2019年8月以來，人民銀行通過權威渠道對外公布了法定數字貨幣（數字人民幣）研究和發行准備情況。

近年來，我國的電子商務不斷發展，移動終端設備普及率提升，第三方支付位於世界前列，這為我國發展數字貨幣奠定了良好的網路環境。

一、什麼是數字化人民幣。

顧名思義數字化人民幣就是以數字化形態存在的人民幣，與現鈔人民幣具有相同功能和屬性。只不過比現鈔人民幣更便於攜帶、保管，也更方便支付。央行數字貨幣就是指中央發行的數字貨幣，屬於央行負債，具有國家信用，與法定貨幣等值。專家用簡單的話來解釋，就是把央行發行的數字貨幣看作數字化的人民幣現金。而央行發行的數字貨幣，就是把流通中的紙鈔和硬幣替代，假設現在流通的貨幣有100元，央行數字貨幣就是等價替換掉這100元。

二:中國發行數字人民幣有很多意義

1.中國人民銀行推出的數字貨幣，是基於互聯網新技術，推出全新的加密電子貨幣體系，這無疑是一場貨幣體系的重大變革。在金融 科技 大數據時代，對主權國家來講，最好的踐行貨幣國家發行權的辦法是由政府和中央銀行發行管控范圍的主權數字貨幣。我國央行推出數字貨幣具有重要的突破性意義。

2.隨著互聯網 科技 和大數據的發展，全球涌現了不少所謂的「數字貨幣」。如今央行數字貨幣呼之欲出，眾多的非主權「數字貨幣」即此也將相形見絀。比特幣誕生十年來，一直被定義為「衍生產品」，受各國監管尺度不同、勒索軟體贖金、跨境洗錢及投機逐利炒作等影響因素，上漲一度超2萬美元一枚。然而，其投機性受到監管趨緊和技術問題等影響，導致價格大起大落。

3.我國央行數字貨幣將採用雙層運營體系，即人民銀行先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。在這個過程中，央行將堅持中心化的管理模式：央行不預設技術路線，不一定依賴區塊鏈，將充分調動市場力量，通過競爭實現系統優化。

4.央行數字貨幣在一些功能實現上與電子支付有很大的區別。以往電子支付工具的資金轉移必須通過傳統銀行賬戶才能完成，採取的是「賬戶緊耦合」的方式。而央行數字貨幣是「賬戶松耦合」，即可脫離傳統銀行賬戶實現價值轉移，使交易環節對賬戶依賴程度大為降低。央行數字貨幣既可以像現金一樣易於流通，有利於人民幣的流通和國際化，同時可以實現可控匿名。

E. 萬億市場或將爆發！剛剛！央行數研所與拉卡拉正式簽署戰略合作協議

近日，中國人民銀行數字貨幣研究所與拉卡拉支付股份有限公司正式簽署戰略合作協議，雙方將結合各自優勢，共同促進數字人民幣在零售支付領域的功能應用創新，推進數字人民幣試點測試中的生態體系建設。

拉卡拉表示，公司將嚴格落實黨中央、國務院有關建設新型基礎設施、發展數字經濟、形成增長新動能的指導方針，積極配合數研所，提高金融服務實體經濟質效，助推數字經濟與實體經濟融合發展。

此前，某頭部POS機廠商首席戰略官公開表示，數字貨幣是數字世界的標准配置，將帶來前所未有的產業機遇，相比現金而言，數字貨幣能創造數據，數字貨幣將成為數字時代數字化的基礎設施。他表示，數字貨幣的全面推廣將在數字經濟領域誕生一個新的萬億賽道和一個千億級產業升級。

有機構預測，目前國內M0規模8.3萬億（增速逐年下降至5%以內），作為M0部分替代，預計央行數字貨幣投放量將在萬億規模，受客戶習慣和技術條件的限制，取決於現金交易替換規模和電子支付替換規模。

在第二屆外灘金融峰會上，中國人民銀行數字貨幣研究所所長穆長春表示，數字人民幣的兌換和流通是兩個不同的概念。商業銀行承擔向公眾兌換數字人民幣的職能，流通的服務則可以由第三方支付機構以及其它中小型銀行來承擔。

具體是由指定的商業銀行根據客戶信息的識別強度，開立不同類別的數字人民幣錢包進行兌換服務。同時，這些銀行與其他的商業機構一起提供流通服務，並負責零售環節的管理，包括支付產品的設計和創新，場景的拓展，市場的推廣，系統的開發，業務處理和運維等服務。具體的商業模式，我們現在也在和各方一起探討，因為這個過程中要保證，小銀行和小機構的利益不能因為這種合作而受損，所以我們要找出共贏的業務模式或商業模式來。

對於數字人民幣與微信、支付寶的關系和區別，穆長春解釋：「兩者根本上並不是同一個維度上的東西。微信、支付寶是『錢包』，而數字人民幣是裡面裝的『錢』。數字人民幣並不會影響對支付寶、微信的地位，因為目前支付寶、微信也是使用人民幣支付，其實也就是用商業銀行存款貨幣進行支付。央行數字貨幣推出後，只是換成了數字人民幣，也就是用央行的存款貨幣，雖然支付工具變了，功能也增加了，但渠道和場景都沒有變化。

目前微信、支付寶已經成為了零售支付場景下、具有系統重要性的金融基礎設施，通俗而言它是『錢包』，它是『高速公路』，裡面用來支付的內容在電子支付時代是商業銀行存款貨幣。而在數字人民幣時代，錢包裡面增加了數字人民幣的選項。因此，未來老百姓使用微信、支付寶支付不僅可以選擇商業銀行存款貨幣，也可以選擇數字人民幣。」

分析人士認為，數字人民幣的發行會對三方支付中同屬小額實時的部分產生擠壓效應，但對支付體系中大額支付的部分影響較小。央行通過鼓勵機構創新、不預設技術路線、支持第三方支付機構在數字人民幣發行中承擔服務商角色的方式，減少數字人民幣對支付機構業務的沖擊。因此，數字人民幣體系中，第三方支付運行商的角色不會消失，但需加速向服務商角色轉型。

收單外包服務機構備案

已正式上線啟動

獲取備案地址

全套服務商備案資料

自律規范、材料及模板

（ 包括推薦函，委託函模板 ）

F. 風口上的豬：數字貨幣

事件： 目前全球有80%的國家中央銀行已經開啟法定數字貨幣研究，我國目前處於第一梯隊，是全球第一個進行法定數字貨幣試點的國家，目前已在深圳、成都、蘇州、雄安新區等地進行了小范圍的試點，試點主要以發送數字人民幣錢包為主，數字錢包可以支持在沒有網路的條件下完成支付和轉賬。

什麼是法定數字貨幣？

法定數字貨幣是由央行主導，以加密演算法為基礎的數字貨幣，法定數字貨幣並沒有去中心化，與比特幣為代表的、基於區塊鏈技術的電子貨幣是兩碼事，目前在投資領域有很多借央行數字貨幣為噱頭，吸引投資人投資數字貨幣的平台，全部都是割韭菜，並無實際價值；

法定數字貨幣主要替代部分流通中的現金，屬性上與現金一樣，那麼本質就是央行對持有者的負債，具有國家主權信用背書，不需要賬戶就能實現價值轉移，也就是交換屬性，而其他數字貨幣僅有交換屬性，其價值是由參與的資本決定的，本質上屬於做局割韭菜，參與風險極大；

法定數字貨幣的應用：

在消費者者中，將會解決第三方移動支付體系割裂的格局；目前移動支付主要由支付寶、微信兩家寡頭壟斷，雙方占據著電商和社交流量入口，彼此之間的轉賬支付是沒有打通的，必須要通過銀行卡來完成，而法定數字貨幣可以改變這個局面，避免中間環節，並且數據直接匯入銀行層面，有利於宏觀調控；

在企業用戶中，目前企業級支付主要應用銀行體系，第三方支付雖然全面普及，但大額支付額度限制導致不便，並且第三方支付監管嚴，部分網商電商用戶游離於銀行體系之外，造成稅務問題；法定數字貨幣一旦全面實行，擁有著央行的信用背書，可以直接將第三方支付體系與銀行賬戶體系全面貫通，藉助現金流動沉澱出足夠的數據，通過這些數據，完善各行業供應鏈體系，增加 社會 運營效率，打造真正意義上的數字經濟

法定數字貨幣對推動人民幣國際化有重要意義，目前人民幣跨境支付高度依賴美國的資金清算系統，有中間商賺差價，抬高了我們的成本；美國近幾年打壓中國，資金清算系統對我國金融系統也有一定的威脅；法定數字貨幣的安全性高於傳統跨境結算方式，並提高跨境結算的速度，資金的境外流動也能夠可靠追蹤。

法定數字貨幣對A股的影響：

在10年前，銀行基本上是融資的主要渠道，占金融的比重是極大的，近些年，隨著微信、支付寶等移動支付的普及，P2P的興起，銀行的市場是逐漸第三方被搶占的，而數字貨幣的落地有助於銀行提高移動支付市場的份額，銀行的業績有了更高的預期；

整個數字貨幣的產業鏈相關上市公司長期來看具備著業績增長的預期，上游產業中的網路安全、加密領域，中游的銀行IT，下游的移動支付等板塊，隨著數字貨幣相關消息和政策的刺激，都會有資金的炒作；不過由於數字貨幣發行流通是系統性的工程，短時間內對上市公司的業績改善並不明顯，還是以短線博弈為主，注意市場風險。

網路安全：數字認證、格爾軟體、啟明星辰、綠盟 科技 、衛士通

銀行IT：四方精創、長亮 科技 、高偉達、長亮 科技 、宇信 科技 、京北方、先進數通；

移動支付：拉卡拉、移卡、新國都、新大陸、新開普