eth和rpl關系

『壹』 2023年加密領域值得關注的LSD項目解析：LDO、PENDLE、HORD、FRAX、SWISE、RPL、FOLD、SD

隨著太坊上海升級即將到來，預計在4月13日，LSD（流動性質押代幣）已經成為當前最熱門的話題。此次升級將釋放價值超過270億美元的ETH，市場對LSD的爭奪戰已悄然展開，各方將圍繞提供最高APR（年化收益率）展開競爭。

自去年9月以太坊執行合並，轉向權益證明（PoS）共識機制，ETH不再依賴耗電的礦機，而是驗證器進行工作。驗證器與礦工一樣，負責驗證交易，確保鏈上安全。本月的以太坊上海升級是又一次關鍵的系統升級。自今年年初以來，通過流動性質押的ETH總量從680萬增至823萬ETH，增長了21%，預計上海升級後，大量ETH將流入流動性質押協議。

市場上的贏家顯然是流動性質押代幣，即流動性質押衍生品（LSD）。如LDO（上漲50.3%）和RPL（上漲23.3%），這些項目背後的代幣在過去幾天內顯著增長。Lido、Pendle、Hord、Frax、StakeWise、Rocket Pool、Manifold、Stader等項目脫穎而出。

首推Lido（LDO），在第一季度已有109萬個ETH流入該協議，漲幅22.5%。Lido雖然市場份額從74%降至72.3%，仍是領域內最大參與者，僅次於Uniswap的第二大收費協議。關注Lido V2提案，引入Staking Router架構，解鎖stETH提款功能，是Lido迄今為止的最大升級。Staking Router作為控制器合約，引入模塊化架構，允許任何人成為節點運營商，包括獨立質押者、DAO和DVT集群，創造多樣化的驗證者生態系統。同時，Staking Router將使Lido成為可擴展的協議。

第二是Pendle（PENDLE），V2發布後資金大量湧入，TVL（總鎖定價值）幾乎達到MC（市值）的兩倍。Pendle通過代幣化收益率實施獨特的本金代幣（PT）和收益代幣（YT）策略。PT和YT通過定製的V2 AMM（自動做市商）進行交易，形成SY（標准化收益代幣）。Pendle為投資者提供創新的收益捕獲方式。

第三是Hord（HORD），與傳統投資途徑相比，HORD宣稱提供「更高的APR」回報。通過結合ETH質押、多個MEV獎勵和額外的HORD獎勵，HORD為投資者提供了全面的收益機會。hETH價格不受傳統ETH掛鉤的限制，成為有趣的投資選擇。

Frax（FRAX）令人印象深刻，其LSD變體frxETH擁有令人難以置信的1.7億美元TVL。僅今年第一季度，就有8.2萬個ETH流入該協議，漲幅175%。Frax通過其frxETH和sfrxETH雙代幣模型繼續提供最高的質押APR。Frax V3升級將使FRAX更安全，直接與美元掛鉤，frxETH質押產生的收入將很快流入veFXS。

StakeWise（SWISE）的TVL為1.4億美元，MC為4000萬美元，可能被低估。Stakewise正致力於V3發布，保險庫作為關鍵組件，允許用戶根據收益率、穩定性等選擇存入ETH。

Rocket Pool（RPL）市場份額從4.9%上升至5.3%，9萬個ETH流入該協議。Atlas升級將於4月18日上線，允許解除ETH質押，引入gas優化、更高節點運營商獎勵和8ETH迷你Pools。用戶運行節點/迷你Pools時，須將10%-150%的抵押ETH鎖定在RPL中作為抵押品。

Manifold Finance（FOLD）提供DeFi中間件解決方案，包括MEV優化、構建區塊等。幾天前宣布開發自有的流動性質押協議和LSD（mevETH），旨在通過MEV機會增加收入來提供高質押收益。mevETH將使用LayerZero技術，全鏈代幣，預計在幾個月內推出。

Stader（SD）在多個鏈上抵押了1.2億美元TVL，計劃很快推出ETHx，僅需4ETH及0.4ETH的SD即可運行節點。

總結，本文介紹了LSD賽道值得關注的幾個項目，包括Lido、Pendle、Hord、Frax、StakeWise、Rocket Pool、Manifold、Stader等。這些項目在流動性質押領域展現出巨大潛力。未來，隨著ETH流動性質押市場的擴大，這些協議有望迎來更多的增長和發展。