國家數字貨幣可以解決負債

『壹』 能談談央行數字貨幣對金融體系的影響嗎

央行推出的數字貨幣，是國家金融體系的一場革命，意義重大。對國外建立獨特而領先的國際金融系統，增強人民幣對世界各國的使用率。對國家的統計，資金流向，透明准確，也是防偷稅漏稅，反腐的一大利器，也是對當今 社會 金融體系亂象的一次整頓。什麼寶支付都得靠邊。一旦實施成功，每年可減少幾萬億損失，利國利民。民富國強指日可待。

我認為央行數字貨幣除了取代紙幣並清理出市場穢幣（不義之財）外沒有國際化的可能。

1.短期，央行數字貨幣無非是在零售支付上提供了人民幣的新手段，對於金融體系暫時影響不大。

2.中長期，將使金融體系發生巨大的變化。例如對於某些領域、某些企業可以進行定向精準的扶持，央行可以直接通過財政部跳過商業銀行直接進行。而數字貨幣錢包普及以後，在某種意義上日常生活不再需要銀行賬戶，對於銀行體系將構成巨大的挑戰。

3.在跨國金融體繫上，央行數字貨幣更將帶來巨大的改變。他可以繞過SwIft。不再使用美元作為貿易中介貨幣，大幅降低貿易的中介成本，逐步建立基於人民幣的中國自己的國際貿易循環。央行數字貨幣將是人民幣國際化的最重要武器。

有人說主要是（國際）結算體系方面的。

央行數字對金融貨幣來說是一場顛覆性的革命。

數字貨幣中老年人不會使用手機怎麼辦？

究竟什麼是央行數字貨幣？

央行數字貨幣是指中央發行的數字貨幣，屬於央行負債，具有國家信用，與法定貨幣等值！

央行數字貨幣是法幣，具有法償性，也就是說，不能拒絕接受數字貨幣。從法權性講，其效力和安全性是最高的！

有人可能會說：央行數字貨和支付寶、微信支付差不多吧？

其實差別可大了！

你可以想像這樣的場景： 只要我們手機上都有DCEP錢包，那連網路都不需要，只要手機有電，兩個手機碰一碰，就能把一個人數字錢包里的數字貨幣，轉給另一個人。

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想想紙鈔就能理解了。你用紙鈔進行支付的時候，是不需要賬戶的。但是我現在使用微信或支付寶支付的時候，需要綁定任何銀行賬戶的，要綁定一張銀行卡。

然而使用的這個幣錢包，也不需要實名認證，也不是非得要綁定手機號等個人信息。

這就意味著， DCEP能像紙鈔一樣流通。也就是說，你可以把它簡單地理解成紙鈔的數字化替代。

也就是說，數字貨幣將具有真正的貨幣特徵！

要知道，即便是是Facebook推出的加密貨幣Libra也無法做到這一點！

另外請記住這一點：央行數字貨幣替代M0，其功能和屬性與紙幣相似，只不過形態是數字化的。

而支付寶、微信支付等第三方互聯網支付，走的是商業銀行存款貨幣結算，屬於M1和M2級別的數字化，不具有M0級別法律效力，更不可能取代M0。

M0：一般指的是流通中的現金

M1 ：一般包括 M0 + 各單位的活期存款，

M2：包括 M1 + 居民儲蓄存款 + 單位定期存款 + 單位其他存款 + 證券公司客戶保證金。

據預測，接下來兩到三年時間會有30%至50%的M0被央行數字貨幣替代，基本實現央行數字貨幣全國范圍推廣，平常的現金使用大部分會被替代！

其實，這次疫情也加速推動了央行數字貨幣的進度！

要知道當前經濟活動大范圍停擺，這意味著各國政府將難以讓資金直接流向陷向困境的企業和工人。

雖然各國都在不斷的印錢發錢，但是許多資金都堵塞在銀行，貸款需求較低，阻止了這些資金流入最需要的家庭和企業，最終只是推高了富人持有的資產價格，導致增長放緩、加劇不平等。

如今若要有效刺激經濟、幫助受困群體，只有通過數字化，才能將錢真正的發給那些需要的企業和家庭以及個人！

可以說，在數字化貨幣時代，我們每個的收入/財富都會被精準定向，傳統的貧富分化問題，收入分配不平等問題等等，都將被解決！

屆時，天下的每一分財富，都將暴露在眾目睽睽眼裡！

這個問題，我還來談談自己觀點吧！央行數字貨幣推出，是 歷史 潮流必然的結果，特別是現在這樣疫情環境之下，為了減少貨幣病毒感染傳播，發行數字貨幣正是最好的時期，也是支付寶，與微信支付寶，強有力的補充！能不能發展到國際交易，為 時尚 早，去美元化，支持人民幣國化，本人認為，目前為止很難，小額數字貨幣可以國內支付，但在國際的大額支付，就不是這好操作了，畢竟目前大宗商品，都是以美元為住的，想藉助數字貨幣去美元化，還是不夠，還需要時間去完善，數字貨幣使用范圍及系統，再數字貨幣推出，就是去美元走出了一步！

央行的數字貨幣會改變目前的整個支付系統生態，DCEP的功能和屬性與紙鈔完全一樣，只不過它是數字的，紙鈔是實體防偽。用紙鈔支付的時候，我遞給老闆10塊錢，老闆給我一個蔥油餅，這個過程非常原始且直接，因為我不需要開通賬戶。哪怕那10塊錢是我剛從馬路邊撿的，也馬上能用，不用存入銀行賬戶。

微信支付就不是這樣。開通微信支付的前提條件，是你需要一個銀行賬戶。雖然微信支付有個余額，但還是先綁定了銀行卡做了實名認證才能用。數字貨幣可以匿名無需聯網更方便，可以接入目前的支付系統也可自成一體。新事物的出現會帶來很多機會，大家一起努力吧！

4.14號的時候，網上突然出現了關於央行數字貨幣DCEP在農業銀行內測的APP圖片，引起了人們熱切的討論。

一、DCEP是什麼？

「DC」是「Digital Currency」，也就是「數字貨幣」的英文縮寫；「EP」是 「Electronic Payment」，也就是「電子支付」的英文縮寫。從字面意義上來看，數字貨幣DCEP表現的是貨幣的數字化和電子支付。

簡而言之，DCEP是數字化的RMB，它改變的是數字形態、發放方式和支付結算方式。

從2013年開始，世界上的很多國家就已經開始關注數字貨幣。在2014的時候，我們國家開始組建數字貨幣研究團隊，在2016年1月宣布「爭取早日推出央行主導的的數字貨幣」，在2019年年底，國務院正式批准央行數字貨幣的研發，並准備開始測試工作。等到今年4月份，數字貨幣DCEP正式開始測試。

央行發行的數字貨幣，跟我們日常所接觸到的加密貨幣（比特幣、以太坊）是不一樣的。央行數字貨幣是由國家發行，具備發行權，擁有國家信用背書。

數字貨幣在交易的時候，可以直接點對點交易，不需要第三方，從而節約了大量的 社會 運行成本。而且，因為數字貨幣依靠的是區塊鏈技術，而區塊鏈又是一個分布式的資料庫，會在資料庫中記錄下所有的交易，從而杜絕了不正當的交易行為（洗黑錢）。另一方面，銀行也可以很輕松的看到每一枚數字貨幣的流通，做到真正意義上的監管。

在每次央行發出數字貨幣消息的時候，總是有人利用區塊鏈技術跟風炒作。說著什麼「國家都在提倡區塊鏈技術，再不跟上時代就晚了」之類的話術，這些人純粹是打著區塊鏈的旗號進行資金盤 游戲 ，說白了就是為了騙錢。

很多的區塊鏈項目，都是利用區塊鏈的概念來割韭菜，背後根本沒有實際的落地應用。尤其是在上一年「學習區塊鏈技術」的新聞出來之後，各類空氣幣重出江湖。希望各位投資者一定要警惕，央行發行的數字貨幣DCEP跟那些空氣幣沒有半毛錢關系。

如果你現在已經在接觸空氣幣，趕快退出來，及時止損。如果你想要接觸數字貨幣市場，之前我在學習的時候有收集一些資料，可以分享給你，最起碼咱們了解之後，懂得一點知識，減少被割的風險。

二、央行推出數字貨幣DCEP將對 社會 產生什麼影響？亦或者數字貨幣DCEP對於我們生活有什麼影響？

1.影響全球貨幣體系

貨幣體系是政府給國家經濟運轉提供貨幣的一套機制，包括鑄造貨幣的工廠、中央銀行和商業銀行。

我們的紙幣在發行、印刷、儲存等環節中的成本很高，而且流通范圍比較多，不易攜帶。數字貨幣DCEP可以降低製作成本，還可以對貨幣製造、記賬、流動等數據進行實時採集，有利於貨幣的流通和投放。

數字貨幣的推行是貨幣體系中的一個改革，現在的主權貨幣是美元。數字貨幣的主權地位是由使用范圍、用戶和資產來決定，當世界上出現多個數字貨幣系統，這個時候就不再有明確的國家標簽，而是需要自身的商業信用和數字信用來確定主權地位，甚至經濟較為發達的國家法幣會成為數字貨幣的瞄定對象，美元的主權地位也將會受到威脅，美聯儲也不會隨意放水。

從另一方面來說，數字貨幣的推行可以覆蓋各個角落的金融基礎設施，從支付入手，再到儲蓄、融資、投資、保險、資產交易等領域，最後進入大眾的經濟生活，形成跨越商業銀行的金融體系。

2.取代部分紙幣

紙幣在發行出來，流入市場之後，我們便無法追蹤它的去向。DCEP可以取代部分紙幣流入市場，不僅可以降低紙幣製作的成本，還可以增加運行效率，增強監管。比如印刷的一部分紙幣本是為了救助實體經濟，但流通了一圈又跑到了資本市場，使用DCEP就可以追蹤，從而清晰的看到是哪一個環節出現問題。

為什麼DCEP不直接取代紙幣，而是取代部分紙幣呢？這是因為紙幣在我們生活中擁有很關鍵的作用，尤其是對於40歲以上的中老年人群來說。在電子支付的影響下，很多商場推行無紙幣服務，要求只可以使用微信支付和支付寶支付，甚至還需要下載特定的APP支付，這對於某一部分的人群來說是非常不友好的。

這些僅是在電子支付的影響下出現的現象，如果DCEP全面取代紙幣，對於人們生活的影響可想而知。

3.雙離線支付

很多時候，我們在使用電子支付時會出現這樣的情況：付款碼很難打開、掃描支付網路延遲，即使最後支付成功，也避免不了當下的尷尬狀況。

DCEP可以實現雙離線支付，也就是「碰碰付」，即DCEP可以像紙幣收付一樣，在網路信號不佳或者是沒有信號的情況下，只要兩個裝有DCEP錢包的手機「碰一碰」，就可以完成支付轉賬，方便快捷。

4.利於 社會 信用的建立

DCEP在一定程度上代表了某個人的資產，資產的交易流動都可以查詢，而且大額的流通也不會受限，更加方便快捷。

當資產儲存在賬戶中，拖欠工資和老賴的現象會大大減少，畢竟監管部門會查到賬戶中的余額，老賴們再也不能說出「沒有錢」這樣的謊話了。

『貳』 如何看待央行數字貨幣DCEP

通俗的來講，DCEP就是由國家發行的「具有價值特徵的數字貨幣」，它可以將市面紙幣完全替代，與紙幣擁有同等的功能與屬性。DCEP的發布重新定義了數字貨幣所代表的內容。過往比特幣，以太坊等貨幣也擁有數字貨幣或加密貨幣等多個別稱，現在數字貨幣需要從這些別稱中剔除。
在定位方面，央行數字貨幣DCEP不是簡單的紙鈔數字化，而是要替代M0（紙鈔和硬幣），改變基礎貨幣的形態。M0指的是流通中的現金，即銀行體系以外各個單位的庫存現金和居民的手持現金之和。紙鈔數字化一般指的是線上代替線下，比如支付寶和微信支付都屬於線上支付，但是其二者都需要綁定銀行卡才能支付。而DCEP卻沒有這個限制，也就是說，在使用DCEP進行支付的時候，不需要綁定任何銀行賬戶。
數字貨幣這個名字，很容易讓人聯想到比特幣等加密貨幣，但DCEP與它們相比存在一個根本性的區別： DCEP是中心化的，而比特幣去中心化的。
准確來說，DCEP是一種主權信用貨幣，而後兩者卻是「貨幣非國家化」思想的產物。紙鈔本身是沒有價值的，其之所以能夠履行貨幣職能，是因為有國家信用作為支撐，具有法償性和強制性。而比特幣等加密貨幣本質上是一種私人貨幣，並沒有穩固的信用基礎。所以，任何一種有自己開采演算法、遵循P2P協議、限量、達成一定程度的共識並且去中心化的加密貨幣都可以是比特幣的替代品。
相比較而言，如果說有DCEP的替代品的話，也只能是其他形態的人民幣，比如紙鈔和硬幣。也就是說，由央行發行的數字貨幣DCEP仍然是中央銀行對社會公眾的負債，這種債權債務關系並不會隨著貨幣形態的變化而發生改變。

『叄』 重磅，央行官方要發數字貨幣了！咋發，咋用，會通貨膨脹嗎

提起數字貨幣

人們更多想到的是這些「貨幣」↓↓↓

不過，經過中國人民銀行認證的數字貨幣，可能過不了多久，就能到你的手上了！

在日前舉行的第三屆中國金融四十人伊春論壇上，中國人民銀行支付結算司副司長穆長春透露：

從2014年到現在，央行數字貨幣（DC/EP）研究已經開展了5年。我國央行數字貨幣呼之欲出！

消息讓人振奮。不過，央行為啥要發行數字貨幣？怎麼發行？怎麼使用？會不會帶來通貨膨脹？

為啥發？

方便安全成本低

數字貨幣，一般簡稱為「DC」，是英文「Digital Currency」的縮寫。

不過，人民銀行的數字貨幣的英文簡稱是 「DC/EP」 。除了數字貨幣，還有電子支付的概念（EP即electronic payment）。

人民銀行原行長周小川此前就強調，研究數字貨幣， 本質上是要追求零售支付系統的方便性、快捷性和低成本 。

對於現階段的央行數字貨幣設計，穆長春介紹， 要注重M0（紙鈔和硬幣）替代 。現有的M0容易匿名偽造，存在用於洗錢、恐怖融資等的風險。另外，電子支付工具，基於現有銀行賬戶緊耦合的模式，不能完全滿足公眾匿名支付需求。所以， 電子支付工具無法完全替代M0 。特別是在賬戶服務和通信網路覆蓋不佳的地區，民眾對於現鈔依賴程度還是比較高。

「我們DC/EP的設計，保持了現鈔的屬性和主要特徵，也滿足了便攜和匿名的需求，是替代現鈔比較好的工具。」穆長春說。

怎麼發？

不直接發到老百姓手裡

央行數字貨幣怎麼發行呢？是不是直接發到老百姓手裡？

理論上可以，但人民銀行並沒有採取這種形式，而是使用 雙層運營體系 。

啥意思呢？就是央行先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。

為什麼不直接發給老百姓，穆長春介紹了央行的幾個考慮：

1、單層運營架構，意味著央行要獨自面對所有公眾，挑戰極大。

2、雙層架構能充分發揮商業機構的資源、人才和技術優勢，促進創新，競爭選優。

3、雙層運營體系有助於化解風險，避免風險過度集中。

4、使用單層運營架構，會導致金融脫媒。

但是，穆長春強調，在雙層架構下，還是要 堅持中心化的管理模式 。

原因一，央行數字貨幣仍然是中央銀行對 社會 公眾的負債，債權債務關系沒有變。

原因二，為了保證並加強央行的宏觀審慎和貨幣調控職能。

原因三，避免運營機構貨幣超發。

怎麼用？

主要用於小額支付

數字貨幣那麼好，是不是在哪都能用？

穆長春表示，央行數字貨幣必須有高擴展性，高並發的性能，用於小額零售高頻的業務場景。

「為了引導央行數字貨幣用於小額零售場景，不對存款產生擠出效應，避免套利和壓力環境下的順周期效應，我們可以根據不同級別錢包設定交易限額和余額限額。」

看好了，主要還是用於 小額零售場景 。

因為數字貨幣的匿名性，萬一被用來洗錢怎麼辦？

穆長春說，由於央行數字貨幣是M0的替代，應該遵守現行的所有關於現鈔管理和反洗錢、反恐融資等規定，對央行數字貨幣大額及可疑交易向人民銀行報告。

會不會引發通貨膨脹？

想多了，不會

貨幣引發通貨膨脹的一個直接原因，就是貨幣超發。說白了就是，數字貨幣會不會帶來貨幣超發？

穆長春認為， 雙層運營體系不會改變流通中貨幣債權債務關系 。為了保證央行數字貨幣不超發，商業機構向央行全額、100%繳納准備金，央行的數字貨幣依然是中央銀行負債，由中央銀行信用擔保，具有無限法償性。

實際上，只是單純地全額繳納准備金也不行。數字貨幣進入信貸市場，一樣會出現貨幣派生和貨幣乘數，這依然有可能出現貨幣超發的情況。

所以，又回到開始， 央行只是將數字貨幣限定於M0的替代 。

由於不影響現有貨幣政策傳導機制，也不會強化壓力環境下的順周期效應，這樣就不會對實體經濟產生負面影響。

『肆』 一文看懂央行數字貨幣，它將如何改變未來生活

數字貨幣與電子支付

1/6、DCEP的未來世界

未來的某一天，你在一家奢侈品商店買包包，付款時，原本滿臉堆笑的營業員忽然用鄙視的眼光看著你：「對不起，這些錢你不能用，它附加了慈善捐款的簽名，只能用於慈善物資的購買。」

你大驚失色：「WTF，錢上還有名字？」

營業員冷冷地說：「當然，這個時代的錢都是有名字的，你是穿越來的嗎？」

話音未落，耳邊已經傳過來了警車聲……

以上是我設想的央行正在推出的DCEP（央行數字貨幣）的一個未來使用場景。目前數字人民幣試點已基本完成頂層設計、標准制定、功能研發、聯調測試等工作，正在進行內部封閉試點測試。

如果測試進展順利，且如果國內國際形勢需求，我們將在一兩年內使用DECP進行日常消費。

那麼DCEP跟我們現在用的現金，以及跟支付寶、微信支付有什麼不同？跟比特幣、臉書正在推的Libra又有什麼不同？未來它將給我們的生活帶來哪些完全不同的體驗呢？

2/6、數字貨幣與M0、M1、M2

想要知道DCEP央行數字貨幣與在線支付的區別，我們首先要弄清楚三種不同定義的貨幣——M0、M1和M2的區別。

M0是指流通中的現金，包括各種紙幣、硬幣——所以你通過支付寶和微信支付的錢不屬於M0。

再看M1，又被稱為狹義貨幣，它的范圍包括全部M0和單位活期存款。特別注意的是，你銀行卡里的錢是個人活期存款，所以網銀支付的錢也不算M1。

最後是M2，又稱為廣義貨幣，它的范圍包括M1和居民儲蓄存款、單位定期存款和其他存款。

為什麼要搞出三個M這么麻煩？

現代貨幣是以國家信用為基礎發行，發行數量不受黃金儲備的限制，很容易超發，國家要時時掌握 社會 中的流通貨幣數量，但貨幣往往以不同的形式存在，支付能力並不相同，經濟意義也不同，所以還要分類統計。

把一個國比喻成一個家，評估家庭財務狀況，M0就是手上立刻就能用的錢，M1代表需要通過銀行渠道支付的錢，M2代表屬於你但要拿出來變成M0或M1才能用的錢。

你的財富狀況取決於M2，但你的支付能力跟M1有關，但如果忽然生了急病，只有M0才有用。

同理，統計一個國家的貨幣， M0水平越高，越說明大家手裡的現金多，生活越安全；M1水平越高，代表居民目前的購買力越強；M2水平越高，代表整個 社會 未來一段時間的需求越高，通脹壓力也越大 。

但隨著移動支付被廣泛接受，這個統計口徑越來越不準了。

比如說，為什麼以前把個人活期存款算M2，而單位活期存款算M1呢？因為過去我們的習慣是把錢從銀行或ATM中取出來才能消費，而單位的活期存款一張支票就轉出去了，前者的流動性明顯弱於後者，

但在銀行卡普及後，個人活期存款不需要取錢也能支付了，理論上說，個人活期存款也應該算M1；等到移動支付出來後，我們身上幾乎沒有現金了，支付寶、微信支付上的相當一部分錢，事實上已經成了M0。

所以現在的貨幣政策，基本上以M2為主。

但支付寶、微信支付畢竟不是法幣，只是存款。我國數字支付的發達程度雖然遙遙領先於其他國家，但它們都只是基於M1或M2的支付，而非貨幣。

而比特幣、設想中的Libra都是真正的M0數字貨幣，這些超越國界的可能被廣泛接受的數字貨幣，都會影響一國的實際流通貨幣量，所以，我們早晚需要真正屬於M0的數字貨幣。

理解了這一點，就可以說一說DCEP與實物貨幣，與在線支付，與比特幣和Libra等非主權貨幣的區別了。

3/6、DCEP與實物貨幣的區別

電子貨幣雖然是現金的電子化，但這個形態的改變，帶來了金融功能的改變，比如負利率。

實物現金時代，如果存款是負利率，你要向銀行付「存款利息」，那肯定是持有現金，所以貨幣政策理論上最低就是零利率。

但到了數字貨幣時代，負利率不光是針對存款，還能通過數字錢包對數字貨幣收取一定費用，這就是真正意義上的負利率，你就算持有現金也沒用，唯一的辦法就是趕快把錢花掉或投資 。

此外，實物貨幣時代，貨幣的發行成本隨著發行量上升而上升， 但數字貨幣建立在提前搭建的技術架構之上，不佔用存儲空間，無實物轉移，邊際成本幾乎為零，發行一個億和一千億成本幾乎相同，導致貨幣政策的實施效率大大增加。

最重要的是，紙幣的使用是完全匿名，且交易不可回溯，所以黑 社會 都是用現金交易； 而DCEP 的本質是加密的字元串，其中攜帶了持有者的個人身份認證信息，理論上任何一份DCEP 從創設到回籠所經歷的每個節點都會被完整記錄， 這個至關重要的特徵，我們後面還要再重點分析。

當然，DCEP和實物貨幣都是M0，沒有本質的區別，但它與網銀支付、第三方支付的區別就非常明顯了。

4/6、DCEP與電子支付的區別

支付寶的「余額」里的錢是M1，相當於支付寶存在銀行里的存款；而支付寶中的「快捷支付」跟網銀支付一樣，用的是你的銀行卡里的錢，屬於M2。

你用支付寶的「余額」買了一個2塊錢的包子，相當於支付寶內部把2塊錢轉到包子鋪老闆的支付寶里，如果是「快捷支付」或網銀支付，那就是銀行把你卡里的2塊錢轉到了支付寶的存款賬戶上。

而DCEP屬於M0，是現金的電子化形式。

未來，你用手機錢包里的DECP買了2塊錢包子，相當於你付了2元的硬幣（只是電子化了），包子鋪老闆得到了2元的DCEP，跟你們的支付寶余額或銀行卡余額沒有任何關系（假定你沒有用電子錢包）。

對於消費者而言，用DCEP的過程表面上還是跟電子支付一樣，但實際區別還是很大的。

首先，電子支付轉移的是賬戶上的數字，需要對賬戶進行中心化實時記賬，所以一定要聯網； 而 DCEP 是「電子形態」的現金，與賬戶無關，理論是完全可以做到不聯網，只需要兩個手機之間「點對點」互聯就行了。 當然，具體怎麼用，目前還不知道。

其次，電子支付事實上會涉及到銀行賬戶，交易不但實名，而且能觸及到信息的層面是比較低的，一個銀行職員也能看到； 而 DCEP 不需要銀行賬戶，連手機號都可以隱匿，因此它是有限匿名 ——之所以叫「有限匿名」，因為發行的央行還是可以查到的。

最後， DCEP 和網銀、第三方支付存在一定程度的合作關系。

DCEP仍然是通過商業銀行發行，由商業銀行以相應的存款准備金向央行發起請求，生成和接收DECP；再由私人部門將手中持有的現金或銀行存款轉換為 DCEP 後，數字貨幣正式進入流通領域，變成M0。

DCEP 是法定貨幣，一旦國家宣布全面使用 DCEP ，任何單位和個人都不得拒收；所以網銀、第三方支付唯一的選擇是如何為之服務。

DCEP是貨幣，沒有利息，大量持有等於坐等貶值，其數字特徵又另其方便存取，大部分人只是將其當成「零花錢」，所以未來的網銀和第三方支付更有可能以「電子錢包」的形式為DECP提供更多的增值服務。

而央行不預設技術路線，鼓勵機構創新，也是有意借第三方支付推廣DECP。

知道了DCEP與在線支付的非競爭關系，那麼它與比特幣和Libra等非主權貨幣又是什麼關系呢？

5/6、DCEP與比特幣和Libra的區別

首先看一看DCEP與比特幣的區別：

前面說了，DCEP 和紙幣一樣是主權貨幣，其發行和流通都以國家信用為背書，與人民紙幣 1:1 等值交換 。而比特幣與傳統貨幣最本質的區別在於，它沒有發行者，依據特定演算法產生，完全靠區塊鏈技術和加密方法提供流通、記錄和安全性。

所以比特幣是一種「去中心化」的貨幣，總量有限，不存在通脹的壓力，而且完全匿名，無國界，自由跨境流通。

DCEP不依賴區塊鏈，最多可以利用區塊鏈的一些技術，用於數字貨幣錢包地址的管理、交易信息的監管，做到交易可追溯。

再看DCEP與Libra的區別

Facebook設計牽頭發行的數字貨幣Libra，從最近的一份白皮書來看，已經回歸中心化的貨幣，不同的是它對應的是美元、歐元、日元、英鎊和新加坡元等一籃子貨幣，因而在國際貿易支付清算中優勢更為明顯。

雖然Libra是私人性質的，不是主權貨幣，沒有國家信用支持，但Facebook全球擁有23億月活用戶，它擁有穩定且多樣化的支付流通場景和廣泛的、跨國界的用戶基礎，如果被廣泛使用，會對本地的法幣產生替代效應。

中國政府在金融方面的創新一貫謹慎，但在數字化貨幣上，卻走在各國之前，正是因為比特幣和Libra的挑戰，它們可能繞過貨幣監管，影響央行貨幣政策、外匯政策的實施效果。

DECP是未來貨幣主權的一部分，這是它目前最大的意義。但是，很多東西被設計出來後，其發展就脫離了初衷，DCEP對未來的最大影響可能並不是其貨幣的一面。

6/6、DCEP與計劃經濟

從目前透露的技術細節看，DCEP的發行、流通過程涉及「三個中心」：

認證中心：央行對DCEPP機構及用戶身份信息進行集中管理；

登記中心：記錄DCEP及對應用戶身份，記錄流水；

大數據分析中心：反洗錢、支付行為、監管調控指標分析等。

開頭提到的那一幕場景，其構想來源於 DCEP 的有限匿名和交易可追溯的特徵，這本是數字貨幣的一個附加屬性，但如果未來被廣泛接受，這個特徵很可能改變整個人類 社會 的形態。

舉個例子，上半年，為了對沖疫情對中小企業的影響，國家加大了對中小企業的低息信貸投放力度，雖然中央強調不要大水漫灌，要定向滴灌。

但是，錢上並沒有寫名字，實際結果是，一方面，最終還是大企業拿到的錢多，很多不缺錢的企業又回到銀行進行無風險套利；另一方面，一些企業拿到錢後，並沒有投入到生產中，而是進入股市和樓市，導致樓市成交火爆。

這種情況在 DCEP 時代就可以通過技術手段解決，每一筆數字貨幣，本質上是一個智能合約，可以附加一些交易條款，使之具有特定用途。

從目前已披露的方案看，DCEP 具備投融資功能，可以內嵌智能合約，在融資過程中只要滿足一定條件即可實現資金的支付，替代了銀行支付結算的功能。打個比方，銀行向房地產開發商發放開發貸款時，可內嵌智能合約，貸款根據開發進度實現自動打賬。

極端情況下，我們未來的錢，都含有一些禁止的用途。

現代 社會 每一次經濟活動，都對應著貨幣的流動，現代經濟本質就是貨幣，如果一筆錢的流動都能被限制、監控和追溯全部交易記錄，那計劃經濟的可能性就大大增加。

過去，計劃經濟最大的障礙就是宏觀指令與微觀經濟活動的脫離，類似我們前面說的金融政策導向中小企業與實際資金流向大企業和資本市場的矛盾，而DCEP包括了全部交易數據、附加智能合約，再加上大數據分析，使計劃指令的精確度大大提升。

當然， 附加合約的貨幣也有自相矛盾之處，貨幣的本質是由國家信用擔保的央行負債，具有無限法償性，而附加的條件越多，價值越低，甚至退化為有價票證，失去競爭力。

只不過，對於一個大政府而言，計劃經濟具有先天的誘惑力。

如果這一切成真，數字貨幣會給人類 社會 帶來什麼呢？是一切井井有條， 社會 充滿秩序，效率大大提升？還是每一個人的經濟活動都被事先計劃好了，時時處於監控狀態？

『伍』 一文讀懂央行DCEP，數字貨幣將如何改變未來生活

8月14日，商務部發布重磅文件，公開宣布：在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的地區，開展數字人民幣試點，由人民銀行制定政策保障措施。如果測試進展順利，且符合國內國際形勢需求，我們有可能在一兩年內使用數字貨幣DCEP進行日常消費。

聽說即將發行的數字貨幣可以以更快捷、便利的方式進行支付，且有國家背書，安全可靠，甚至可以不留支付痕跡，保護隱私，手裡的支付寶、微信瞬間不香了。未來，DCEP是否會取代支付寶、微信這兩大第三方支付平台？又或是與他們融合成更好的支付形態呢？

DCEP（Digital Currency Electronic Payment）是一個數字貨幣系統，包括貨幣和支付兩個功能。 其中，貨幣的功能和屬性與紙鈔完全一致，只不過形態是數字化的；支付是無需通過賬戶就可以實現點對點方便快捷的支付。簡而言之， DCEP是「具有價值特徵的數字支付工具」。

01 它與銀行卡、支付寶、微信這樣的互聯網電子支付有什麼區別呢？

DCEP是流通中的現金（M0）結算，也是法定貨幣結算；而銀行卡、支付寶等第三方互聯網支付中的「余額」是狹義貨幣（M1），「快捷支付」是廣義貨幣（M2），都屬於商業銀行存款貨幣結算。

因此，支付寶、微信在轉賬的過程中，只是對應賬戶數額發生改變，只有從賬戶提款的時候，貨幣的所屬關系才會發生改變，存在兌付風險；DCEP本質上等同於現金支付，貨幣所屬關系直接發生改變，不存在兌付的信用風險問題。

02 它與比特幣、以太幣等虛擬貨幣的區別是什麼？

他們的發行機制不同。DCEP是以國家信用為背書發行的數字貨幣，本質上是一種信用流通工具，執行貨幣職能；比特幣等不以國家信用為背書發行，屬於私人數字代幣。

03 央行發行數字貨幣，是否會導致通脹、對我們現有經濟產生影響呢？

其實並不會。此次央行計劃發行數字貨幣，是「替代性」發，而不是「增量性」發。在發行階段，中央銀行扣減商業銀行存款准備金，等額發行數字貨幣；在回籠階段，中央銀行等額增加商業銀行存款准備金，注銷數字貨幣。因此數字貨幣發行和回籠不改變中央銀行貨幣發行總量。

DCEP是中國中央銀行在數字貨幣領域多年研究的結果： 2014年央行成立法定數字貨幣專門研究小組；2016年在原小組的基礎上設立數字貨幣研究所；2018年6月成立深圳金融 科技 有限公司；2019年 8月在深圳開展數字貨幣研究和移動支付試點；2019年10月DCEP在「2019外灘金融峰會」上首次亮相；2020年4月央行數字貨幣 DCEP 率先在農行內測；2020年8月，建行數字人民幣錢包開放注冊。數字貨幣的時代已然開啟。

01 效力 和安全性

DCEP是中央發行的數字貨幣，是央行負債，具有國家信用，屬於法定貨幣，有國家信用背書，具有無限的法定償付性質。所有國民都不能以任何理由拒絕接受數字人民幣。從法權性講，其效力和安全性是最高的。

02 雙離線支付

不同於銀行卡、支付寶和微信支付，DCEP的支付無需綁定賬戶，也不需要付款、收款雙方處在有網路的環境中。即使是在信號較差的山頂和隧道，只要在手機有電的情況下，雙方即可完成支付。

DCEP採用掃碼、匯款轉賬、「碰一碰」等方式即可實現雙離線支付。其中，「碰一碰」是指當交易雙方手機里都有DCEP的數字錢包時，只需要開啟錢包，手機碰一碰就可以交易。

03 有限匿名和交易可追溯

由於DCEP是基於區塊鏈架構的數字貨幣，有分布式賬本的功能，所以它的匿名支付功能可以輕松實現，連交易雙方都互相不知道對方的信息，也看不到交易痕跡。

但對於國家來說，數字貨幣的匿名必須是有限的，非法交易、金融犯罪都可以通過其資產特徵追溯到來源、經過和去向。此後，洗錢、偷稅漏稅、電信詐騙、恐怖融資等行為會在DCEP有限匿名和交易可追溯的特性下無處遁形。

04 智能合約下的專款專用

每一筆數字貨幣，本質上是一個智能合約，可以附加一些交易條款，使之具有特定用途。一些特定去向的款項，可以通過數字簽名附加交易條款，若這些款項沒有按照條款，則無法交易。比如：一筆專門捐給慈善機構的善款，若被某人拿去購買奢侈品，是不能成功支付的。

01 重構未來支付體系

在支付通道的末端，DCEP將對商業銀行和第三方支付產業產生直接影響和沖擊。

目前支付寶、微信這樣的第三方網路支付平台，需要綁定銀行賬戶，且無法跨平台轉賬，也無法滿足用戶對離線、匿名等支付需求的服務。DCEP則能夠支持跨銀行、跨支付機構支付，未來支付寶、微信支付等第三方支付工具也均須支持DCEP。其離線支付功能也決定了DCEP支付擁有更廣泛的支付應用領域。此外，DCEP有國家信用背書，發行基礎穩定， 其種種優勢將為民眾帶來優質的支付體驗，或將打破目前支付寶和微信支付在移動支付領域的壟斷地位。

02 重構未來信用基礎體系

DCEP公開透明的資料庫、點對點記賬、可追溯、智能合約的特點對未來重構全 社會 的信用基礎體系具有重要作用。

未來法定數字貨幣與主權信用相掛鉤，DCEP通過與國家的GDP、財政收入、黃金儲備等經濟與財富手段建立相應關聯，並利用金融 科技 重塑信用傳遞交換機制， 能夠從多個維度解決信息不對稱等問題，創新信用評級。

此外，DCEP可溯源的特性，使其可與央行徵信報告合作，出具權威性的借款人信用報告， 將緩解個人信貸信用風險，實現真正意義上的大數據風控。

央行的DCEP數字貨幣計劃還具有政治意義，那就是防範美國可能發起的金融挑戰，確保中國金融安全，在今後的國際對峙中占據主動權。

美國擁有著對全球貨幣結算網路——SWIFT（環球同業銀行金融電訊協會）絕對的控制權。全球各個國家所有的國際賬戶信息，都在美國的掌控之中。如果美國把某個國家從SWIFT中除名，這個國家就無法與其他國家的銀行進行金融往來。比如被從SWIFT中刪除了國家代碼的朝鮮，還有被設置了很多的支付障礙的伊朗、俄羅斯等國，他們的跨境貿易和經濟皆因此而受損。

只有在國際貿易清算時，不通過SWIFT，才有可能打破這種壟斷。 有了數字貨幣，就不用經過SWIFT通道，也不受美國限制，可以更加自由、高效地進行國際貿易結算。

隨著中國的日漸強大和中美關系的不斷惡化，美國極有可能通過SWIFT對中國進行制裁。因此，在此時通過發行的數字貨幣、構建數字防禦來對抗美元霸權也就變的極其重要了。目前全球已有24個國家開始推行數字貨幣計劃，歐盟、日本、俄羅斯等國紛紛研究通過建立國際加密貨幣支付網路，來繞開SWIFT等全球支付體系。

DCEP是推動未來數字化移動支付變革和人民幣國際化必不可少的一步，但其落地需要持續不斷的實踐和調試。面對DCEP未來可能帶來的影響，商業銀行與第三方支付機構應鞏固強化現有市場優勢、商業模式優勢，方能在數字貨幣支付時代找准自己的定位和價值。

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『陸』 數字貨幣為什麼能去美元化

數字貨幣可以繞開美元結算體系，形成一條全新的支付通道。數字貨幣成本低廉，安全性有技術保障
1. 尤其是DC/EP有央行信用做背書，隨著中國與世界經濟往來越來越頻繁，將會極大的推動DC/EP在全球市場流通，加速促進人民幣國際化。
2. DC/EP和其他國家數字貨幣在國際上逐步得到認可，跨境結算交易量不斷提升，美元結算體系的影響力自然而然會逐步下降，並最終瓦解崩潰，從而打破美元的霸權地位。
拓展資料
一、數字貨幣
央行數字貨幣就是指中央發行的數字貨幣，屬於央行負債，具有國家信用，與法定貨幣等值，具有無限法償性。央行數字貨幣的英文簡稱DC/EP，DC（digital currency）是數字貨幣，EP（electronic payment）則是電子支付。DC/EP是不記名的，只追蹤使用者資金的流向，記錄是透明的，這是與現金支付最大的不同。其他國家也在嘗試發行數字貨幣，數字貨幣在支付、流通、儲備等領域的優勢遠遠高於紙幣。
二、貨幣起源
貨幣 （Currency， CCY)是度量價格的工具、購買貨物的媒介、保存財富的手段，是財產的所有者與市場關於交換權的契約，本質上是所有者之間的約定。貨市有很多表現形式，比如一般等價物、貴金屬貨幣、紙幣、電子貨幣等。最早時期，人們使用過貝殼等一般等價物。後來，人們逐漸把貴金屬認為是貨幣，比如黃金，黃金是這個世界稀缺的不可再復生和再造的資源。因為黃金的產量是相對固定的，而且是稀缺資源，人們認為它可以被信任。
三、央行發行數字貨幣的目的是什麼？
由央行發行的數字貨幣具有等同於紙幣的功能和屬性，屬於央行的負債，具有國家信用，屬於法定貨幣。當前央行發行數字貨幣的目的是替代一部分M0。（M0：流通中的現金；M1：M0+活期存款；M2 ：M0+M1+儲蓄存款+定期存款+其他存款）

『柒』 什麼是數字貨幣，央行為什麼要發行數字貨幣

央行數字幣是法定貨幣在數字世界的延伸和表現，是一種新的貨幣形態，它可以不用依賴銀行賬戶。我們可以理解為：一段不依賴任何銀行賬戶的代碼。與 比特幣 有相似之處，這就意味著與電子化貨幣各家企業、機構獨立記賬不同，央行數字幣是央行記賬，全國共用一個賬本。

央行數字貨幣就是指中央發行的數字貨幣，屬於央行負債，具有國家信用，與法定貨幣等值。中國央行數字貨幣還跟別的央行數字貨幣不太一樣，它的英文簡稱叫做「DC/EP」，其中DC表示數字貨幣，EP表示電子支付。

DC/EP的本質是紙幣和硬幣的替代，即M0（流通中的現金）替代，只不過實現了形態的數字化。隨著第三方支付的快速發展，我國正在逐漸步入『無現金時代』，然而在這種非現金的支付方式中，需要對銀行賬戶進行綁定，使用的貨幣也是所謂的『電子貨幣』，所依託的基礎仍然是紙幣和硬幣，只不過通過互聯網等方式進行完成。

『捌』 什麼是數字貨幣

數字貨幣是區塊鏈技術的產物，提到數字貨幣便離不開區塊鏈技術。區塊鏈（Blockchain）是指通過去中心化和去信任的方式集體維護一個可靠資料庫的技術方案。
從金融會計的角度來看，區塊鏈可以看作是一個全節點參與的、高度可信的網路電子賬本。對比微信、支付寶等應用系統的背後都有一個大型的中心資料庫賬本；區塊鏈實行全網協作記賬、核賬，所有節點均參與記賬。每次記賬便會形成一個新的區塊，即 Block；每一個區塊只能有一個節點進行打包，經解決一個數學難題（哈希演算法 Hash）判定信息合法後向全網進行廣播，添加至上一區塊的尾部並被其他節點記錄。按照時間順序由此形成的賬本鏈條即為區塊鏈（Blockchain）。為了激勵記賬者（即打包區塊者），系統將給予一定的數字貨幣獎勵，該過程即為挖礦。由於數字貨幣設計產生機制決定了數量是有限的，因此形成了數字貨幣具有價值的共識的基礎。
數字貨幣基於數字原理，通過特定的演算法大量計算產生的網路虛擬貨幣。歐洲銀行業管理局將虛擬貨幣定義為：價值的數字化表示，不由央行或當局發行，也不與法幣掛鉤，但由於被公眾所接受，所以可作為支付手段，也可以電子形式轉移、存儲或交易。這便是數字貨幣最早的概念。隨著技術的發展，數字貨幣概念也逐步延伸，不僅僅限制於使用區塊鏈技術。在我國，官方意義上的數字貨幣指的是央行的法定數字貨幣，即中央發行的數字貨幣，屬於央行負債，具有國家信用，與法定貨幣等值。
【拓展資料】
一、中國發行數字貨幣的重要意義
當前的經濟社會是一個高度發達的信用經濟，貨幣發行和管理功能有缺陷的非法定數字貨幣難擔當大任，核心問題在於這類可轉讓數字資產很難構建自身的價值支撐體系。從貨幣的本質看，只有國家才能對貨幣行使發行的最高權力，對主權國家來講，最好的踐行貨幣國家發行權的辦法是由政府和中央銀行發行管控范圍的主權數字貨幣。我國央行推出數字貨幣具有重要的突破性意義。
總結下來，央行推行數字貨幣具有四大意義：
1.加快人民幣國際化。當前全球的主流跨境清算模式是通過美國主導的 SWIFT 體系。未來，央行數字貨幣可能會流出國界，可部分程度加快人民幣國際化，替代離岸人民幣/IMF 特別提款權，創造央行的國際化數字信用資產，成為跨境結算的一種手段。
2.更加高效地影響貨幣政策。貨幣的定價標准更加清晰，從而大幅提升貨幣價格的准確性、及時性和有效性。法定數字貨幣的出現可以為央行的管理提供新的貨幣政策工具支持。
3.實時集采貨幣流動數據。發行央行法定數字貨幣，也將使貨幣創造、記賬、流動等數據實時採集成為可能。
4.貨幣追蹤助於反洗錢、反恐。

『玖』 從九個問題帶你了解央行數字貨幣的前世今生

中國法定數字貨幣「現在可以說是呼之欲出了。」中國人民銀行支付結算司副司長穆長春8月10日在第三屆中國金融四十人伊春論壇上的發言，再一次將央行法定數字貨幣推到了大眾的視野之中。

從2014年周小川提議研發央行數字貨幣，到今年穆長春的「呼之欲出」，已經過去了五年。經過五年打磨，如今的央行數字貨幣究竟是什麼模樣？經歷了怎樣的發展歷程？未來又會帶來何種影響？

一、模式：雙層運營投放體系，中心化管理機制

中國的央行數字貨幣英文簡稱為「DC/EP」，「DC」是「Digital Currency（數字貨幣）」的縮寫，「EP」是「Electronic Payment（電子支付）」的縮寫，中國央行數字貨幣的主要功能就是作為電子支付手段。

在運營投放、管理模式和技術選擇上，中國的央行數字貨幣有自身的特點。

1、雙層運營投放體系：4點考慮和4個影響

首先， 中國央行數字貨幣設計了雙層的運營投放體系 而不是由人民銀行直接對公眾發行數字貨幣的單層運營體系。在雙層運營體系下，上層是央行，由央行對發行的法定數字貨幣做信用擔保，因此央行的數字貨幣與人民幣一樣具有無限的法償性；運營投放體系的下面一層由不同的商業銀行構成，商業銀行等機構負責面向公眾發行央行數字貨幣的同時，需要向央行100%繳納全額准備金，以保證央行數字貨幣不超發。

央行數字貨幣採用雙層的運營投放體系有四點考慮：

第一，中國幅員遼闊、人口眾多、經濟結構復雜，各地區的經濟發展水平、資源稟賦、和人口素質都不盡相同。因此在中國發行央行數字貨幣是一項極其復雜的系統工程。單層的數字貨幣運營投放體系將讓央行獨自面對所有公眾，給央行的運營工作帶來極大的挑戰。

第二，商業銀行等機構已經發展出了比較成熟的IT技術設施和服務體系，在金融 科技 的運用和相關人才儲備等方面已經積累了一定的經驗，採用雙層運營體系可以充分發揮商業銀行等機構在資源、人才和技術等方面的優勢，同時避免了另起爐灶的巨大浪費。

第三，央行發行的數字貨幣面向的用戶是廣泛的公眾，覆蓋十幾億人口的系統規模龐大，想要保證穩定高效地運行非常不容易，面臨諸多風險。雙層的運營體系有助於化解風險，避免風險過度集中。

第四，在單層的數字貨幣運營投放體系下，可能會導致金融脫媒。央行面向公眾直接投放的數字貨幣在信用等級上要高於商業銀行的存款貨幣，可能會對商業銀行存款產生擠出效應，進而影響商業銀行的貸款投放能力。

而央行數字貨幣採用雙層運營投放體系的影響則體現在下面四個方面：

第一，央行發行數字貨幣不改變流通中貨幣的債權債務關系。起初央行行使國家職能發行的貨幣是有著黃金等具有真實價值的物品作為可兌換儲備的。公眾接受了央行發行的貨幣，就等於將黃金等有真實價值的物品借了央行，而公眾只持有兌付憑證，也就是說，貨幣是中央銀行對公眾的負債。當國家憑借國家信用強制規定法定貨幣而不再依賴黃金儲備時，這種信用關系和負債關系並沒有改變。從這種角度來說，所有流通中的貨幣包括央行發行的數字貨幣都是央行的負債。

第二，央行發行數字貨幣並不改變現有的貨幣投放體系和二元賬戶結構。以1994年10月中國人民銀行出台的《銀行賬戶管理辦法》為起點，經過20多年的發展，我國已經基本形成了由二元賬戶結構支撐的貨幣投放體系。央行的數字貨幣也採用了與二元賬戶結構相似的雙層投放運營體系。

圖1：二元賬戶結構與雙層運營體系的比較

第三，在不影響現有貨幣政策傳導機制的前提下，央行數字貨幣不會強化順周期效應。經濟增長一般會經歷蕭條、復甦、繁榮、危機完成一個完整的周期，在經濟繁榮時，擴張的貨幣政策便是順周期政策，在經濟蕭條時又變成逆周期政策；類似地，緊縮的貨幣政策在經濟繁榮時是逆周期政策，而在經濟蕭條時是順周期政策。經濟繁榮時擴張的貨幣政策會加大通貨膨脹的壓力，經濟蕭條時緊縮的貨幣政策會加大通貨緊縮的壓力，是為順周期效應。由於央行發行的數字貨幣並不對現有的貨幣政策傳導機制產生影響，因此與順周期效應天然隔絕。

第四，央行發行的數字貨幣注重對M0貨幣的替代而不是對M1、M2貨幣的替代。

（註：M0、M1、M2都是用來反映貨幣供應量的重要指標。M0是流通於銀行體系之外的現金，每個人在銀行的存取款都會影響市場上M0的增減；M1是狹義貨幣，「M1=M0+企業在銀行的活期存款」；M2是廣義貨幣，「M2=M1+准貨幣」，這里的准貨幣包括定期存款、居民儲蓄存款、其他存款、證券公司客戶保證金、住房公積金中心存款、非存款類金融機構在存款類金融機構的存款等。M1反映市場中的現實購買力，而M2同時反映現實和潛在購買力。如果M1增速較快，則消費和終端市場活躍；如果M2增速較快，則投資和中間市場活躍。）

目前M1和M2貨幣在中國已經基本實現了電子化和數字化，支持M1和M2流轉的銀行間支付清算系統、商業銀行行內系統以及非銀支付機構的各類網路支付手段的日益高效已經能夠滿足我國經濟發展的需要。

但在M0貨幣端目前仍存在三大比較突出的問題：第一，現有M0的匿名性使其存在被用於洗錢和恐怖主義融資等風險；第二，互聯網支付基於銀行卡賬戶緊耦合的模式無法滿足公眾對匿名支付的需求；第三，目前我國仍存在銀行賬戶服務和通信網路覆蓋不佳的地區，當地公眾對M0貨幣（現鈔）的依賴程度還比較高。

因此央行發行注重替代M0的數字貨幣是既符合國情又順應公眾對小額高頻支付業務的需求（根據不同級別的錢包設定交易限額和余額限額），同時還能有效防範M0貨幣被用於洗錢和恐怖主義融資等風險。

2、中心化管理模式：與比特幣等數字貨幣有本質區別

中國央行數字貨幣採用了中心化的管理模式，這與以比特幣為代表的去中心化數字貨幣有著本質區別。

1）央行數字貨幣仍然是中央銀行對 社會 公眾的負債，這種債權債務關系並沒有隨著貨幣形態的變化而改變；

2）為了保證並加強央行的宏觀審慎和貨幣調控職能，需要繼續堅持中心化的管理模式；

3）央行數字貨幣的雙層運營投放體系下由指定的機構進行貨幣的隊員，這需要中心化的管理以避免指定運營機構的貨幣出現超發；

4）只要二元賬戶體系和原有的貨幣政策傳導機制沒有改變，央行的中心管理模式和地位也就不會改變。

最後，對一個需要支持廣泛公眾使用的央行數字貨幣體系來說，如果採用純區塊鏈技術的架構，目前還無法實現零售層面所需要的高並發性能。因此，在技術道路的選擇上，中國的央行數字貨幣並不預設技術路線，也不依賴某一項技術。此外，相關負責人表示，央行的數字貨幣是可以支持智能合約的，不過只會支持有利於貨幣職能的智能合約，對於超過貨幣職能的智能合約還是會保持比較審慎的態度。此外，央行指定的部分運營機構也會採用不同的技術路線做法定數字貨幣的研發，最終通過市場競爭實現數字貨幣的系統優化。

二、發展歷程：

我國央行在數字貨幣方面的研究最早可追溯到2014年，至今已有五年。

如果說，2014年周小川提出進行法定數字貨幣研發是這一切的開端，那2017年央行成立數字貨幣研究所則是這個故事的轉折。在過去的五年，中國人民銀行以數字貨幣研究院為核心，聯合數家商業銀行，從數字貨幣方案原型、數字票據等多維度研究央行數字貨幣的可行性。

2019年8月2日，央行召開央行召開2019年下半年工作電視會議，明確指出下半年要加快推進我國法定數字貨幣（DC/EP）的研發步伐，並及時跟蹤國內外虛擬貨幣發展趨勢。

表1:中國央行數字貨幣研究進展

三、各界聲音：央行數字貨幣的九個問題

1、為什麼去年央行開啟法定數字貨幣研究的996工作模式？

肖磊分析了去年同期的情況發現，去年六月份，美國首次開始對中國輸美商品加征關稅，中美貿易摩擦升溫，人民幣匯率走低，國內市場民眾對數字貨幣的需求增加，國家從輿論層面開始整頓，包括央視 財經 製作「聚焦代幣市場亂象」專題，網信辦對諸多區塊鏈自媒體進行封號，五部委接連發布風險提示等。而去年六月，中國央行數字貨幣研究所一個月內公布了4項專利申報。基於這些消息，肖磊認為，從去年六月份開始，中國從兩個層面加強管制，一個是輿論層面對數字貨幣的引導和控制，另一個是從央行層面建立民眾對中國官方數字貨幣的信心，央行肯定接到了指示，要求加快研發法定數字貨幣的步伐，所以才有了穆長春口中的996。

2、中國有發達的移動支付，為什麼還需要央行數字貨幣？

穆長春直言，對老百姓來講，基本支付功能在電子支付和央行數字貨幣之間的界限實際上是相對模糊的。但以後實際投放的央行數字貨幣在一些功能實現上會和電子支付有很大區別。從宏觀經濟角度來講，電子支付工具的資金轉移必須通過傳統銀行賬戶才能完成，採取的是「賬戶緊耦合」的方式。而央行數字貨幣是「賬戶松耦合」，即可脫離傳統銀行賬戶實現價值轉移，使交易環節對賬戶依賴程度大為降低。央行數字貨幣既可以像現金一樣易於流通，有利於人民幣的流通和國際化，同時可以實現可控匿名。

中國人民大學國發院金融 科技 與互聯網研究中心主任楊東從貨幣發展必然性角度來看，認為貨幣必然向低成本、可靠、便捷的方向發展，一般等價物必定越來越脫離實體，形態也越來越自由。密碼代幣是現在貨幣的主流發展方向。雖然我國的移動支付在國際上處於相對領先地位，但這種優勢並不是絕對的。Libra的發布給我國敲響了警鍾，並且可以造成重大沖擊。「未來，數據資源的爭奪必定會愈演愈烈，我國的支付領域，尤其是小額零售的支付領域必將面對更多挑戰，最好的方式就是推出法定數字貨幣加以應對。在這個層面上，央行推出法定數字貨幣也是有利於我國的支付行業成長的。」

肖磊也表示，央行數字貨幣無論設計目標有多少個，最終就是一個消滅現金的目的。可問題是，不做數字貨幣，現金也會逐漸消失，這是一個 歷史 大趨勢。

3、央行數字貨幣是否付息？

中國人民銀行副行長范一飛早在2018年初就曾在公開場合表示，因為央行數字貨幣是對M0的替代，所以不應對其計付利息。這樣既不會引發「金融脫媒」，也不會由此引致通脹預期。相應地，也不會對現有貨幣體系、金融體系和實體經濟運行產生大的沖擊。

而龍白滔則認為，合理的央行數字貨幣設計必須支付利息。為央行數字貨幣支付可調節利率可以維持價格穩定和維持央行數字貨幣與其他貨幣的平價。「可調節利率可以增加央行數字貨幣的需求，而無需央行資產負債表的調整，無需破環平價關系，也無需價格水平調整。」

4、央行數字貨幣=央行現金數字化？

與穆長春同一天，銀聯董事長邵伏軍也在8月10日的中國金融四十人論壇上表達了對於法定數字貨幣的研究。他認為法定數字貨幣不僅僅是貨幣數字化，還能通過與智能技術的結合，通過智能合約設計，較好解決交易雙方的信任問題，以及信息流和資金流同步的問題，這個優勢能夠大幅度簡化傳統金融機構間比較復雜的交易流程。

5、央行數字貨幣和Libra

總有人拿央行數字貨幣和Facebook的Libra進行比較，但智堡網創始人、貨幣學者朱塵認為這兩者大不相同。Libra建立在法幣信用上，受到央行和金融機構的約束；央行的數字貨幣是對法幣進行技術升級——對原先的央行貨幣（M0）進行了數字化升級，本質上並沒有改變銀行存款准備金和現鈔的貨幣屬性。央行數字貨幣的具體場景還是服務央行所管理的支付側，比如銀行准備金之間的交易往來，還有就是現鈔的數字化升級，並不神秘。而對普通人來說，央行數字貨幣讓交易和支付都處於央行網路內，提升便利性的同時，也失去了紙幣的匿名性和隱私性。

而外匯局總會計師孫天琦表示，應將Libra視作外幣，納入我國外匯管理整體框架。除國家另有規定極少數情況外，境內必須以人民幣計價結算，包括數字環境下的境內交易的計價結算，絕不能出現在數字環境下境內交易的Libra化或者美元化。

6、中國推出央行數字貨幣的影響？

邵伏軍認為推出央行數字貨幣的積極影響體現在：1、提升對貨幣運行監控的效率，豐富貨幣政策的手段。央行數字貨幣發行將使貨幣創造、計賬、流動等數據實時採集成為可能，為貨幣投放、貨幣政策的制定與實施提供有益的參考，並且為經濟調控提供有益的手段。同時，央行數字貨幣也能夠有效地在反洗錢、反恐融資方面提供一些幫助。2、有利於提升交易流程的智能化的水平；3、切實提升支付特別是跨境支付的效率，建立開放的支付環境。

通證研究院在報告中認為，中國推出央行數字貨幣至少在捍衛數字主權；提供新的貨幣政策工具，提升貨幣政策有效性和促進人民幣國際化等三個方面具有重要意義。

但中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，用數字貨幣來促進人民幣的國際化，那是一種理想主義，畢竟美元的霸權在短期、中期，甚至長期，都有很大的不確定性，它是很難被消除或者替代的。「當前中國的金融處在一個調結構的過程當中，我們要把它轉變為「金融為輔，經濟實體為主」。我們貨幣規模也是超過實體經濟的，也需要去調整。如果數字貨幣的概念依然是金融層面為主，那麼它對真正的脫虛向實是否有推進作用，我是存疑的。」

冰川思想庫研究院陳季冰也表示，在可預見的未來，傳統法幣依然是 社會 經濟中的主要流通媒介，數字貨幣暫時會是一種嘗試和補充。

7、中國央行數字貨幣面臨的難題

龍白滔認為，央行數字貨幣在實現人民幣國際化的核心目標上，最大的挑戰是美元國家化和與Libra類似的超主權貨幣。而應對這種挑戰可以通過加快資本項目可兌換來解決，但這不是「最根本和最徹底」的方案，更有效的方式是通過央行數字貨幣與友好國家分享鑄幣權。

而在邵伏軍看來，當前中國推出央行數字貨幣的難題主要體現在：1、技術實現存在問題。當前技術水平，確實還難以實現對海量的貨幣實時數據採集、監控和分析，也難以開展高效精準的可編程的操作；2、國際協調難度大。各國支付市場的監管，各國差異很大，各國研究數字貨幣的出發點和目標也大不相同。3、底層基礎不足。既缺乏相應的底層運作規范，也缺乏對相應的監管機制。

8、是否基於區塊鏈發行？

穆長春在演講中透露，中國人民銀行數字貨幣研究小組最開始研究央行數字貨幣的時候，作過一個完全採用區塊鏈架構的原型，但基於現有技術，無法達到零售級別的高並發要求。所以，最終央行層面保持技術中性，不預設技術路線，也不依賴某一種技術。

他表示，目前央行在技術路線選擇上處於「賽馬」、市場競爭優選的狀態。幾家指定運營機構採取不同的技術路線做數字貨幣的研發，誰的路線好，誰最終會被老百姓接受、被市場接受，誰將最終跑贏比賽。

中國人民銀行前行長周小川日前也撰文表示，央行最重要的工作之一是幫助建立競爭性環境，使得最優的技術順利凸顯和發展，通過競爭選優來實現更好的技術應用。競爭是一個動態的過程，因為技術進步速度很快，因此會出現一種技術在某一階段佔有較大的市場份額，但還會有另一項新技術出來，形成一浪接著一浪地往前推進的情形。

9、民眾如何獲取央行數字貨幣？

未來民眾獲取央行數字貨幣的方式大概分為三類，第一類是到銀行開通一個數字貨幣的錢包，直接拿著手上的現金，包括紙幣和硬幣，換成數字貨幣（櫃台辦理）；第二類是直接拿現有賬戶上的錢，用網銀在線購買，類似於把銀行賬戶里的錢，轉到支付寶或微信支付（線上辦理）；第三個是直接在場外交易，我轉給你，你轉給我，或我有什麼東西要賣，明確只收數字貨幣。未來中國可能會出現三種形式的支付，網銀、第三方支付（支付寶、微信支付等）、官方數字貨幣，用戶將錢放在何處取決於用戶

『拾』 前幾天看新聞說央行要推行數字貨幣，有人說支付寶和微信好日子要到頭了

數字貨幣和支付寶 微信是不一樣的