區塊鏈的STO

A. 什麼是STO，STO代幣發行的流程是什麼

Sto是具有證券性的代幣

STO代幣發行的流程如下：

發行方案設計：根據項目方資格的資料與要求，給出合理的建議，更加有效的規避其他風險；

VIE主體搭建：注冊海外主體公司，稅務豁免，獲利合理合法迴流；

項目法務合規：為項目方提供Reg合規所需全部法律文件，申請CID代碼，提交備案；

代幣發行：根據前期方案，共同協商代幣發行時間周期；

合格投資人/機構對接：中美日新等海外合格投資人、投資機構對接。

STO海外發行分為兩種：一是在證券交易監督委員會SEC下進行注冊的Rge. A+，這一對海外投資人來說要求通常是會比較高的，可以作為長線准備；二是可以在SEC申請豁免，只需備案即可，SEC方面也不會主動去審核的Reg. D和Reg. S，這類代幣不僅對海外投資人的要求沒有那麼嚴格，在融資額度和海外宣傳上也更加有利。

美國的SEC的態度很明確：ICO產生的數字貨幣屬於證券，因此發行過程需要按照證券法來監管。而比特幣不是ICO產生的，因此比特幣不屬於證券，不在SEC監管范圍內。但是數字貨幣的ETF，屬於SEC的監管范疇。目前SEC要求所有ICO都要注冊，走證券類通證發行(Security token Offerring， STO)的過程，遵循現有的證券法規。如果不按照SEC要求走合法STO，SEC將採取嚴厲的執法打擊。

Sto是具有證券性的代幣，它是怎麼憑空出現的呢？縱觀今年ico情形，sto的出現絕非偶然，相比ico去中心化只需要通過虛擬幣融資，門檻低，風險高，sto則是在合法合規的監管下，並以線下有形資產抵押的Token證券發行，投資門檻的提高，也大大減少了風險，於是sto證券代幣發行成為了大家追捧的對象。

新生事物落地必然會有人質疑，有人說STO就是現有的證券換了套衣服，若只是簡單的將現有的證券通證化，那麼的確創新不足，價值也有限，純粹只是資產token化。

這就不得不提到STO的優勢，在ST上市交易之後，和傳統證券不同，一旦在交易所完成交易並提取到錢包，ST就完成了交割，相比傳統證券業的繁瑣顯得更快速。

另外ST相比傳統證券還有個最大的優點，就是ST是可編程的，能給上市企業帶來很多傳統證券不具備的功能。這些新的可編程特性使得傳統證券變成了智能證券，STO具備了取代IPO的技術優勢。

在STO實際落地的過程中，現階段有一種操作方法，那就是仿效互聯網企業海外上市的流程，先注冊離岸公司，再通過VIE結構控制國內公司，再由離岸公司發行ST，只是最後不到納斯達克上市，而是到Open Finance、tZero、CSE等持牌ST數字交易所交易。

具體來說，STO本身具有以下優勢：

1.更好的流動性；

2.協議層面自動化管理 ；

3.24小時交交易 ；

4.更小的交易單位
說到最後本人聯想到SEC屢屢拒絕BT幣ETF，每次SEC有點動靜都能直觀反映在BTC價格上，數字資產市場尋求新融資模式也指日可待。

那麼什麼樣的國內企業可以在美國發行STO呢：

有實際資產，無盈利要求；

有經營歷史和收入；

在美國無不良記錄；

公司形式不限；有較好的市場潛力。

B. 什麼是STO（證券性代幣發行）,STO與ICO的區別

STO有望成為區塊鏈行業的下一個風口。連續兩個月的行情遇冷ICO幾乎是有崩盤的節奏。就拿ETH來說，持續的在200美元做有徘徊，有升有降，始終沒有過大的波動。隨之而來的是通證型代幣發行也就是我們說的STO進入到了人們的視野。是人們看到了區塊鏈的希望。
STO是通證型代幣發行，Security Token Offering 的簡寫。在當前大環境下很有可能成為下一個風口。但是STO的發展受到很大的制約，其中最大的制約就是政策。STO是符合當地法律法規，接受監管的代幣發行，但前提是當地得有相應的法律法規支持做發幣。就目前來看只有美國能做STO業務，並且美國也已經有STO類型的代幣發行出來了。
做STO發幣和傳統的ICO發幣差別不大，也是需要個海外主體（因為大陸禁止），只不過ICO是海外的主體即可，但是STO必須是美國的主體公司才行，因為只有在美國才能做。接下來就的做法律合規以及符合SEC規定的VIE架構，這些都是需要你將美國主體做好之後才能做的。
注冊美國主體需要項目方提供一個注冊人信息以及注冊主體名稱即可，時間的話分情況而定，因為美國50個州各州的注冊時間等都是不同的。其中注冊加州時間就比較長，基本需要到1個月的時間。
STO能否成為區塊鏈的寫一個風口就看這兩個月的發展吧。現在越來越多的項目方看到了STO，當然有好處也有缺點，STO是屬於中心化的，和區塊鏈的含義是有些背道而馳的。或許STO會火起來，但是區塊鏈的發展絕對不是止於STO，STO只是個過度，終將被淘汰的。區塊鏈它的本質是去中心化的。 以上觀點僅代表個人。

C. STO是什麼1CO又是啥STO和1CO跟IPO有什麼關系

STO簡介
據the block crypto報道，美國納斯達克交易所正策劃推出通證化證券平台，為此，納斯達克正與區塊鏈技術企業 Symbiont 進行談判，旨在達成相關合作。這意味著一些初創公司或企業將可以在美國相應的法規監管下，進行更靈活的融資。

有人認為STO是IPO的2.0版本，有人認為STO是合法化ICO，甚至有不少人還宣稱未來將是STO的天下。STO真有這么神奇嗎？鏈虎財經將通過以下五個問題，帶你迅速全面了解STO。

STO到底是什麼，與IPO、ICO有何不同？

STO，全稱Security Token Offer，是一種以token為載體的證券發行，在確定的監管框架下，通過非公開募集和公開募集來對外進行融資，可以將現實中已經存在的金融資產或權益進行代幣化，例如公司股權、債權、知識產權、信託份額或黃金珠寶等實物資產，都可以轉變為鏈上的數字資產。

拿Security Token和證券類比的話，購買證券，交易是在紙上簽署完成，而ST則是通過區塊鏈交易來確認資產的所有權。

ICO，是一種去中心化的、通過虛擬貨幣進行的融資方式。初創項目可以通過發行token的方式進行融資，token可以作為日後使用對應區塊鏈項目的憑證，也能在二級市場進行交易，但並不具有實物資產作為依託。

由於不受管制和門檻限制，發行成本極低。這也導致了ICO很容易滋生各種非法集資、傳銷詐騙等問題，具有極高的風險性。
IPO，是大多數投資者最為熟悉的融資方式，與ICO相比，IPO價格昂貴且耗時較長，甚至可能需要長達6個月或更多的時間才能完成，還需要滿足發行規定、監管需求和信息披露等諸多條件。

而STO則更像是一種介於IPO和ICO之間的緩沖帶，融合了優點，規避了風險，既具有證券的屬性，接受各國證券監管機構的監管，同時，也利用區塊鏈技術，實現了更高效的運行。
STO具有哪些優勢？

STO有著實際資產為依託，又以token作為載體發行，某種程度上算是一種合法合規化的ICO，在監管、效率、成本這三方面做到了很好的平衡。

易於規范監管。相比於ICO導致市場的混亂，進行STO的項目都是需要經過合規審查的，項目代碼、團隊背調，項目產品等都會經過嚴格篩查。這樣能夠有效的剔除劣質項目，凈化當前混亂的市場環境。

拓展融資渠道。相比IPO的高門檻，STO拓展了證券代幣化的領域，降低了用戶准入的門檻，任何人、任何資產都能參與其中，這大大提升了優質資產的全球流通性。

降低融資成本。STO消除了對中間商的需求，簡化了手續，節省了時間，提高了速度，降低了費用，在融資效率、融資時間、融資成本、融資地域、信息對稱等方面都優於IPO，更加適合雙創企業、高科技中小企業。

STO的發展現狀如何？

當前市場上已出現的一些關於STO嘗試，但都還處於探索試行階段。

2018年2月，加拿大證券交易所（CSE）宣布將推出一個基於以太坊區塊鏈的證券清算和結算平台，使用這個區塊鏈平台的公司能夠向投資者通過證券代幣發行（STO）的方式來募集資金，通過CSE平台發行代幣的公司將受到相應的證券委員會的全面監管。

2018年6月，美國證監會接受了交易所Blockchain.io依據Regulation D向遞交關於豁免注冊的Form D。據稱該交易所還得到了法國金融審慎監管局(Autorité de contrle prudentiel et de résolution)注冊。這是第一個同時在上述兩個監管機構「掛號」的數字資產交易所。

2018年9月11日，以太坊開發者Stephane Gosselin公布了一項新提案，Security Token — 「ERC1400」,作為一項新標准，把 Token 的互換性（fungible）結合證券相關的業務場景，設計了一套通用介面。新提案主打監管功能，目的是方便用戶以合法合規方式在以太坊網路發行證券。

2018年10月，納斯達克與Symbiont進行談判，策劃推出一個專用於代幣化證券的新平台。

STO面臨哪些挑戰？

作為一個新興市場，STO的概念與願景無疑是美好的，但在現實融資運用中卻也面臨著一些有待解決的問題。

首先，STO尚處於探索階段，目前還沒有一個國家放寬有關發行證券類代幣的證券法，在證券化代幣僅僅將傳統證券進行代幣化的情況下，從現行法律和監管的角度，進行STO並沒有很大優勢。

其次，為使代幣合規，監管機構會如何權衡市場，審查標准與流程的制定也將是一個非常繁瑣的過程。

再次，資產流動性過高的另一面是可能帶來的巨大價格波動，這個風險也是不可控的。

最後，STO哪怕是在監管下實行的代幣化，但只要互聯網化了，也是無法免受黑客威脅，技術安全方面是一個有待突破的關鍵。

專家們對STO怎麼看？

榮格財經方軍表示，STO是個模糊不清的概念，是面向機構的融資，還是面向公眾？面向機構和企業投資者，那現有的企業股權安排都有。

面向公眾，那搞合規去吧，SEC的規范很清楚的地在那兒。面向機構和企業投資者的，Nasdaq的Linq不早就做了嗎，完全合規。

高鏈資本陳鈺璋表示，STO是創新，但不能解決真實的問題。

STO背後的底層邏輯問題：究竟散戶（包括大C）與專業機構投資人，誰更能發現好公司？好公司更願意拿誰的錢？資產證券化不是真正的需求，是個投機行為。區塊鏈如果要在STO上證明自己，就需要回答這個問題：究竟怎麼提高了生產力？

信睿寶初壯表示，公司這種企業制度會被碎片化，由此而來的股權、債權，乃至貨幣本身，都會被重新定義。未來投資的主要領域，可能不再是傳統意義上的股權了。

STO可能是方向，具體形態模式還需要不斷進化。監管是滯後的，不能用舊瓶裝新酒。資本市場上，監管從來不是中立的，而是參與博弈的一方。並且監管從來不是有效的，監管達不到其所宣稱的目標。

通證經濟研究者陳智鵬表示，現有的STO大多對應現實中公司的股權、債權或房地產投資信託等金融資產，如果僅僅簡單地將現有的證券通證化，那麼確實創新不足，產生的價值有限，純粹只是證券在區塊鏈上的簡單映射而已。

納斯達克首席執行官弗里德曼曾表示：「如果你決定以規范的方式做 ICO，那麼我們很樂意弄清楚是否有機會與人合作。」

可以看出，對加密資產保有謹慎態度的納斯達克對發行證券化代幣頗有興趣，早在2015年，納斯達克就實行了利用Linq區塊鏈技術進行證券交易。

在全球的邏輯已轉向追求資產流動性之際，納斯達克對STO的積極探索將加速推動合法化ICO時代的到來。

D. 區塊鏈sto是什麼，如何注冊美國公司做sec備案和合規法律

美國公司申請條件

1.一位以上的公司董事及股東（無國際限制的自然人或法人）;

2.有效的身份證明文件（年滿18歲的身份證或護照）。

注冊美國公司所需材料

1.確定美國公司名稱（英文）；

2.提供董事及股東的身份證或護照掃描件；

3.提供董事長的英文簽字；

4.確定美國公司股東股份分配比例。

注冊美國公司常見類型

1.股份有限公司（INC）：這是目前中國人在美國注冊公司最常用的公司形式，因為不涉及雙重納稅，股票可以自己私下買賣，後期可以上市，包括蘋果公司、豬八戒公司都是用的INC形式；

2.有限責任公司（LLC）：中國人在美國注冊公司起步做生意大多會選擇注冊有限責任公司,因為此類公司形式簡單，但相對費用較高，報稅復雜，需有社會安全碼SSN。

注冊美國公司流程

1.公司名稱查冊(提交1個最滿意名稱，同時提交2個備選名稱)；

2.簽署協定(按雙方協商好的條件簽訂協議書)；

3.交付費用；

4.簽署確認書；

5.政府審批過程(八戒涉外全程跟進政府辦理相關手續)；

6.公司成立完畢(回簽文件備檔，公司資料郵寄)。

美國公司注冊完成後全套資料

1.Articles of Incorporation州務卿簽發的注冊文件一份；

2.公司成立的會議記錄；

3.州政府蓋章的章程及規章細則；

4.法定會議紀錄書一套；

5.公司印章（鋼印、條形章）；

6.公司股票賬目1份、公司股票1份；

7.美國公司法定秘書卡1份；

8.美國公司文件清單1份；

9.文件盒1個。

E. 區塊鏈市場裡面的sto和ico哪個更值得投資

STO（Security Token Offeri‌‌ng），譯為「證券型代幣發行」。從名字看它與ICO、IFO概念相似，是一種代幣發行的方式。STO最顯著特點是所發行的代幣具有證券屬性，受證券機構（例如美國SEC）與相關證券法律法規的監管。

ICO（是Initial Coin Offering縮寫），首次幣發行，源自股票市場的首次公開發行（IPO）概念，是區塊鏈項目首次發行代幣，募集比特幣、以太坊等通用數字貨幣的行為。

不管是ico還是sto都是數字化資本的產物，在區塊鏈的時代，並不是非黑即白的，雞蛋不要放在同一個籃子里。那麼到底該如何投資呢？看你是想做「雞蛋」的人還是賣「雞蛋」的人。

如果是普通的投資者，注冊一個數字錢包，就可以在貨幣/幣安等各大交易平台上進行自主買賣；而對於項目投資者來說，則可以自己發幣，達到更多融資的目標。發幣首先需要有一個主體公司，現在國內是市場不允許，所以都轉戰海外，目前新加坡是亞洲區塊鏈的落戶聖地，主要是因為該地的政策和氛圍都很寬松，並且在新加坡注冊公眾非盈利基金會做海外項目無需繳稅，新加坡稅務局也不會對本地注資和投資進行征稅。

注冊新加坡基金會的流程：需要2名注冊董事的身份證，和公司名稱進行核名，核名通過即可進行注冊，共計所需時間10-25個工作日。

因為新‌‌加坡經濟環境的特殊性，在基金會後期是可以合法的去進行ICO等發幣 貨幣買賣等動作的有在做區塊鏈行業的朋友都了解要做ICO區塊鏈都做新加坡注冊為了後期更合規的操作，建議投資者盡早注冊新加坡基金會來進行融資。

F. STO的未來趨勢，如何進行STO區塊鏈投資

貨幣數字化已經是未來趨勢，區塊鏈產業投融資事件熱度不斷攀升，18年10月13日，美國電商巨頭Overstock旗下區塊鏈平台tZERO完成了證券型通證發行（STO），tZERO，通過大額證券代幣融資，募集資金1.34億美元，資金用於建設發展證券代幣，正式得到認可後的tZERO STO可以採取類似於股權眾籌的方式募集資金，將股權和Token進行一定比例的兌換。傳統企業的不斷加入讓STO從區塊鏈小圈子邁向了更為廣闊的大眾世界。

從ico的炙手可熱到STO的全民熱議，區塊鏈的發展速度也是相當快的。那麼什麼是STO呢？

STO（Security Token Offering）意指證券型通證發行，其目標是在一個合法合規的監管框架下，進行通證的公開發行。目前以美國和新加坡為代表的各國政府在積極出台相關法律法規，專注於STO的交易所、項目方、服務平台也大量涌現。
STO（證券型通證）主要包括三個因素，即證券、通證和發行：

Security-證券，有實際價值的標的資產的所有權，例如股票、房地產、基金或藝術品等。通常為所有者提供不同的財務權利，例如利潤分享權、股權、股息、投票權、贖回權等。

Token-通證，流通的權益證明。上面講到的證券必須與某種特定的表現形式相聯系，通證表現形式由之前的紙化證券經過現階段的無紙化（傳統交易所券商賬本記錄），未來有望進化到高級無紙化（基於區塊鏈技術的加密數字賬本記錄）。

Offerings-發行，指的是對比IPO（傳統證券的國家指定交易所發行）和ITO（個人就能搞的ITO網站），發行平台目前主要是接受國家監管的TOKEN交易所，發行接受監管機構監管（例如美國的SEC，德國的Bafin等），按照法規發行（例如SEC的Reg D、Reg A+、Reg S、Reg CF），投資用戶需要通過KYC和AML審核。

以區塊鏈的視角去看：

ST是證券化的通證，是區塊鏈進入到3.0階段的一種應用；

ST是脫虛向實的理性選擇

ST是鏈改的有效途徑

企業可通過VIE實現發行STO的願景

G. 區塊鏈Sto代幣發行怎麼落地應用

最近關注區塊鏈的小主們應該知道到處都是關於sto的消息，什麼是sto？
Sto是具有證券性的代幣，它是怎麼憑空出現的呢？縱觀今年ico情形，sto的出現絕非偶然，相比ico去中心化只需要通過虛擬幣融資，門檻低，風險高，sto則是在合法合規的監管下，並以線下有形資產抵押的Token證券發行，投資門檻的提高，也大大減少了風險，於是sto證券代幣發行成為了大家追捧的對象。怎麼展開sto項目呢？
1、首先要准備整套的項目發行方案，包括白皮書修改，項目梳理，方案設計，這些相當於項目的前期准備， 。
2、其次就是架構搭建，什麼意思呢，還是像之前的ico一樣，sto發幣也需要注冊海外主體公司，目前了解到sto主要分布在，美國、新加坡及歐洲國家。
3、主體公司注冊好之後需要做法律合規，比如您在美國或者新加坡注冊的主體公司必須找相對應的律師事務所出具相關的法律合規。
4、前面都准備好之後就可以Token發行。